De 11 recusas à aprovação: o caminho de superação do Bitcoin Spot ETF

Ainda te lembras de 2013? Os irmãos gémeos Winklevoss (aqueles dois que processaram o Zuckerberg) submeteram pela primeira vez à SEC um pedido para um ETF de Bitcoin spot, que foi imediatamente rejeitado. A história que se seguiu parece um drama financeiro:

• 2018: Os gémeos tentam novamente → mais uma rejeição
• 2021-2023: VanEck, Fidelity, Grayscale, BlackRock e outros gigantes tentam a sua sorte, sendo todos rejeitados pela SEC, um após outro
• 10 de janeiro de 2024: Mudança de rumo! A SEC aprova de uma só vez 11 ETFs de Bitcoin spot, incluindo o iShares Bitcoin ETF da BlackRock

Porquê tanta demora? Porque a SEC estava preocupada com riscos de fraude e manipulação de mercado. Mas quando as grandes instituições e o mercado atingiram um certo grau de maturidade, os reguladores suavizaram a sua postura.

ETF spot vs ETF de futuros vs produtos fiduciários, qual a diferença?

ETF spot: O fundo detém Bitcoin real, que é negociado em bolsa como uma ação. Vantagens: custos baixos e boa liquidez.

ETF de futuros: O fundo detém contratos futuros de Bitcoin, não BTC real. Estes já foram aprovados em 2021.

Produtos fiduciários como o da Grayscale: São fundos fechados, com pouca liquidez e taxas elevadas. É como só poderes negociar uma vez por dia.

O que significa a aprovação dos ETFs spot?

1. Reconhecimento mainstream: De “demonizado” a “produto financeiro”, o setor regulador deu um reconhecimento oficial
2. Entrada de capital: Institucionais e investidores de retalho podem comprar diretamente através da conta de valores, sem complicações de carteiras ou exchanges
3. Potencial de mercado: O mercado cripto ainda é pequeno face ao financeiro tradicional; isto é como abrir uma nova porta
4. Redução de barreiras: Investidores iniciantes já não precisam de saber o que é uma chave privada ou carteira fria — é tão simples como comprar um fundo

Dado central: Desde o primeiro pedido dos Winklevoss (2013) até à aprovação final (2024), passaram-se 11 anos. Mais de 10 das maiores gestoras de ativos do mundo tiveram pedidos rejeitados — mostra bem como esta “pedra era dura de roer”.

Agora a questão é: quanto dinheiro vão conseguir captar estes 11 novos ETFs spot? Será que conseguem mesmo impulsionar um novo ciclo de alta no mercado cripto?