As ações da HealthEquity valem a pena seguir? Os dados financeiros e os riscos estão aqui.

Question

A empresa de tecnologia médica HealthEquity (HQY) teve um desempenho recente que chamou a atenção de muitos investidores. Nos últimos seis meses, o preço das ações subiu 9,5%, superando a média do setor, e a capitalização de mercado já alcançou 8,85 mil milhões de dólares. Mas isso é apenas a superfície - a lógica subjacente merece ser explorada.

Onde está o motor de crescimento

AI+Migração para a nuvem, aumento de eficiência visível

A HQY está a reconstruir a sua competência central com IA. O seu sistema de reclamações com IA já está em funcionamento, com uma velocidade de processamento mais rápida, custos operacionais reduzidos e uma satisfação do usuário em ascensão. A empresa também está a testar a Agentic AI para lidar com interações de voz, com o objetivo de automatizar os processos de atendimento ao cliente e reduzir o tempo de espera. Ao mesmo tempo, toda a plataforma principal V5 foi migrada para a nuvem, com melhorias notáveis na velocidade de resposta e na estabilidade do sistema. O aplicativo móvel complementar reforçou a autenticação de segurança e as funcionalidades da carteira digital; esses detalhes podem parecer pequenos, mas conseguem aumentar a fidelização dos usuários.

Crescimento estável da conta HSA

A principal fonte de receita da HQY são os serviços de custódia de Contas de Poupança de Saúde (HSA). Até o final de julho, o número total de contas HSA que eles gerenciam atingiu 10 milhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. Dentre estas, 782 mil contas HSA têm função de investimento, um aumento de 10% em relação ao ano anterior. Mais importante ainda é o tamanho dos ativos HSA: 33,1 bilhões de dólares, um aumento de 12% em relação ao ano anterior — dos quais 17 bilhões são em dinheiro e 16,1 bilhões são na parte de investimento. Isso mostra que os usuários não estão apenas economizando com HSA, mas também a estão utilizando para a alocação de ativos.

Relatórios financeiros superam as expectativas se tornam norma

Destaques do relatório do Q2 do ano fiscal de 2026: a receita e o lucro superaram as expectativas, o crescimento dos ativos HSA está forte, e as margens bruta e operacional estão melhorando. As expectativas dos analistas para o desempenho futuro da empresa também foram elevadas - nos últimos 60 dias, a previsão de lucro por ação aumentou de $3.84 para $3.86. A previsão de receita para o Q3 é de 319,9 milhões de dólares (um aumento de 6,5% em relação ao ano anterior), com lucro por ação de 90 centavos (um aumento de 15,4% em relação ao ano anterior).

Mas tenha cuidado com esta armadilha

A segurança dos dados é uma preocupação contínua

A HQY detém uma vasta quantidade de dados pessoais e financeiros dos usuários, que é o ativo mais central, mas também o maior risco. No segundo trimestre, a empresa pagou 1,2 milhões de dólares em compensação por perdas devido a fraudes. Embora esse número esteja a diminuir a cada trimestre, qualquer grande violação de dados pode desencadear uma reação em cadeia — roubo de informações dos usuários, perda de fundos, litígios, danos à reputação da marca. Quando esses tipos de eventos ocorrem, o custo de recuperação pode ser muito alto.

Como ver esta ação

A lógica fundamental da HQY é clara: o mercado de HSA está em expansão, a demanda dos usuários por gestão de saúde digital está aumentando, e a empresa está reduzindo custos e melhorando a experiência com tecnologia de IA e nuvem. Os dados financeiros também estão realmente indo na direção certa. O problema é o equilíbrio entre avaliação e risco. Se você tem uma visão positiva sobre o setor de tecnologia médica, a atualização tecnológica e o crescimento de contas da HQY são realmente atraentes; mas também é preciso reconhecer que o risco de segurança é um desafio a longo prazo e requer monitoramento contínuo.

Outras opções na mesma pista

O setor de tecnologia médica tem outras boas empresas:

Medpace (MEDP)：Zacks#1 forte compra, lucro por ação do Q3 de $3.86 superou as expectativas em 10%, crescimento esperado de 17.1% em 2025
Intuitive Surgical (ISRG)：Zacks#2, EPS ajustado do Q3 $2.40 superou as expectativas em 20%, previsão de crescimento a longo prazo de 15.7%
Boston Scientific (BSX): Zacks#2, EPS ajustado no Q3 de 75 cêntimos superou as expectativas em 5,6%, expectativa de crescimento a longo prazo de 16,4%

As características comuns dessas três empresas são relatórios financeiros estáveis que superam as expectativas, com um crescimento claramente mais rápido do que a média do setor.