Bitcoin desmoronou de madrugada, realmente não é tão simples como os investidores de retalho pensam.

Mais uma rodada de quedas inexplicáveis, e os comentários estão cheios de “como eu vou saber por que está a cair”. Na verdade, essa operação parece abrupta, mas a lógica subjacente é muito clara - o cerne da questão é apenas duas palavras: falta de dinheiro.

Dívida dos EUA “suga”, mercado foi retirado de 1630 milhões

Atualmente, sob a paralisação do governo dos EUA, a conta do Tesouro (TGA) está praticamente vazia e já carece de liquidez. Ontem, o leilão de títulos do Tesouro liberou um montante de 170,69 bilhões, que à primeira vista parece bom, mas, descontando a parte de reinvestimento da própria Reserva Federal, na verdade, foram retirados do mercado financeiro 163 bilhões em dinheiro real.

Durante um período de alívio, esse dinheiro não faz diferença, mas agora o mercado inteiro está em “tempos difíceis”, retirar uma quantia tão grande de repente, os ativos de risco não suportam — é como o corpo humano perdendo sangue rapidamente, causando tontura imediata. A queda do Bitcoin é, essencialmente, uma reação mais sensível à fuga de capital.

A atitude do Federal Reserve esfriou, as expectativas de corte de taxas desmoronaram pela metade

Ainda mais doloroso é que a declaração mais recente do vice-presidente da Reserva Federal, Quarles, continua a ser hawkish, e a confiança do mercado em um corte de taxas em dezembro caiu de 70% para pouco mais de 30%. Isso é letal para os ativos de risco — a expectativa de corte de taxas é como um “estimulante” para o mercado de criptomoedas; quando a expectativa enfraquece, o entusiasmo para comprar no mercado inteiro é completamente esfriado.

Por exemplo: todos estão ansiosos pela chegada do tempo quente, mas o departamento de meteorologia diz que a onda de frio vai continuar, e o ânimo das pessoas despenca imediatamente. Liquidez apertada + emoções esfriadas, duas grandes montanhas pressionando juntas, os ativos de risco como o Bitcoin estão na linha da frente.

Mas isso não é o fim

Após o governo retomar as suas operações, o TGA realizará operações de suplementação, e a liquidez do mercado será gradualmente restaurada; o Federal Reserve também poderá ajustar o ritmo de absorção das operações de recompra overnight, liberando liquidez de curto prazo. Em outras palavras, a transição do ciclo de liquidez e do sentimento do mercado nunca é linear — sempre há momentos de reversão.

A história nos ensina que os momentos mais difíceis do mercado são frequentemente também os momentos em que as oportunidades estão mais concentradas. Em vez de focar no colapso das K-lines, é melhor direcionar nosso olhar para a direção da liquidez e dos ciclos macroeconômicos, que é a cadeia lógica para ganhar dinheiro.