Se x402 for amplamente implementado, quais negócios e projetos podem lucrar mais?

Escrito por: Fundador da SendAI ‌Yash Agarwal‌

Compilado por: Azuma (@azuma_eth), Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

O protocolo x402 está em alta, e a a16z até o chamou de um novo mercado com potencial para atingir 30 trilhões de dólares.

Como alguém que tem acompanhado continuamente desde o nascimento deste protocolo, comecei a pensar em uma questão mais realista: se realmente tem tanto potencial, quem é o maior capturador de valor?

Não vou explicar mais os detalhes técnicos do x402, mas quero discutir a sua mecânica de captura de valor e as potenciais vias de adoção de uma forma mais prática.

A funcionalidade central do x402 é muito simples: ele permite que qualquer chamada de API se torne um pagamento. Em outras palavras, qualquer clique de botão pode ser uma “micro-transação”.

x402 não é algo novo. Todas as suas funcionalidades podem ser realizadas através de transações em blockchain, e todas as limitações da blockchain (como taxas de Gas, interações com carteiras) também se aplicam às transações x402.

No entanto, como um protocolo padrão, é de fato muito poderoso - pois pode ser compatível com HTTPS, tornando a experiência de pagamento em toda a Internet mais “amigável”.

Assim como outros sistemas de pagamento, o x402 também tem quatro principais participantes:

API Vendedor (lado da oferta);

API Comprador (lado da demanda);

Facilitadores;

Infraestrutura (cadeia e token);

API Vendedor (lado da oferta)

Os vendedores de API geralmente são divididos em duas categorias:

(1) Primeiro/Segundo vendedor (por exemplo, Switchboard vendendo seus próprios dados de preços);

(2) Vendedores de terceiros (por exemplo, que vendem serviços RPC da Helius através de agentes ou APIs encapsuladas);

No primeiro caso, uma vez que a demanda do mercado seja suficientemente grande, eles terão um incentivo direto para tornar suas APIs compatíveis com x402 - porque isso lhes permitirá acessar um novo mercado. Por exemplo, sites como o “New York Times” poderiam facilmente mudar seu formato de página para ser compatível com x402, exigindo que crawlers ou agentes de IA paguem ao acessarem, o que lhes traria novas fontes de receita; além disso, plataformas comerciais como a Airbnb também poderiam optar por ser compatíveis com x402, permitindo que agentes de IA como o Perplexity realizem pagamentos em USDC, enquanto o agente em si poderia automaticamente receber comissões na mesma transação.

Para a segunda situação, é mais provável que evoluam para um “mercado de APIs” - encapsulando várias APIs e oferecendo aos usuários uma forma conveniente de pagamento. O seu modelo de negócio é fazer arbitragem entre custos e tarifas (por exemplo, um custo mensal de 20 dólares, cobrando 0,0001 dólares por chamada).

A curto prazo, os intermediários (Facilitators) também têm motivação para se desenvolver na direção do mercado de APIs, a fim de atrair usuários e resolver problemas de arranque a frio (como @corbits_dev).

A oportunidade de mercado direta para os vendedores é transformar suas APIs ou sites para serem compatíveis com x402, aproveitando os efeitos de rede para obter receita e tráfego adicionais.

API Comprador (lado da demanda)

O comprador da API é o utilizador ou consumidor da API - normalmente um agente de IA.

Desde que um usuário ou agente possua uma carteira, eles podem pagar por qualquer API através do x402. No entanto, esta também é a parte mais difícil de iniciar em toda a cadeia de suprimentos. Pode-se dizer que atualmente quase não há demanda real (a maioria das transações são transações de teste sem valor).

Existem duas formas de estimular a demanda:

O vendedor vende dados apenas através do x402 (por exemplo, um determinado site de notícias permite que os crawlers acessem apenas através do pagamento x402);

Há APIs suficientes disponíveis para que os agentes ou aplicações acessem facilmente através do x402;

Na minha opinião, um dos maiores potenciais impulsionadores é a Cloudflare - que é parceira da fundação x402 e está muito interessada no modelo de “pagamento por rastreamento”. A Cloudflare é o maior fornecedor de serviços de rede de distribuição de conteúdo do mundo, profundamente envolvida na distribuição de tráfego da internet (abrangendo API, conteúdo e serviços). Eles só precisam fornecer um interruptor para ativar o x402 para que os desenvolvedores possam obter receita adicional através do tráfego.

