O Ciclo de Benner: O método histórico que previu os movimentos do mercado durante 150 anos

A precisão preditiva do Ciclo de Benner ao longo de um século e meio

Samuel Benner, agricultor americano do início do século XIX, desenvolveu um dos modelos mais fascinantes para prever os ciclos econômicos após vivenciar pessoalmente os efeitos devastadores do pânico financeiro de 1873. Sua curiosidade em compreender os padrões cíclicos do mercado o levou a publicar em 1875 a obra "Profecias empresariais dos futuros altibajos nos preços" (Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices), onde expôs um método de previsão econômica que tem demonstrado uma precisão surpreendente por mais de 150 anos.

Benner identificou que os movimentos do mercado seguem padrões cíclicos recorrentes, categorizando-os em três fases distintas que se repetem de maneira sistemática. A sua análise acertou em prever importantes acontecimentos económicos como a Grande Depressão de 1929, a bolha tecnológica do início dos anos 2000 e a crise provocada pela COVID-19 em 2020.

As três fases do Ciclo de Benner: Anatomia dos ciclos económicos

O modelo de Benner divide os ciclos económicos em três fases claramente diferenciadas:

1. Anos de pânico: Períodos caracterizados por extrema volatilidade nos mercados financeiros, onde as flutuações de preços são pronunciadas e imprevisíveis. Durante estas fases:

• Os investidores operam com horizontes de curto prazo
• As decisões de investimento costumam ser dominadas por reações emocionais mais do que racionais
• Os ativos experienciam quedas drásticas de preço ou, por vezes, recuperações inesperadas
• O risco de mercado intensifica-se, exigindo estratégias de gestão mais sofisticadas
• A volatilidade cria tanto oportunidades excepcionais como riscos significativos

2. Bons tempos: Representam os períodos ótimos para a liquidação de ativos, caracterizados por:

• Avaliações elevadas em várias classes de ativos
• Condições favoráveis para a venda de ações, matérias-primas e outros instrumentos financeiros
• Oportunidades estratégicas para materializar benefícios
• Otimismo generalizado nos mercados
• Sinais potenciais de sobreavaliação que antecipam futuras correções

3. Tempos difíceis: Fases que Benner identifica como ideais para a acumulação estratégica de ativos:

• Preços deprimidos que oferecem pontos de entrada atractivos
• Oportunidade para adquirir ativos de qualidade a avaliações descontadas
• Momento propício para se posicionar antes do próximo ciclo altista
• Pessimismo generalizado que gera subavaliações significativas
• Base para construir posições que maximizarão rendimentos durante a próxima fase de "tempos bons"

A base científica do Ciclo de Benner

A intuição de Samuel Benner como agricultor permitiu-lhe estabelecer conexões fundamentais entre os ciclos naturais e económicos. A sua análise revelou:

• Um ciclo de 11 anos nos preços do milho e do porco, com máximos a cada 5-6 anos
• Uma correlação direta entre este ciclo e o ciclo solar de 11 anos
• Um padrão de 27 anos nos preços do ferro, com mínimos que ocorrem a cada 11, 9 e 7 anos
• Máximos no ciclo do ferro que ocorrem a cada 8, 9 e 10 anos

Benner estabeleceu que os ciclos solares afetam diretamente a produtividade agrícola, o que influencia os rendimentos, a relação oferta-demanda e, consequentemente, os preços de mercado. Esta inter-relação entre os fenômenos naturais e os econômicos fundamenta a surpreendente precisão do seu modelo.

"Uma certeza" verificada durante mais de um século

O que Benner chamou de "Uma coisa certa" demonstrou uma fiabilidade extraordinária através de diferentes épocas e condições de mercado. A sua estratégia de investimento, baseada na identificação de posições dentro do ciclo económico, manteve um nível de precisão notável desde a sua concepção.

A eficácia do modelo baseia-se na sua capacidade de identificar:

• Padrões recorrentes na atividade econômica
• Momentos ótimos para a acumulação e distribuição de ativos
• Pontos de inflexão nos ciclos de mercado
• Períodos de expansão e contração económica

De acordo com a aplicação atual do Ciclo de Benner, estamos numa fase de "tempos difíceis", o que sugere um ambiente favorável para a acumulação estratégica de ativos antes do próximo ciclo de expansão. Os analistas de mercado mais experientes consideram que este período pode se estender até 2025, quando o ciclo poderá entrar numa nova fase de acordo com as projeções históricas do modelo.

A longevidade e a precisão do Ciclo de Benner posicionam-no como uma ferramenta de análise valiosa para os investidores que buscam compreender os padrões cíclicos do mercado e otimizar suas estratégias com base nas diferentes fases económicas.