Os mercados de energia continuam a sua queda. As exportações de crude russo acabaram de atingir a sua quinta semana consecutiva de declínio, e os preços também não estão a manter-se.

Referência dos Urais? Caiu cerca de um terço desde os picos de agosto. Isso é uma correção significativa em um espaço relativamente curto de tempo.

O que está a impulsionar isto? A dinâmica da oferta está a mudar, os sinais de procura permanecem mistos e o prémio geopolítico parece estar a evaporar-se de certas qualidades. A pressão descendente sustentada sugere que isto não é apenas ruído—está a ocorrer um ajuste estrutural.

Para os observadores macroeconômicos e traders que acompanham as correlações entre commodities e criptomoedas, a fraqueza energética muitas vezes precede um sentimento mais amplo de aversão ao risco. Vale a pena monitorar como isso influencia as expectativas de inflação e o posicionamento dos bancos centrais ao longo do próximo trimestre.