Eu suspeito que a Cloudflare pode ter uma colaboração exclusiva no início com a Coinbase ou Base, e a forma de pagamento seria a sua própria stablecoin NET Dollar.

Como ChatGPT, Shopify e outros, o Commerce Agente (Agente Commerce) pode, sem dúvida, tornar-se um dos principais motores de demanda para o x402.

É importante notar que muitas pessoas pensam que o x402 pode realizar “pagamentos sem carteira”, mas isso é, na verdade, um mal-entendido. O x402 não é uma mágica — ele ainda requer uma carteira e transações de blockchain com taxas de Gas, apenas que esses processos estão abstratos e ocultos, ou podem ser liquidadas em massa fora da cadeia como “créditos de API”.

Facilitadores

Assim como a Visa ou MasterCard, a entidade intermediária precisa realizar o roteamento de pagamentos entre o comprador e o vendedor por meio da API. Normalmente, eles cobram taxas que variam de 0 a 25 pontos base (a maioria nem cobra taxas) — mas, no final, isso se transforma em uma “guerra de preços”, uma vez que criar uma nova entidade intermediária quase não apresenta barreiras.

A Visa e a MasterCard possuem uma forte barreira de proteção, mas o intermediário x402 quase não tem barreira de proteção - porque a própria blockchain subjacente é a detentora do efeito de rede. Grandes players como Cloudflare ou Google podem facilmente lançar o seu Facilitador em qualquer blockchain (como Solana ou Base) em apenas um dia, uma vez que já dominam a camada de interface.

Entidades maiores, como a Coinbase, tendem a permitir que intermediários sejam totalmente gratuitos e de código aberto, promovendo assim a adoção do ecossistema e comprimindo todos os espaços de lucro a curto prazo.

Infraestrutura (cadeia e tokens)

Como x402 é o “filho favorito” da Coinbase, Base e USDC serão sempre a principal cadeia e a principal stablecoin.

No entanto, cada cadeia está ativamente promovendo a adoção do x402, incluindo a Solana, que está realizando um hackathon do x402. Cada projeto de stablecoin e blockchain irá lutar intensamente pelo domínio do x402, pois isso irá diretamente aumentar o “GDP on-chain” daquela cadeia - incluindo o Total Value Locked (TVL) dos stablecoins e o volume de transações, uma vez que cada vez mais micropagamentos ocorrerão naquela cadeia.

Por exemplo, podemos observar que algumas blockchains de stablecoin (como Tempo e Arc) estão tentando integrar profundamente o x402 em ferramentas de desenvolvimento empresarial. Na minha opinião, a blockchain pública, os tokens e as carteiras serão as partes que capturarão mais valor em toda a pilha tecnológica x402.

A razão pela qual a Coinbase e Brian Armstrong promovem fortemente o x402 é que a Coinbase na verdade controla toda a pilha tecnológica do x402:

Facilitador: Coinbase;

Rede: Base;

Stablecoin: USDC;

Carteira: Base App e carteira embutida do Coinbase;

A Coinbase pode promover todo este conjunto de sistemas diretamente para empresas (como a Cloudflare ou a Vercel) - oferecendo soluções comerciais de ponta a ponta sobre um protocolo de código aberto.

Quase todas as grandes empresas (como a Stripe) desejam ter o seu próprio protocolo da classe x402 ou operar um sistema de pagamentos x402 na sua própria cadeia (como a Tempo).

Além disso, em blockchains como Solana ou Base, os micropagamentos em grande escala ainda não são viáveis economicamente. Por exemplo, em Solana, devido à existência de taxas base e de prioridade (base + priority fees), qualquer pagamento abaixo de 0,1 dólares não é econômico – porque as transações de pagamento precisam competir por espaço em bloco com transações especulativas (como troca de moedas meme).

Eu pessoalmente gosto muito do design do Tempo, que tem um canal de pagamento independente (payments lane) dedicado a transações de pagamento. É previsível que, à medida que a adoção do x402 aumentar, haverá pessoas que lançarão sidechains, application chains ou Rollups de pagamento projetados especificamente para micropagamentos x402.

