#美联储货币政策 Olhando para o passado, a política monetária da Reserva Federal dos EUA (Fed) tem sempre um impacto significativo nos mercados. Desta vez, o anúncio da reforma do presidente da Fed de Atlanta, Bostic, faz inevitavelmente recordar o episódio de 2021. Nessa altura, dois presidentes regionais da Fed demitiram-se devido a questões financeiras; agora, Bostic parece não escapar ao mesmo destino. Este cenário parece um déjà vu, levando-nos a ponderar sobre a crise de credibilidade da Fed.

Ao longo da história, a política da Fed tem oscilado entre posições hawkish e dovish. Bostic, sendo um representante da ala hawkish, vê a sua saída enfraquecer, sem dúvida, a voz dura dentro da instituição. Isto recorda-me as lições dos anos 1970, quando uma política monetária excessivamente expansionista levou ao descontrolo da inflação. Agora, perante pressões inflacionistas, Bostic mantém-se firme ao afirmar que a inflação é “um risco mais claro e premente”, uma postura de prudência que merece reconhecimento.

No entanto, a pressão política é uma constante. As críticas da administração Trump à Fed assemelham-se muito às pressões exercidas pela administração Johnson nos anos 1960. A história ensina-nos que é fundamental preservar a independência dos bancos centrais. A saída de Bostic irá afetar a independência das decisões da Fed? É uma questão que merece a nossa reflexão.

Olhando para o futuro, a orientação da política da Fed continuará a influenciar os mercados globais. Como observadores, devemos aprender com a história e analisar com cautela a lógica subjacente a cada mudança de política. Afinal, só compreendendo a história podemos entender melhor o presente e antecipar o futuro.