Trump elimina tarifas sobre metais, foca em silicone - Ouro dispara em resposta

Eu tenho acompanhado essa saga das tarifas de Trump se desenrolar, e a ordem executiva de sexta-feira é apenas mais um movimento inesperado em seu circo de política econômica. Ele de repente removeu tarifas sobre ouro, urânio, tungstênio e grafite - todos esses metais suculentos críticos para tecnologia e defesa - enquanto impõe novas taxas sobre produtos de silicone. Movimento clássico de Trump: mudanças de política erráticas que fazem os mercados entrarem em frenesi.

O momento não poderia ser mais suspeito. Isso acontece logo após aquela decisão da Alfândega dos EUA ter causado um caos absoluto entre os comerciantes de ouro que pensavam que seu precioso metal precioso seria tributado. O mercado de ouro entrou em modo de pânico, e agora Trump aparece como o herói? Faça-me o favor.

O que realmente está a acontecer aqui é que Trump está a facilitar a implementação dos acordos comerciais que assinou com a UE, Japão e Coreia do Sul, sem precisar de emitir novas ordens para cada um. Uma manobra política inteligente, devo dizer.

Vamos ser honestos sobre o que está a ser protegido aqui. Estes metais - tungsténio para hardware militar, grafite para baterias de veículos elétricos, urânio para energia nuclear - são todos componentes críticos da cadeia de abastecimento. Entretanto, os produtos de silicone são deixados de lado porque são "mais amplamente disponíveis"? A Casa Branca afirma que isto é sobre apoiar a manufatura nos EUA, mas eu sinto o lobby da indústria a trabalhar.

O mercado do ouro respondeu exatamente como se esperava - os preços dispararam 1,4% para $3,596.55 por onça na sexta-feira, quase tocando $3,600 em um ponto. O ouro já subiu impressionantes 37% este ano, depois de ganhar 27% em 2024. Com o dólar a enfraquecer e os bancos centrais a acumular ouro como se não houvesse amanhã, este rali tem um impulso sério.

O mercado de trabalho também parece instável - os empregos de agosto decepcionaram e o desemprego atingiu 4,3%. Os mercados estão precificando cortes nas taxas com quase certeza. O ouro, que não paga juros, torna-se infinitamente mais atraente quando as taxas caem e o caos global reina.

A pressão de Trump sobre o Fed também não está a ajudar. A sua tentativa de despedir a Governadora Lisa Cook foi ultrajante - fala-se em minar a independência do banco central! Este tipo de interferência praticamente força o Fed a facilitar a política monetária.

Mesmo com a ascensão meteórica do ouro, a demanda física na China e na Índia está a esfriar porque os preços estão simplesmente demasiado altos. Vou estar atento aos dados de reservas do banco central chinês de domingo - isso pode nos dizer se o apetite institucional pelo ouro está finalmente a atingir o seu limite.