Interfaces e carteiras: captura de valor

Aqui não há segredos a serem revelados; quem controla os canais de distribuição e as interfaces, consegue capturar o maior valor - isso inclui várias plataformas, mercados, aplicações de chat AI, navegadores AI, entre outros.

No mundo da Internet, os navegadores têm a maior parte da atenção, tornando-se assim a presença mais natural, com o maior potencial para se integrar profundamente com x402 e dominar a camada de carteira.

Imagine se o Chrome tivesse uma carteira nativa, então cada clique no navegador poderia se tornar um pagamento x402. Qualquer API que passasse pela autenticação de lista branca segura poderia se tornar uma chamada de API que aciona um pagamento. Elas poderiam até cobrar uma taxa de 0,05% em cada transação, e os usuários estariam dispostos a pagar por essa conveniência.

No entanto, o maior concorrente que o x402 enfrenta é, na verdade, o Stripe. Por exemplo, o maior aplicativo de IA para consumidores, o ChatGPT, anunciou uma parceria com o Stripe para implementar funções de e-commerce. O Stripe possui seu próprio Protocolo de Comércio Agente (Agentic Commerce Protocol), que permite realizar transações na rede de pagamentos de cartões de crédito existente através do compartilhamento de tokens de pagamento.

x402 e precificação dinâmica de recursos

Embora o x402 seja excelente em preços estáticos (por exemplo, “0,001 dólares por chamada de API”), ainda não demonstrou o potencial mais poderoso da blockchain - criar um mercado para tudo.

Na minha opinião, a vantagem única do x402 reside na capacidade de capacitar o “mercado de recursos”, que pode incluir:

Dados ou resultados (como preços ou artigos de notícias)

poder de computação ou capacidade de raciocínio;

Operações específicas (como reservar voos);

Trabalhos complexos (como personalizar uma cadeira);

Serviço de prioridade (por exemplo, reserva de horários ou largura de banda).

Historicamente, a essência do mercado reside na capacidade de resolver problemas de coordenação de informações – os preços refletem naturalmente a relação entre oferta e procura.

Imagine que, no futuro, você possa dizer a um agente de IA “ajude-me a personalizar uma cadeira por 500 dólares, de acordo com essas especificações”. Em seguida, o agente coordenará automaticamente vários indivíduos e sistemas, procurando madeira, contratando um carpinteiro, organizando a entrega - tudo realizado de forma autônoma, ou seja, resolvendo diretamente o “problema de coordenação de recursos” em nível de máquina.

Graças ao LLM e aos agentes de IA, temos pela primeira vez máquinas capazes de raciocinar e negociar em toda a cadeia de suprimentos. Isso permitirá uma financeirização extrema — cada recurso e ação pode ser precificado dinamicamente, com os agentes realizando transações e pagamentos sem costura nos bastidores. Embora o x402 em si não trate diretamente da precificação dinâmica, blockchains como a Solana podem fazer isso — criando mercados sem permissão.

No futuro, o preço dos imóveis do Airbnb pode não precisar mais ser definido pelos próprios proprietários, mas sim ser decidido automaticamente pela demanda do mercado - este é o futuro que estamos a alcançar.

O futuro do x402

Eu adoro protocolos padrão, também adoro o x402 e todas as possibilidades infinitas que ele traz, mas não há dúvida de que o x402 está atualmente seriamente supervalorizado.

Se você está comprando o chamado “token x402”, posso afirmar com certeza - 99% é ar, sou relativamente pessimista a curto prazo; mas a longo prazo, sou extremamente otimista sobre o futuro do x402: ele provavelmente se tornará o protocolo básico da Agentic Web e também uma das funcionalidades nativas da rede criptográfica do futuro.

x402 fez-me lembrar o Solana Blinks - na altura, cada clique podia desencadear um pedido de transação Solana, mas infelizmente o Blinks acabou por não obter uma adoção em massa, e desta vez, a gigante Coinbase está a liderar. Se tudo correr bem, iremos redefinir completamente o sistema de pagamentos na internet.

Um resumo simples: na pilha tecnológica do x402, a parte que domina as interfaces, os canais de distribuição (bem como os ativos e a blockchain) capturará o maior valor. A razão pela qual a Coinbase promove fortemente o x402 é porque possui um ciclo completo de cima para baixo.