O fundo ARKK da "mãe das ações", Cathie Wood, subiu mais de 50% este ano, e o retorno em 2020 atingiu impressionantes 152,5%! No entanto, se você tivesse investido nesse fundo, o retorno nos últimos cinco anos foi de zero! A Morningstar ainda atribuiu uma classificação "abaixo da média".

"Estimamos que o retorno dos investidores será muito pior - eles não apenas não obtiveram retornos positivos, mas a taxa de retorno ponderada pelo capital é drasticamente negativa."

Então, qual é a taxa de retorno geral da irmã Madeira?

15,1% —— Esta é a taxa de retorno anualizada desde a sua fundação em 2014, superando o S&P 500 no mesmo período, parece bom.

Este número é a taxa de retorno ponderada pelo tempo (TWRR). Assume-se que você investiu dinheiro no primeiro dia da criação do fundo e o manteve até hoje.

Mas há um conceito ainda mais crucial: a Taxa de Retorno Ponderada pelo Capital (MWRR), que regista cada momento e montante em que um investidor realmente compra e vende.

Este é o verdadeiro indicador que determina quanto dinheiro você realmente ganha.

Em 2017, o ARKK obteve um retorno incrível de 87,4%. Mas na época, o tamanho do fundo era de apenas 116 milhões de dólares.

Em 2020, um retorno de 152,5%, a "Tia Cathie" tornou-se a porta-voz da "inovação disruptiva", e as massas correram para entrar.

Entre 2020 e 2021, 29,2 mil milhões de dólares de "dinheiro quente" entraram. Em fevereiro de 2021, o volume de ativos atingiu 27,9 mil milhões de dólares.

No entanto, no auge, a música parou - caiu 23,4% em 2021, caiu 67% em 2022. Apenas o fundo ARKK perdeu 7,1 mil milhões de dólares.

Em resumo, quando se ganha muito dinheiro, o capital é pouco, e quando se perde muito dinheiro, o dinheiro quente é muito.

Alguém disse: "Mas a irmã Madeira voltou!" De fato, em 2023 subiu 67,82%, em 2024 subiu 8,36%, e até agora em 2025 subiu 51,41%.

Assim, o retorno anualizado de 5 anos ainda é -0,87%.

Por que ainda estou em perda após tanta recuperação? É simples:

1, em 2022, 67% da queda drástica ocorreu sobre uma enorme base de 27,9 bilhões de dólares;
2、67,8% da recuperação em 2023 ocorreu sobre uma base significativamente reduzida.

Além da assimetria entre subir e descer, também está relacionado com o capital "a entrar quando sobe e a sair quando desce".

Como resultado, a perda absoluta de capital é muito maior do que a recuperação absoluta de capital.

Mesmo em novembro de 2025, o tamanho do fundo será inferior a 30% do pico.

Além disso, a afluência de investidores está a destruir esta estratégia.

Um fundo pequeno de 100 milhões de dólares é muito flexível, enquanto a enorme criatura de 27,9 bilhões de dólares é muito mais difícil.

Curiosamente, após uma subida de 51,4% este ano, 3,7 mil milhões de dólares em fundos afluíram para a "mãe das ações", em apenas uma semana.

George Bernard Shaw disse: "O que aprendemos com a história é que as pessoas nunca aprendem nada com a história."

Por favor, lembre-se de que a taxa de retorno ponderada pelo tempo (TWRR) é a assinatura do gestor do fundo, enquanto a taxa de retorno ponderada pelo capital (MWRR) é o dinheiro que você ganhou no bolso. by lonely brain..