O número mais recente de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA ficou muito abaixo das expectativas do mercado — que sinal se esconde por detrás deste dado? Para o mercado cripto, será que se trata de uma notícia negativa que vai pressionar os preços para baixo, ou será que, uma vez digerida, pode transformar-se numa oportunidade?

Vamos ao resumo: curto prazo pessimista, mas o diabo está nos detalhes.

**Dados de emprego fortes = Fed mais "hawkish"**
A descida do número de desempregados mostra que o mercado laboral continua resiliente. Nestas condições, que razão tem a Reserva Federal para apressar cortes nas taxas de juro? As apostas do mercado num "ciclo de cortes" podem ter de ser adiadas. Enquanto o ambiente de taxas altas persistir, os criptoativos — sendo de alto risco — vão continuar sob pressão. Afinal, o dinheiro prefere o rendimento seguro das obrigações do Tesouro; quem quer arriscar na volatilidade?

**Dólar mais forte, preço das criptos sofre**
Dados económicos robustos tendem a impulsionar o índice do dólar (DXY). E há uma velha máxima entre o dólar e o bitcoin: dólar sobe, preço das criptos desce. Desta vez não é diferente; se o DXY continuar forte, pode haver uma saída de capital do mercado cripto.

**Os fundos institucionais vão ficar mais cautelosos?**
Mais importante ainda é o fluxo de capitais nos ETFs. Se a expectativa macroeconómica mudar para "taxas elevadas durante mais tempo", os fluxos institucionais via ETF de bitcoin podem abrandar. Os fundos de hedge são muito sensíveis a estes dados; se o vento mudar, saem ainda mais rápido que os investidores de retalho.

Portanto, este dado do desemprego parece só mais um indicador económico, mas está na verdade a redefinir as expectativas do mercado quanto ao "calendário dos cortes nas taxas". No curto prazo, o mercado cripto poderá continuar a consolidar sob a sombra das taxas de juro elevadas.