O que é M2 e como se relaciona com os mercados?

Aspectos importantes

• M2 mede o dinheiro em circulação na economia. Inclui dinheiro em espécie e dinheiro em contas correntes.

• Abrange também dinheiro menos utilizado mas rapidamente acessível. Contas de poupança. Fundos monetários.

• É um indicador chave. Parece que sem ele, economistas e políticos estariam um pouco às cegas sobre a disponibilidade de dinheiro.

O que é M2 (massa monetária)?

M2 mede quanto dinheiro circula por aí. Abrange o muito líquido: dinheiro e contas à ordem (M1). Também o menos líquido: contas de poupança, depósitos e fundos monetários.

As pessoas importantes olham para ele constantemente. Economistas. Funcionários. Investidores. Muito dinheiro a circular costuma significar mais gastos. Pouco dinheiro, menos gastos. Lógica simples.

O que compõe o M2?

O Fed faz cálculos. Usa vários ingredientes. Não é uma ciência exata, diria eu.

1. Dinheiro e contas correntes (M1)

O básico:

• Notas e moedas físicas.
• Dinheiro em contas para despesas diárias.
• Cheques de viajante. Quase ninguém os usa já, mas continuam na lista.
• Outras contas correntes. Usam-se com cartão ou cheques.

2. Contas de poupança

Onde guardas o que já não precisas. Pagam juros, sim. Têm restrições. Nem sempre podes retirar quando queres.

3. Depósitos a prazo fixo

Os famosos CDs. Deixas o teu dinheiro parado durante um tempo. O banco paga-te por isso. Normalmente menos de 100.000 dólares. Nada de especial.

4. Fundos do mercado monetário

Investimentos seguros. Curto prazo. Melhor rendimento do que poupanças normais. Têm as suas regras. Nem tudo é perfeito.

Como funciona o M2?

Reflete o dinheiro disponível. M2 sobe: há mais dinheiro. As pessoas poupam mais. Pedem mais empréstimos. Ganham mais. Compram mais coisas. Investem mais.

M2 baixa: menos circulação. A economia arrefece. As empresas ganham menos. O desemprego sobe. Assim são as coisas.

O que muda no M2?

1. Bancos centrais

Brincam com as taxas. Estabelecem regras. O Fed baixa taxas: empréstimos mais baratos. Mais pessoas pedindo dinheiro. M2 cresce.

2. Despesa governamental

O governo distribui cheques: M2 sobe. Reduz gastos: M2 desce. Bastante direto.

3. Empréstimos bancários

Mais empréstimos: cria-se dinheiro. M2 aumenta. Menos empréstimos: M2 cresce lentamente ou cai. Assim funciona o sistema, curiosamente.

4. Comportamento humano

As pessoas decidem poupar mais. O dinheiro fica parado. M2 cresce mais devagar. Não é tão complicado.

M2 e a inflação

Mais dinheiro disponível significa mais gasto. Se a economia não produz o suficiente para satisfazer esse gasto, os preços sobem. Inflação.

M2 para de crescer: a inflação pode baixar. Mas se cair demais, poderíamos ter uma recessão. É um equilíbrio delicado.

Os que mandam vigiam-no. M2 cresce muito: as taxas sobem. M2 cai: as taxas descem. Uma dança contínua.

Como o M2 influencia os mercados financeiros

Afeta tudo. Cripto. Ações. Obrigações. Taxas. Tudo.

Criptomoedas

M2 sobe, taxas baixas: as pessoas procuram rendimento em crypto. Os preços sobem. M2 contrai: fuga de riscos. Crypto cai. Já aconteceu várias vezes.

Ações

Semelhante ao crypto. M2 cresce: mais dinheiro para investir. Mercados sobem. M2 baixa: mercados provavelmente caem.

Mercado de títulos

Os títulos são "seguros". M2 cresce: investidores procuram algo fiável. M2 desce: os títulos também sofrem. Não é tão seguro quanto parece.

Taxas de juros

Vão ao contrário do M2. O M2 sobe muito: taxas em alta para travar. O M2 desce: taxas em baixa para estimular. Uma dança estranha.

Um exemplo real: COVID-19 e M2

Durante a COVID, cheques de estímulo. Mais desemprego. O Fed reduziu as taxas. M2 disparou.

Início de 2021: M2 subiu 27%. Um recorde. Em 2022, o Fed aumentou as taxas. M2 desacelerou. Tornou-se negativo no final do ano. Sinal de arrefecimento. Talvez menos inflação.

Por que o M2 é importante

Ferramenta simples, mas poderosa. Crescimento rápido: possível inflação. Diminuição: possível recessão.

Os poderosos usam-no para decidir. Taxas. Impostos. Despesas. Os investidores olham-no para adivinhar o futuro do mercado.

Conclusões

M2 não é apenas um número. Mostra o dinheiro disponível no sistema. Inclui o cotidiano e o mais líquido.

Observá-lo ajuda-nos a entender o rumo económico. Cresce rapidamente: mais trabalho, mais gastos, preços elevados. Cresce lentamente: inflação controlada, mas negócios mais lentos.

É complicado e simples ao mesmo tempo. Como a própria economia.