CertiK publicou o relatório Skynet DAT: a alta certeza regulatória acelera a reestruturação do setor, os ativos DAT se expandirão para RWA.

A maior empresa de segurança Web3 do mundo, CertiK, lançou hoje o relatório “2025 Skynet Ativo Digital Financial Report (DAT)”, que revela o panorama global das empresas listadas em relação às participações em ativos digitais, governança de segurança e transparência em conformidade. O relatório aponta que o modelo DAT está passando da fase de “bônus inicial” para a fase de “operações regulamentadas” com foco em segurança e conformidade, enquanto a “forma de governança de ativos” está gradualmente substituindo a “escala de ativos detidos”, tornando-se a chave para a valorização de longo prazo das empresas.

De acordo com os dados do relatório, o valor total dos ativos digitais detidos por empresas listadas globalmente ultrapassou 13 bilhões de dólares. Este modelo oferece às instituições financeiras tradicionais um caminho de conformidade para entrar no ecossistema das criptomoedas, tornando o DAT uma importante ponte entre o TradFi (finanças tradicionais) e o Web3. No entanto, com a popularização dos ETFs à vista, o aumento do rigor na supervisão e a intensificação da concorrência no mercado, a era em que as empresas conseguiam obter um prémio de avaliação apenas com base na escala de ativos está a chegar ao fim.

Para avaliar com precisão a qualidade operacional das empresas DAT, a CertiK construiu a estrutura de segurança e conformidade Skynet DAT, que realiza pontuações quantitativas através de cinco pilares principais: diligência devida dos custodiante, controle interno e segurança operacional, exposição ao risco on-chain, resiliência da estratégia de capital e estratégias de regulamentação e divulgação de informações. Esta estrutura visa ajudar os investidores a identificar empresas DAT que realmente possuem resiliência a longo prazo e fornecer referências sistemáticas de risco para reguladores, auditores e investidores institucionais.

Ranking de Avaliação Skynet DAT

O relatório mostra que a Strategy Inc. (MSTR) ocupa o primeiro lugar mundial com uma pontuação de 91,8 no Skynet, tornando-se uma referência no campo da segurança e conformidade. Sua alta pontuação é resultado da adoção de um custodiante regulamentado (Coinbase Custody), de um sistema de controle interno auditado pela SOC 2 e de padrões transparentes de divulgação de informações da SEC. Logo a seguir estão a MARA Holdings e a Metaplanet, formando juntas um exemplo de alta qualidade no mercado global de ativos digitais.

A análise da CertiK aponta que escolher um prestador de serviços de custódia em conformidade é um fator chave para obter altas classificações. As empresas que colaboram com instituições como Coinbase Custody e Fidelity Digital Assets geralmente superam as que utilizam mecanismos de auto-custódia ou não auditados em termos de integridade operacional e controle de riscos. Em contrapartida, aquelas que alocam grandes quantias de ativos para staking ou protocolos DeFi enfrentam uma pontuação geralmente mais baixa devido a riscos mais elevados de vulnerabilidades on-chain e contratos inteligentes.

Skynet DAT Avaliação em várias dimensões

O relatório também destacou os riscos dos modelos de financiamento das empresas DAT. A CertiK, ao comparar a emissão a preço de mercado (ATM) com o financiamento privado pós-listagem (PIPE), apontou que as empresas que dependem excessivamente do financiamento PIPE enfrentam riscos significativos de diluição de ações e queda no preço das ações. Por exemplo, uma empresa viu o preço de suas ações despencar 97% após o término do período de lock-up do PIPE, quase eliminando os ganhos dos investidores. A CertiK acredita que uma estrutura de formação de capital robusta e uma divulgação de informações de conformidade transparente são fundamentais para que a DAT alcance um crescimento sustentável.

Em termos de regulamentação, o relatório revisou os mais recentes desenvolvimentos da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais dos EUA (CLARITY Act), da Lei dos Stablecoins (GENIUS Act) e do Regulamento do Mercado de Ativos Cripto da União Europeia (MiCA). A CertiK apontou que a regulamentação global está rapidamente evoluindo para uma direção de “alta certeza”, o que beneficiará as empresas de DAT com forte capital, boa governança e forte consciência de conformidade, promovendo a formação de novas barreiras de entrada na indústria.

O relatório conclui com uma perspectiva sobre as tendências futuras, onde a estrutura de ativos DAT irá evoluir de criptomoedas puras para ativos do mundo real tokenizados (RWA) e moedas digitais de bancos centrais (CBDC), enquanto a monitorização de conformidade impulsionada por IA se tornará o padrão da indústria. A CertiK acredita que a segurança e a conformidade continuarão a ser fatores fundamentais na determinação do prémio a longo prazo das empresas DAT.