As dificuldades do mercado de trabalho se aprofundam à medida que o desemprego nos EUA sobe para 4,3%.

O mercado de trabalho dos E.U.A. enfrentou um retrocesso significativo em agosto, com apenas 22.000 novas posições criadas, caindo muito abaixo das 75.000 previstas pelos economistas. Esta figura dececionante, juntamente com uma alta repentina na taxa de desemprego para 4,3%, pinta um quadro sombrio do atual cenário econômico, de acordo com os dados mais recentes do Bureau of Labor Statistics (BLS).

O fraco relatório de agosto agrava a tendência já preocupante observada nos meses anteriores. Enquanto os ganhos de emprego de julho foram ligeiramente revistos em alta em 6.000, atingindo 79.000, os números de junho sofreram uma queda acentuada. O BLS cortou os números de junho em 27.000, resultando em uma perda líquida de 13.000 empregos para esse mês. Este padrão de revisões e crescimento do emprego abaixo do esperado acionou sinalizadores entre os especialistas econômicos.

Agitação Política no BLS

A publicação deste relatório marca o primeiro desde uma grande mudança na BLS. Após os decepcionantes números de emprego de julho, a administração decidiu substituir a Comissária da BLS, Erika McEntarfer. A mudança foi supostamente impulsionada pela insatisfação com as frequentes revisões em baixa dos dados dos meses anteriores pela agência.

O sucessor nomeado é E.J. Antoni, um economista da Heritage Foundation que anteriormente criticou os dados do BLS, descrevendo-os como "politicamente distorcidos." Enquanto Antoni aguarda a confirmação do Senado, William Wiatrowski assumiu como comissário interino.

Daniel Zhao, economista chefe da Glassdoor, ofereceu uma avaliação severa da situação: "O mercado de trabalho está a vacilar antes de alcançar o seu destino. O setor de emprego está a perder impulso, e o relatório de agosto, combinado com revisões em baixa, indica que estamos a entrar num período de instabilidade sem alcançar a desejada transição suave."

Lutas Específicas do Setor

A tendência de contratação desanimadora foi evidente em várias indústrias. O setor governamental federal viu uma redução de 15.000 empregos, o que impactou significativamente os números gerais de emprego. O setor privado apresentou uma mistura de resultados. Enquanto a saúde adicionou 31.000 posições e a assistência social trouxe 16.000, a manufatura e o comércio por atacado sofreram perdas de 12.000 empregos cada. Isso marca o quarto mês consecutivo de cortes de empregos no setor de manufatura.

Olu Sonola, chefe da pesquisa econômica dos E.U.A. na Fitch Ratings, comentou sobre a situação: "O sinal de cautela no mercado de trabalho que surgiu há um mês intensificou-se. Este relatório de emprego mais fraco do que o esperado praticamente garante uma redução da taxa de 0,25 pontos percentuais mais tarde este mês. A queda persistente nos empregos de manufatura ao longo de quatro meses é particularmente notável. É difícil contestar que a incerteza em torno das políticas comerciais não é um fator primário nesta recessão."

O crescimento salarial permaneceu morno, com os ganhos médios por hora a aumentarem 0,3% no mês, alinhando-se com as projeções. O crescimento salarial anual foi de 3,7%, ligeiramente abaixo do esperado 3,8%, indicando que não há pressão ascendente significativa sobre os salários.

Implicações da Política Monetária

O Federal Reserve está agendado para se reunir no dia 17 de setembro, e os analistas de mercado agora antecipam uma redução de um quarto de ponto na taxa de juros de referência. A liderança do Fed tem estado sob pressão da administração, que expressou o desejo de um controle mais direto sobre a política monetária.

O banco central enfrenta um complexo ato de equilibrar. Por um lado, há preocupação com potenciais pressões inflacionárias das políticas comerciais. Dados recentes mostram um aumento gradual, mas constante, na inflação. Por outro lado, o crescimento lento do mercado de trabalho apresenta um desafio contrastante. Isso coloca o Fed em uma posição difícil enquanto navega entre abordar o crescimento lento do emprego e gerenciar os riscos inflacionários.

Indicadores Adicionais do Mercado de Trabalho

A pesquisa doméstica, conhecida por sua volatilidade mas imediata, revelou um aumento de 288.000 indivíduos empregados. No entanto, essa nota positiva foi ofuscada por um aumento no desemprego de 148.000 e um salto significativo na força de trabalho de 436.000, fatores que contribuíram para a taxa de desemprego mais alta. A taxa de participação da força de trabalho também viu um leve aumento para 62,3%.

A taxa de desemprego mais ampla, que inclui trabalhadores desmotivados e funcionários a tempo parcial que procuram trabalho a tempo inteiro, subiu para 8,1% - o nível mais alto desde outubro de 2021. Esta taxa registou um aumento de 0,2 pontos percentuais apenas em agosto.

Revisões de Dados Futuras

O BLS está prestes a divulgar sua estimativa inicial para revisões anuais de referência, cobrindo dados desde março de 2025. Esses ajustes têm sido uma fonte de controvérsia, especialmente na era pós-pandêmica. A agência enfrentou desafios com a diminuição das taxas de resposta, particularmente de empresas e agências que participam da pesquisa usada para os números principais de empregos.

A metodologia do BLS envolve a publicação de um número inicial com base nas respostas iniciais da pesquisa, seguido de duas rodadas de revisões à medida que mais dados se tornam disponíveis. No entanto, houve alegações de viés político nos relatórios da agência, o que levou em parte às recentes mudanças de liderança e à nomeação de Antoni, que compartilha ceticismo em relação aos dados oficiais.

À medida que o mercado de trabalho continua a enfrentar ventos contrários, todos os olhares estarão voltados para os próximos indicadores económicos e respostas políticas para lidar com esses desafios contínuos.