#ETH巨鲸扩大持仓 Recentemente, esta onda de cair, para ser honesto, é bastante severa. Olhando para os dados de mercado e as interpretações de vários analistas no final de novembro de 2025, podemos basicamente afirmar - já estamos realmente dentro da faixa do Bear Market. Desta vez, não é apenas uma retração simples, há algumas lógicas mais profundas por trás disso.

Primeiro, vamos falar sobre o ponto mais crítico: esta queda acentuada não foi causada pelo pânico dos pequenos investidores. As instituições profissionais a classificaram como "venda estrutural", que soa bastante acadêmico, mas traduzido para uma linguagem simples significa — a ecologia subjacente do mercado mudou. O mais evidente é que as instituições estão se retirando continuamente através do ETF, com pressão de venda vindo em ondas, sem dar uma oportunidade de respiro.

Depois, houve aquela terrível onda de liquidações. Os amigos que operam com margem devem se lembrar que só com os futuros de Bitcoin mais de 1 bilhão de dólares em posições foram liquidadas. Esse "desalavancagem" é como um dominó, uma peça que cai faz as outras caírem também, e os preços despencam em espiral para baixo, sem conseguir parar.

Há um fenômeno ainda mais doloroso - aqueles tópicos emocionantes que antes faziam o coração disparar agora esfriaram. Lembra-se da época em que várias moedas meme estavam por toda parte? E agora? Estão completamente frias. Até os dados on-chain da Solana, uma blockchain estrela, apresentaram uma queda abrupta, com a liquidez extremamente esgotada. Sem efeito de enriquecimento, o mercado naturalmente está moribundo.

$ETH agora também está lutando neste lamaçal. No final das contas, não se trata apenas de um problema técnico, mas sim de uma situação em que a emoção do mercado e a estrutura de capital estão comprometidas. Recomendo que todos se preparem antecipadamente para o inverno, sobreviver em um Bear Market é mais importante do que tudo. Se a estratégia precisar ser ajustada, ajuste-a, não force.