12万枚比特币 desaparecem há quatro anos sem deixar rasto, qual é o segredo por trás disso?

Em novembro do ano passado, o Centro Nacional de Resposta a Vírus Informáticos revelou um caso intrigante: em 29 de dezembro de 2020, a piscina de mineração LuBian foi alvo de um ataque hacker, e mais de 120.000 BTC foram saqueados. Na altura, essa quantidade valia 3,5 bilhões de dólares, e, com a valorização atual, já atingiu 15 bilhões de dólares. O proprietário é Chen Zhi, líder do grupo príncipe do Camboja.

O mais estranho é o que aconteceu depois. Após o roubo, Chen Zhi e seu grupo fizeram várias declarações públicas na blockchain no início de 2021 e em julho de 2022, dizendo que estavam dispostos a pagar um resgate para recuperar os ativos — mas os hackers simplesmente ignoraram. Essa quantidade de moedas ficou na carteira dos hackers por exatos quatro anos, quase sem registros de transferências. É preciso lembrar que, normalmente, hackers que roubam moedas querem vendê-las imediatamente e fugir, mas esse comportamento de "ficar parado" não parece coisa de criminosos comuns.

A reviravolta aconteceu em 14 de outubro de 2025. O Departamento de Justiça dos EUA anunciou repentinamente que processaria Chen Zhi, alegando que iria confiscar seus 127.000 BTC. Comparando a linha do tempo e os números, é difícil não fazer a conexão: será que o governo americano está de olho naquela remessa "desaparecida" de 2020?

Algumas pessoas começaram a imaginar um grande enredo, atribuindo a recente retratação do mercado de criptomoedas a esse caso, e até proclamando que "o mito da descentralização do Bitcoin está destruído" ou que "o setor de atividades ilícitas vai acabar e o mercado de criptomoedas vai minguar". Mas essa lógica não se sustenta. Quando a Silk Road foi fechada e várias autoridades apreenderam grandes quantidades de BTC, o preço da moeda continuou a subir. No fundo, o caso de Chen Zhi é uma questão de falhas na gestão interna, sem relação alguma com os fundamentos do setor.

A verdadeira razão pelo queda recente foi, na verdade, a falta de liquidez. O mercado tem menos dólares, e as instituições começaram a liquidar ativos para recompor suas caixas. Veja a Amazon, Meta e outras gigantes da tecnologia que estão emitindo dívidas para financiar IA — o que isso significa? Que seu fluxo de caixa já não aguenta mais a corrida de gastos na guerra de IA. Mesmo as principais empresas estão apertando os cintos, e o mercado não pode ficar tranquilo.

Além disso, ainda não passaram os efeitos do grande crash de 11 de outubro, e a confiança dos investidores já estava frágil. Quanto às expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve ou às teorias do ciclo quadrienal, esses fatores não são relevantes diante de uma crise de liquidez. A pressão de venda vem principalmente de mudanças na alocação institucional de ETFs de Bitcoin, e não de uma fuga em pânico por lavagem de dinheiro envolvendo atividades ilegais.

Não se esqueça do posicionamento do Bitcoin: ele não é um ativo de refúgio, mas uma ferramenta de reserva e proteção contra a inflação. O núcleo do movimento de preço sempre depende da liquidez do dólar. Associar as oscilações do mercado a um caso criminal específico é uma interpretação que não faz sentido algum.

Ainda há muitas dúvidas não esclarecidas nesse caso dos 12万 BTC desaparecidos, mas pelo menos uma coisa podemos afirmar — o movimento do mercado de criptomoedas nunca é decidido por teorias da conspiração ou boatos.