#数字货币市场回升 O mercado recentemente sofreu uma retração de mais de 30%, e muitos começaram a gritar "bull run acabou". Não se apresse a entrar em pânico - ao comparar os mercados de 2017, 2021 e este ciclo de 2025, perceberá que o script é completamente diferente.

Esta rodada é uma combinação de bull run de políticas e bull run de liquidez, completamente diferente das duas anteriores. A de 2017 foi a última festa antes da regulamentação entrar em vigor, enquanto em 2021 as instituições compraram na baixa após a proibição e elevaram os preços. E 2025? Os EUA primeiro abraçaram e depois se dividiram internamente, atualmente é apenas o normal lucro realizado após o término do período de lua de mel das políticas, com os fundos fazendo a troca para ativos seguros, ( ouro neste período realmente está mais atraente ). Uma retração de 30-35% é um ajuste saudável, ainda não chegamos ao colapso estrutural.

Olhando para a história, cada vez que certas regiões "de repente afrouxam" é um sinal de entrada de grandes capitais - antes do dia 4 de setembro de 2017 e após a proibição em setembro de 2021, isso já confirmou esse padrão. A flexibilização da política de posse pessoal em setembro de 2025 desempenhará um papel semelhante. O que realmente determinará a profundidade da próxima baixa será se em 2026 os EUA cumprirão a promessa de compra de "reservas estratégicas de Bitcoin" e se o Federal Reserve conseguirá continuar a adotar uma política monetária flexível. Se essas duas condições se concretizarem, é muito provável que caia mais 30-50%(, tocando o mínimo de 50-60 mil dólares) antes de terminar a correção, reiniciando um novo ciclo em 2026-2027.

Quanto à queda sistemática de 77% em 2022? A probabilidade atual é inferior a 15%. Aquela foi causada por um colapso em plataformas de empréstimos que desencadeou uma cascata de liquidações, nesta rodada não é um bull dos air coins de pequenos investidores, e não há acumulado de alavancagem em grande escala. O cenário mais provável é uma retração de 50-65%, semelhante a 2018/2022, e então, devido à compra de BTC com dinheiro real do Tesouro dos EUA, a próxima superciclo será iniciada. Este bull run ainda não morreu, apenas mudou de um "bull de Trump" para um "bull de ouro" que está roubando a cena.