Alguns analistas afirmam que o dólar americano enfrenta apenas dois verdadeiros rivais no cenário global: o yuan chinês e o euro.

Quando se trata do yuan, a confiança continua a ser o ponto crítico. Os investidores hesitam em estacionar riqueza em um ecossistema onde os controles de capital são tão rígidos. Mover dinheiro através de fronteiras? Isso é um jogo completamente diferente sob o olhar atento de Pequim.

O desafio da Europa é a fragmentação estrutural. Sistemas bancários que não se comunicam entre si, códigos fiscais que colidem, regulamentos financeiros espalhados pelos estados-membros—é uma confusão. Mas aqui está a questão: se algum dia conseguirem reunir forças e unificar esses sistemas, o dólar pode realmente enfrentar uma competição séria pela primeira vez em décadas.

Até lá, o dólar mantém o seu trono—não porque seja perfeito, mas porque as alternativas ainda não resolveram os seus próprios problemas.