Nos últimos dois dias a observar o mercado, aquela sensação de opressão voltou.

Muitas pessoas observam as oscilações nas velas e se perguntam a mesma coisa: isso é realmente o final de um mercado em alta ou o prelúdio de um mercado em baixa?

Para ser sincero, eu também não acreditava muito na teoria do "ciclo de quatro anos". Quando entrei no mercado em 2017, ouvi os veteranos falarem sobre isso e achei que era pura superstição. Mas nos últimos meses, realmente percebi - o ciclo não é apenas conversa, é algo que o mercado constrói com dinheiro de verdade.

O Bitcoin caiu de 126 mil dólares para 94 mil, e as altcoins foram ainda mais duramente atingidas; uma queda de 50% é considerada leve, e algumas perderam diretamente 80% ou 90%. Quem mais precisa interpretar isso? O mercado já escreveu a resposta na cara.

O que mais me deixou alerta foi a cena do início do mês: o BTC empacado perto dos 110 mil, sem se mover, enquanto uma série de altcoins de repente disparou, subindo duas ou três vezes. Essa cena é muito familiar — a última vez que vi isso foi no final de 2021, quando aquelas moedas alternativas loucas dispararam e depois se transformaram em um deserto.

Na altura, eu mencionei os riscos e fui chamado de "boca de corvo" e de não entender o mercado. E agora? Bilhões de dólares em alavancagem na rede explodiram instantaneamente, e muitos esperaram um ano pelos seus ganhos, que zeraram da noite para o dia.

Dizer que não há sinais? Eu não acredito. Quanto mais louco o mercado, mais profundo está a bomba enterrada atrás.

Este ano é exatamente o 18º mês após a redução pela metade. A história não se repete exatamente, mas a cada ciclo que chega a este ponto, o sentimento do mercado muda. O BTC ainda tem suporte institucional, então não está tão ruim, mas assim que as altcoins não tiverem compradores, é como se a areia fosse soprada pelo vento, não deixando nem sombra.

Análise técnica mais direta: a linha de três anos quebrou, a linha anual também não se sustenta, agora todos estão atentos à linha de vida ou morte de 72 mil.

A perspectiva macroeconômica também não é otimista: as expectativas de cortes nas taxas de juros basicamente esfriaram, os comentários hawkish vêm em ondas, e a liquidez está cada vez mais apertada. Este ano, a "corrida de fim de ano" tem uma alta probabilidade de não se concretizar.

O ETF ainda está acumulando, o que indica que o mercado não está completamente morto, apenas que grandes investidores estão à espera de uma direção clara.

Em vez de se preocupar se agora estamos em um mercado em alta ou em baixa, é melhor pensar se você consegue sobreviver nas flutuações. As verdadeiras oportunidades nunca aparecem no meio do alvoroço.

Já vi muitas pessoas caírem no mesmo buraco: não é falta de esforço, é falta de direção. O mercado sempre está lá, a chave está em você ter uma "lanterna" nas mãos. Se você ainda está confuso agora, talvez seja bom mudar de abordagem e evitar alguns desvios.