GBP/USD recupera à medida que as vendas a retalho no Reino Unido superam as previsões – A minha opinião

Droga, a libra finalmente está mostrando alguma coragem! Depois de ser absolutamente espancada na terça-feira devido ao pânico da venda de títulos, a libra está subindo lentamente graças aos números do varejo de julho que não eram tão patéticos quanto todos esperavam.

Os volumes de vendas aumentaram 0,6% em relação ao mês anterior, superando os miseráveis 0,2% que os analistas previam. Mesmo excluindo os combustíveis, vimos um sólido aumento de 0,5% em comparação com os 0,3% esperados, com os retalhistas não estabelecidos e as lojas de roupas a fazerem o trabalho pesado.

Mas não vamos enganar a nós mesmos – esta recuperação está a funcionar a vapor. As famílias britânicas estão a guardar as suas poupanças como dragões a proteger tesouros. E o Banco da Inglaterra? Estão completamente encurralados. A inflação nos serviços está teimosamente presa em impressionantes 5,0% em relação ao ano anterior, por isso não podem reduzir as taxas para estimular o crescimento sem arriscar outro aumento da inflação.

Já vi este padrão acontecer antes – o BOE fala duro enquanto a economia se arrasta. É uma receita para a fraqueza da libra, especialmente em relação ao euro. O problema fundamental continua: o Reino Unido tem inflação persistente E crescimento anêmico. Escolha seu veneno!

Do meu escritório de negociação, estou a ver um potencial limitado de valorização para a libra, mesmo com estes números melhores do que o esperado. Os problemas estruturais não desapareceram. Quando as contas poupança de todos começarem a sentir a pressão, o impulso do retalho esfriará mais rápido do que um fogo de artifício barato.

Os mercados também o sabem – é por isso que não estamos a ver uma recuperação mais dramática. O dilema da inflação/crescimento do Reino Unido significa que a libra permanece vulnerável, particularmente se o BCE conseguir navegar os seus próprios desafios de forma mais suave.

É melhor pensar duas vezes antes de comprar GBP/USD com base neste aumento temporário no varejo. As dinâmicas subjacentes apontam para mais dor à frente.