Recentemente, o mercado tem um sinal bastante sutil — a Reserva Federal (FED) pode ter que continuar a reduzir as taxas de juro em dezembro.

Atenção, a palavra-chave desta vez não é "redução das taxas de juros" em si, mas sim "forçada". Nos últimos dois anos, os bancos centrais de vários países injetaram liquidez 316 vezes, levando criptomoedas, o mercado de crédito e ativos de risco a um estado de liquidez extremo. Agora, de repente, estão pisando no freio? Não está claro se esses ativos conseguirão suportar isso.

Você vê a situação atual: o Bitcoin está caindo, as ações dos bancos também estão caindo. Esses setores mais sensíveis ao dinheiro estão dizendo a todos com suas ações — o dinheiro no mercado está muito apertado. Familiar? Em dezembro de 2018 foi esse o roteiro. Naquela época, também foram os setores sensíveis à liquidez que não suportaram a pressão, levando o banco central a reverter e liberar liquidez. A história vai se repetir?

Mais problemático é que desta vez não se trata apenas de uma questão interna dos Estados Unidos. O Japão também explodiu recentemente - os títulos do governo a 30 anos caíram 5% em duas semanas, acumulando uma queda de 12% no ano, o pior registro desde a década de 1970. O iene está quase a quebrar a marca de 160 em relação ao dólar, um novo mínimo em 40 anos.

Onde está o problema? A nova primeira-ministra, Sāme Takashi, implementou um enorme estímulo fiscal de 3% do PIB, que fez com que os rendimentos da dívida japonesa disparassem. Com isso, os custos das operações de arbitragem entre o Japão e os EUA aumentaram, afetando também a liquidez das ações americanas. Portanto, você vê a queda do Bitcoin e de outros ativos criptográficos como algo natural - a cadeia de financiamento está interligada, qualquer problema em um dos elos se propaga.

Agora a situação é um pouco como um dominó, a Reserva Federal (FED conseguirá manter a estabilidade? Vamos esperar sentados em nossos pequenos banquinhos para ver.