💧 O "racionamento" do mercado vai acabar?

Em 1 de dezembro, o afrouxamento quantitativo da Reserva Federal (QT) chega ao fim. Não subestime essa ação - não é apenas uma questão de "não retirar mais"; pode muito bem ser um sinal de uma grande mudança de política. Agora, o mercado está atento ao próximo passo: será que a redução das taxas de juros realmente acontecerá?

O que isso significa para a nossa carteira?

Dito de forma simples, a era do "dinheiro barato" pode estar a voltar. Que reações teremos de diferentes ativos?

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A liquidez é a alma deste mercado. Cathie Wood, da Ark Invest, já declarou: assim que o dinheiro se tornar mais acessível, os setores de cripto e IA certamente decolarão. Opiniões mais radicais acreditam que, se o Federal Reserve realmente implementar um afrouxamento quantitativo, a valorização do Bitcoin pode surpreender a todos.

🌍 E os grandes e novos mercados?
A história não mente - no semestre após o fim do último aperto quantitativo, commodities como petróleo e cobre tiveram um aumento médio bastante bom. Assim que a liquidez do dólar aumenta, o capital naturalmente flui para os mercados emergentes com crescimento econômico rápido, em busca de retornos mais altos.

⚠️ Mas não se alegre demasiado cedo

O mercado nunca se move em linha reta, há algumas armadilhas a ter em conta:

· Parar a redução do balanço ≠ cortes de taxas loucos
O ex-presidente do Fed de Nova York deixou claro: parar o QT é principalmente para garantir que o sistema bancário tenha reservas suficientes, e isso é uma questão distinta do espaço para cortes nas taxas de juros. A rigidez ou flexibilidade monetária ainda depende de como as taxas de juros se movem.

· O Federal Reserve também está em conflito interno
O que vai acontecer em dezembro? As opiniões internas não são unânimes. Powell já disse que a redução das taxas em dezembro "está longe de ser uma certeza". Embora o mercado tenha dado mais de 80% de probabilidade, a atitude oficial é ambígua, e a negociação entre os dois lados ainda não terminou.

· A inflação é um velho teimoso
Embora a inflação tenha recuado dos níveis elevados, o índice de preços PCE subjacente ainda está acima da meta de 2%. Se os dados forem inconsistentes, os planos de redução das taxas de juros do Federal Reserve podem ser interrompidos a qualquer momento.

💎 Por último, digo uma coisa

A melhoria da liquidez é, de fato, uma boa notícia, mas é apenas o "solo". Quais ativos podem realmente crescer depende da solidez dos fundamentos e da compatibilidade com o ambiente macroeconômico. É bom ser otimista, mas é preciso ter a cabeça no lugar.