EigenLayer 101: Como o Restaking de ETH está a remodelar o modelo de segurança da Ethereum

O núcleo da lógica está aqui

A EigenLayer fez algo que parece simples, mas muda as regras do jogo — permite que o ETH já em staking seja re-staked. Não é um simples Ctrl+C, mas sim um design económico inteligente: o teu ETH pode tanto manter o consenso da Ethereum como, simultaneamente, fornecer segurança criptoeconómica a outros projetos (oráculos, bridges, camadas de disponibilidade de dados, etc.).

Por outras palavras, a base de confiança da própria Ethereum é empacotada como um serviço de segurança comercializável, e todas as aplicações que precisem de garantias contra adulteração podem alugá-la.

Duas formas de jogar o Restaking

Restake de Staking Líquido (versão simples)

• Tens tokens líquidos como stETH (Lido), rETH (Rocket Pool), etc.
• Depositas diretamente no contrato da EigenLayer
• Recebes múltiplos rendimentos (recompensas de validação Ethereum + taxas de segurança dos projetos)
• Risco: Se um projeto tiver problemas, o teu token líquido pode ser sujeito a slash (confisco)

Restake Nativo (para os techies)

• O validador aponta diretamente a sua chave de levantamento para a EigenLayer
• Participação profunda, rendimentos mais altos, mas também maior responsabilidade
• Se o projeto que validas tiver problemas, o ETH principal pode ser sujeito a slash

EigenDA: A primeira killer app

O AVS (Serviço de Validação Activa) de referência da EigenLayer. Essencialmente, é uma camada de disponibilidade de dados:

• Custo = entre 1/10 e 1/100 do Ethereum L1
• Throughput = várias vezes superior ao da Ethereum
• Utilização = para fornecer garantias de dados a Rollups, sidechains, etc.

Foi lançada na mainnet em abril de 2024, atualmente em testes com tráfego real em vários Rollups na mainnet.

EIGEN Token: a tecnologia para lidar com “falhas subjectivas”

Aqui é que as coisas ficam interessantes.

O staking de Ether só protege contra “falhas objectivas” (más ações matematicamente verificáveis). Mas muitos problemas em projetos são “subjectivos” — a maioria tem de votar para decidir. Por exemplo, se uma cadeia faz fork, como decidir quem está certo?

O token EIGEN é utilizado para staking nestes casos:

1. A maioria dos stakers de EIGEN vota para chegar a consenso
2. Se votares errado = és sujeito a slash
3. Este mecanismo impede forks maliciosos

O lado inteligente: um sistema de dois tokens (ETH + EIGEN) que se complementam mas têm funções distintas:

• ETH = impede conluio, mantém a descentralização
• EIGEN = resolve conflitos subjectivos na cadeia de forma precisa

Triângulo do ecossistema

Staker: tu

• Recebes rendimento duplo (taxas de validação ETH + taxas de segurança dos projetos)
• Assumes novo risco de slash

Operator: operador de nós

• Não precisa de construir uma rede de validadores do zero
• Redução drástica de custos

Desenvolvedor de AVS: projetos que precisam de segurança

• Acede diretamente à base de confiança da Ethereum
• Não precisa de arrancar com uma rede de validadores própria

Visão rápida dos dados

• Capitalização total dos derivados de Staking Líquido: $28B

• EigenDA: já suporta múltiplos Rollups (Arbitrum, Optimism, etc. em testes)

• Risco: se ocorrer um evento de slash em larga escala, o ETH pode evaporar rapidamente

Porque é que isto é importante

1. Segurança modular: fragmenta e distribui a confiança da Ethereum, consumível como serviço na cloud
2. Aumento da eficiência do capital: o mesmo ETH, rendimentos duplicados
3. Aceleração da inovação: novos projetos já não precisam de criar clusters de confiança de raiz, usam diretamente a da Ethereum

Mas não ignores os riscos

• Risco de slash: quanto mais projetos participares, maior a possibilidade de confisco
• Risco de concentração: se poucos grandes stakers controlarem demasiado EIGEN, o poder de voto fica concentrado
• Complexidade: o sistema é bastante complexo, o risco de bugs só será validado com o tempo

O que vem a seguir

Os marcos-chave de 2024 já passaram (lançamento da mainnet da EigenDA, integração de vários Rollups). O próximo passo é a explosão real de tráfego produtivo — só quando bastantes Rollups armazenarem dados realmente na EigenDA é que o sistema estará verdadeiramente em funcionamento.

No fundo, a EigenLayer resolve um problema antigo: porque é que a segurança da Ethereum não pode ser alugada por outras cadeias? A resposta é restaking para transformar a segurança em commodity. Se este modelo ganhar tração, pode desencadear uma nova vaga de revolução na infraestrutura blockchain.