M2 e a sua Relação com os Mercados Financeiros

Pontos Essenciais

• M2 é um indicador que mede a quantidade de dinheiro em circulação numa economia, abrangendo desde dinheiro em espécie até instrumentos financeiros de fácil liquidez.

• Este indicador inclui tanto o dinheiro de uso diário como formas de poupança que podem ser rapidamente convertidas em dinheiro.

• A relevância do M2 reside na sua capacidade de fornecer uma visão global da liquidez disponível para gastos e investimentos na economia.

Conceito de M2 (Massa Monetária)

M2 representa uma medida integral do dinheiro em circulação num sistema económico. Abrange tanto os ativos altamente líquidos, como o dinheiro e os depósitos à vista (M1), como aqueles menos líquidos, mas facilmente convertíveis, tais como contas de poupança, depósitos a prazo e fundos do mercado monetário.

Os especialistas em economia, funcionários do governo e investidores analisam o M2 para avaliar a saúde econômica. Um aumento no M2 geralmente indica uma maior propensão ao gasto, enquanto uma diminuição pode sinalizar uma contração no consumo.

Componentes do M2

A Gate, na sua função de observador do mercado financeiro, reconhece que o M2 é composto por diversos elementos de acordo com os cálculos da Reserva Federal dos Estados Unidos:

1. Dinheiro e contas à ordem (M1)

Constitui a base mais líquida do dinheiro, incluindo:

• Moedas e notas em circulação.
• Saldo em contas correntes, utilizáveis através de cartões de débito ou cheques.
• Cheques de viajante ( embora menos frequentes na atualidade ).
• Outros depósitos à vista (ODC), contas de alta liquidez para transações através de cheque ou cartão de débito.

2. Contas de Poupança

São depósitos bancários destinados a guardar fundos não necessários de imediato, geralmente com juros e algumas restrições quanto a levantamentos.

3. Depósitos a Prazo

Conhecidos também como certificados de depósito (CD), são acordos onde o cliente compromete os seus fundos por um período determinado em troca de juros, normalmente para montantes inferiores a $100,000.

4. Fundos do Mercado Monetário

Representam uma categoria de fundos mútuos que investem em instrumentos seguros e de curto prazo, oferecendo geralmente rendimentos superiores às contas de poupança tradicionais, mas com certas limitações de uso.

Funcionamento do M2

M2 reflete a totalidade dos recursos monetários disponíveis numa economia, incluindo aqueles facilmente convertíveis em dinheiro. Um aumento em M2 sugere uma maior disponibilidade de dinheiro, o que pode traduzir-se em mais poupança, empréstimos ou rendimentos, estimulando assim a atividade económica.

Pelo contrário, uma diminuição ou estagnação do M2 pode indicar uma redução nos gastos ou um aumento na poupança, o que poderia desacelerar a economia, afetando as receitas das empresas e potencialmente o emprego.

Fatores que Influenciam o M2

1. Políticas do Banco Central

As decisões sobre taxas de juro e requisitos de reservas bancárias afetam diretamente o M2. Uma redução nas taxas costuma estimular os empréstimos, aumentando assim o M2.

2. Gasto Governamental

O aumento da despesa pública ou a implementação de estímulos fiscais tendem a aumentar M2, enquanto a redução da despesa ou o aumento de impostos podem ter o efeito contrário.

3. Atividade de Crédito

O aumento na concessão de empréstimos pelos bancos contribui para expandir o M2, enquanto uma contração creditícia pode desacelerar seu crescimento.

4. Comportamento de Consumidores e Empresas

As decisões de poupança e gasto de indivíduos e empresas influenciam a velocidade de circulação do dinheiro, afetando assim o crescimento de M2.

M2 e Inflação

A relação entre o M2 e a inflação é complexa. Um aumento significativo no M2 pode levar a pressões inflacionárias se os gastos crescerem mais rapidamente do que a capacidade produtiva da economia. Por outro lado, uma contração do M2 pode desacelerar a inflação, mas também pode indicar uma desaceleração econômica.

Os bancos centrais monitorizam de perto o M2 para ajustar as suas políticas monetárias, à procura de um equilíbrio entre crescimento económico e estabilidade de preços.

Impacto do M2 nos Mercados Financeiros

M2 exerce uma influência considerável em diversos setores do mercado financeiro:

Criptomoedas

Em períodos de expansão do M2 e baixas taxas de juro, alguns investidores podem inclinar-se para as criptomoedas em busca de maiores rendimentos. No entanto, uma contração do M2 pode provocar uma saída de capital destes ativos considerados mais voláteis.

Mercado de Valores

Semelhante às criptomoedas, um aumento no M2 costuma favorecer o investimento em ações, enquanto uma diminuição pode levar a uma contração do mercado de ações.

Mercado de Obrigações

Os bônus tendem a ganhar atratividade quando o M2 cresce e as taxas de juros são baixas, uma vez que os investidores buscam retornos mais estáveis. Uma diminuição do M2 e um aumento nas taxas podem pressionar para baixo os preços dos bônus.

Taxas de Juros

Geralmente, as taxas de juro movem-se na direção oposta ao M2. Um crescimento acelerado do M2 pode levar os bancos centrais a aumentar as taxas para controlar a inflação, enquanto uma contração pode motivar reduções para estimular a economia.

Caso Prático: M2 durante a Pandemia de COVID-19

A crise sanitária do COVID-19 provocou um aumento sem precedentes no M2 nos Estados Unidos, impulsionado por medidas de estímulo fiscal e monetário. No início de 2021, o M2 registrou um crescimento interanual próximo de 27%, um recorde histórico. No entanto, em 2022, diante do aumento das taxas de juro para combater a inflação, o crescimento do M2 desacelerou, tornando-se negativo no final do ano, sinalizando um arrefecimento econômico e uma potencial moderação inflacionária.

Relevância do M2

M2 ergue-se como um indicador fundamental para compreender a dinâmica económica. A sua expansão acelerada pode antecipar pressões inflacionárias, enquanto a sua contração pode alertar sobre uma desaceleração económica ou mesmo uma recessão iminente.

Os responsáveis pela política económica e os investidores utilizam o M2 como guia para as suas decisões, influenciando aspectos como taxas de juro, política fiscal e estratégias de investimento.

Conclusões

M2 vai além de ser um simples indicador numérico; representa a liquidez disponível no sistema econômico, abrangendo desde o dinheiro de uso diário até instrumentos financeiros de fácil conversão. Sua análise permite antecipar tendências econômicas, desde potenciais períodos de expansão e criação de emprego até riscos de inflação ou desaceleração.

A compreensão do M2 e o seu impacto nos diversos setores do mercado financeiro é crucial para investidores, analistas e responsáveis por políticas económicas na sua busca por navegar nas complexidades do panorama económico global.