Em uma comparação incrível na televisão nacional ao vivo, o fundador da Strategy, Michael Saylor, comparou suas Ações Preferenciais Perpétuas de Taxa Variável da Série A, comumente conhecidas como "Stretch" (STRC), a um concorrente de conta de mercado monetário ou conta bancária de alto rendimento.

Em resposta a uma pergunta de um apresentador de notícias, Saylor disse que a sua empresa está a procurar ativamente versões adicionais do STRC para investidores não-USD, mencionando o euro, o iene japonês, o dólar canadense e a libra esterlina como exemplos.

Referindo-se à possibilidade de uma futura oferta semelhante ao STRC com base em moedas estrangeiras, Saylor explicou seu plano de gerar mais versões do STRC.

"Acreditamos que existe uma oportunidade para criar instrumentos do tipo Stretch em euros, ou ienes, ou moeda canadense, ou libras," disse ele.

"Em essência, todos no mundo adorariam ter uma conta bancária de alto rendimento que rendesse 10% ou mais. Ou adorariam ter um mercado monetário que lhes desse o dobro ou o triplo do seu mercado monetário normal.

"Mostramos que você pode extrair esse tipo de instrumento a partir do bitcoin bruto, se você tiver bitcoin suficiente.

"Então, eu acho que continuaremos a aumentar o AUM [Assets Under Management] do Stretch, e depois procuraremos oportunidades para transformá-lo em diferentes moedas ao redor do mundo."

Embora Saylor não tenha dito literalmente que a STRC era uma conta bancária, a comparação era óbvia.

'Todo mundo no mundo adoraria ter uma conta bancária de alto rendimento que rendesse 10%.'

Apesar da comparação de Saylor, STRC não é nenhum tipo de mercado monetário, conta bancária de alto rendimento, nem qualquer tipo de conta bancária.

Em vez disso, é uma ação que flutua em preço diariamente. Ela é negociada entre $92,20 e $98,49 por ação desde que começou a ser negociada em 30 de julho de 2025, e poderia teoricamente ser negociada a quase qualquer preço no futuro.

Claro, a Estratégia promoveu a estabilidade do preço do STRC.

A STRC paga aos detentores uma taxa de dividendo anualizada de 10% como uma porcentagem do seu $100 por ação montante declarado. Na emissão, a preferência de liquidação e o montante declarado da STRC foram ambos fixados em $100 por ação.

Também paga dividendos sobre o seu valor declarado, então se alguém o comprar a um preço inferior a $100 por ação, o seu rendimento efetivo aumenta. Por exemplo, a STRC fechou para negociação ontem a $97,05 por ação, oferecendo um rendimento efetivo anualizado de 10,3% devido ao desconto de $2,95 no preço da ação em relação ao seu valor declarado de $100 .

Devido a esta taxa generosa, embora variável, que se mantém acima de 10% enquanto a Estratégia paga todos os dividendos e o STRC negocia abaixo de $100, alguns investidores podem imaginar que o STRC se comporta como um fundo de mercado monetário ou uma conta bancária de alto rendimento.

No entanto, qualquer comparação corre o risco de mal-entender os significados estritamente controlados desses termos.

STRC não é um mercado monetário ou conta bancária

STRC é um título negociado publicamente. Isso significa que qualquer pessoa com qualquer quantidade dele em sua conta de corretagem pode imediatamente liquidar tudo, durante o horário normal de funcionamento da bolsa Global Select da Nasdaq, em uma ordem de venda no mercado que irá eliminar todos os lances vigentes --- a qualquer preço --- até que essa ordem seja preenchida.

Imediatamente, o valor de marcação a mercado do portfólio de STRC de qualquer outra pessoa refletiria esse preço mais baixo.

A estratégia não tem ordens de compra em aberto no mercado para absorver uma quantidade ilimitada de ordens de venda de STRC. Em vez disso, é oferecida de duas maneiras para contrabalançar a queda do preço do STRC.

Primeiro, a Strategy tem o direito de resgate à sua escolha para pagar $101 mais dividendos regulares acumulados e não pagos em dinheiro para retirar qualquer número inteiro de STRC em circulação.

Isto não é uma oferta ao vivo no mercado. Pelo contrário, é uma escolha que a Estratégia pode fazer, a seu exclusivo critério, se o preço do STRC cair.

Em segundo lugar, a Estratégia pode, a seu critério, aumentar a taxa de dividendo de STRC para impulsionar a demanda.

A partir de 25 de julho, a Strategy publicou sua intenção, sujeita a alterações a "única e absoluta discrição" da Strategy, de ajustar a taxa de dividendo do STRC "da maneira que a Strategy acredita que manterá o preço de negociação das ações do STRC em ou perto do seu valor declarado de $100 por ação."

A principal disposição da estratégia em ambas as táticas para restaurar o preço do STRC. Em vez de uma obrigação, a empresa é capaz de restaurar o preço do STRC para perto de $100 --- se a gestão tomar essa decisão.

Esta discrição contrasta completamente com as obrigações rigorosas dos bancos e cooperativas de crédito que oferecem mercados monetários ou contas bancárias.

Mercados monetários reais ou contas bancárias

Os depositantes em mercados monetários dos EUA em bancos e cooperativas de crédito desfrutam de seguro FDIC ou NCUA até $250,000 por depositante, por instituição.

Em outras palavras, os seus depósitos estão garantidos até $250,000.

Como instituições depositárias supervisionadas, estas instituições devem cumprir suas obrigações para com o OCC, FDIC, NCUA e outros reguladores.

Até mesmo os mercados monetários em corretoras ou fundos mútuos devem cumprir a Regra 2a-7 da SEC e outras regras de comités como a FINRA.

Contas de verificação e poupança de alto rendimento têm uma supervisão ainda mais rigorosa. As contas de poupança bancárias têm valor garantido, incluindo seguro FDIC ou NCUA até $250,000 por depositante, por instituição.

Além disso, uma conta bancária é um termo controlado, semelhante ao descritor "segurado pelo FDIC", e requer conformidade com as regras do FDIC para usar este termo ao descrever uma conta bancária para os clientes.

STRC, em contraste, não cumpre as regulamentações do mercado monetário ou de contas bancárias. Embora a STRC tenha negociado dentro de 8% do seu $100 montante declarado durante sua breve listagem na NasdaqGS desde 30 de julho, essa estabilidade relativa pode mudar a qualquer momento.