Previsão da taxa de câmbio do dólar canadense: O USD/CAD está prestes a romper antes da divulgação dos dados de emprego?

O mercado de forex voltou a ser o foco da flutuação recentemente, com o dólar americano em forte tendência de alta em relação ao dólar canadense (USD/CAD) antes da divulgação dos dados de emprego do Canadá. Os investidores estão geralmente atentos se esta tendência indica que uma nova tendência de ruptura está se formando. Este artigo realizará uma análise abrangente do desempenho de curto e médio prazo do dólar canadense (CAD) a partir de três aspectos: macroeconomia, tendências técnicas e expectativas do mercado.

Um, a pressão macroeconômica enfrentada pelo dólar canadense

No segundo semestre de 2025, a velocidade da recuperação da economia canadense desacelerou claramente. Dados da Statistics Canada mostram que o PIB teve um crescimento trimestral de apenas 0,3% no segundo trimestre, abaixo da expectativa de mercado de 0,5%. A fraqueza nos setores de manufatura e exportação, juntamente com a flutuação dos preços globais de energia, enfraqueceram o suporte fundamental do dólar canadense.

Enquanto isso, a economia dos Estados Unidos apresenta-se relativamente robusta. Em setembro, o emprego não agrícola nos EUA aumentou em 210 mil, superando a expectativa de 180 mil, o que reforçou as expectativas do mercado de que o Federal Reserve adiaria a redução das taxas de juros. O resultado foi que o índice do dólar (DXY) ultrapassou a marca de 107, enquanto o dólar canadense enfraqueceu gradualmente sob a pressão de um dólar forte.

Além disso, o Banco do Canadá (BoC) optou por manter a taxa de juro de referência em 4,75% na sua mais recente reunião de política monetária, e insinuou que, se a inflação continuar a desacelerar, poderá considerar uma redução da taxa até ao final do ano. Isto contrasta fortemente com a posição agressiva da Reserva Federal, e amplia ainda mais a diferença de políticas entre os dois países.

Dois, Análise Técnica: USD/CAD está prestes a romper?

Do ponto de vista da análise técnica, o USD/CAD tem oscilado na faixa de 1.3550–1.3700 desde meados de setembro. Recentemente, com o fortalecimento do dólar, a taxa de câmbio permaneceu acima de 1.3680 por vários dias consecutivos e testou várias vezes a resistência chave em 1.3720.

• Se o preço de câmbio ultrapassar a resistência de 1.3750, abrirá espaço para uma nova alta, com o alvo a apontar para 1.3850 ou até 1.3900;
• Se o curto prazo encontrar resistência e recuar, os níveis de suporte a serem observados são as áreas de 1.3600 e 1.3540, e a quebra abaixo pode resultar em uma nova fase de consolidação.

O Índice de Força Relativa (RSI) está atualmente em 64, mostrando que o mercado ainda se encontra em uma fase de leve alta. O sistema de médias móveis de curto prazo (média de 20 dias e média de 50 dias) apresenta uma estrutura de cruzamento dourado, o que também fornece suporte técnico à tendência de alta.

Três, Dados de Emprego: O Catalisador Chave que Decide a Direção a Curto Prazo

Os olhos do mercado estão agora fixos no relatório de emprego do Canadá, que será divulgado em setembro.

O mercado espera geralmente que o número de novos empregos seja de cerca de 15 mil, com a taxa de desemprego a manter-se em 6,2%. No entanto, se os dados ficarem abaixo do esperado, isso reforçará as apostas do mercado na redução das taxas de juros pelo Banco do Canadá, impulsionando assim o USD/CAD a romper em alta.

Por outro lado, se o crescimento do emprego superar as expectativas e os níveis salariais aumentarem, isso pode fornecer um suporte temporário ao dólar canadense, fazendo com que o preço da moeda tenha uma correção de curto prazo.

Com base na experiência histórica, os dados de emprego costumam provocar uma flutuação de 0,5% a 1,0% no USD/CAD após a sua divulgação, portanto, os traders de curto prazo devem seguir de perto o momento da divulgação dos dados e a reação imediata do mercado.

Quatro, Emoções dos Investidores e Perspectivas das Instituições

De acordo com a mais recente pesquisa da Reuters, a maioria das instituições prevê que o USD/CAD estará estável entre 1,37 e 1,39 no final do ano.

Os analistas do Royal Bank of Canada (RBC Capital Markets) apontam que, à medida que a economia dos Estados Unidos apresenta a possibilidade de um "soft landing", a força do dólar pode continuar até o quarto trimestre de 2025, enquanto o dólar canadense terá dificuldade em se desvincular do padrão fraco a curto prazo.

Por outro lado, o Morgan Stanley acredita que, se o preço do petróleo voltar a ultrapassar os 90 dólares por barril, as receitas de exportação do Canadá poderão melhorar, oferecendo assim suporte ao dólar canadense na fase final do ano.

De um modo geral, o sentimento do mercado ainda se inclina para os touros do USD.

V. Conclusão: Será que o USD/CAD vai romper?

Combinando fatores fundamentais e técnicos, a tendência atual do USD/CAD realmente possui condições para uma ruptura. A fraqueza da economia canadense, a ampliação da diferença de taxas de juros e a força do dólar constituem pressão para a desvalorização do dólar canadense.

A curto prazo, se os dados de emprego do Canadá forem fracos, a taxa de câmbio pode ultrapassar 1.3750 e iniciar uma nova onda de alta; mas se os dados forem surpreendentemente bons, o dólar canadense pode ter uma breve recuperação para perto de 1.36.

Para os investidores, nesta fase é importante manter um otimismo cauteloso, seguir a flutuação do mercado após a divulgação dos dados de emprego e lidar com os riscos potenciais através da definição de stop-loss razoáveis.