Bitcoin volta a dar sinais de alerta, avisa especialista

Fonte: Coindoo
Título Original: Bitcoin volta a dar sinais de alerta, avisa especialista
Link Original: https://coindoo.com/bitcoin-flashing-red-flags-again-expert-warns/

A mais recente tentativa de recuperação do Bitcoin está a desenrolar-se sob um clima de cautela por parte de grandes instituições de política e investigação.

Principais Destaques

• O papel do Bitcoin como “hedge” continua por provar, segundo Rebecca Patterson do CFR.
• A revisão do índice MSCI da MicroStrategy pode influenciar fluxos passivos e afetar indiretamente o Bitcoin.
• A crescente integração entre cripto e finanças tradicionais aumenta a probabilidade de contágio entre mercados.

Enquanto os investidores de retalho se concentram na ação do preço, alguns especialistas em finanças tradicionais defendem que o crescente entrelaçamento da criptomoeda com os mercados tradicionais pode estar a criar novas vulnerabilidades.

Uma das vozes mais proeminentes a lançar alertas é a de Rebecca Patterson, Senior Fellow no Council on Foreign Relations. Numa recente conversa com a Bloomberg, questionou se os investidores compreendem verdadeiramente o papel que o Bitcoin desempenha atualmente numa carteira de investimento. Em vez de o tratar como um instrumento defensivo ou proteção contra a inflação, Patterson considera que o ativo continua a comportar-se como uma aposta especulativa cujo propósito de longo prazo permanece indefinido.

Repensar a Narrativa do Bitcoin: Reserva de Valor ou Ainda Risco Puro?

Em vez de se focar no preço do Bitcoin, Patterson apontou para as expectativas dos investidores. Muitos, argumentou, ainda rotulam o BTC como reserva de valor, apesar das suas quedas repetidas e sensibilidade às condições de liquidez. Estas classificações, alertou, podem induzir os compradores em erro, levando-os a pensar que o Bitcoin oferece proteções que não pode garantir de forma fiável.

“Atribuir características maduras a um ativo imaturo”, sugeriu, está na origem de muitas más decisões de alocação de carteira. Até que o ativo demonstre um comportamento consistente ao longo dos ciclos de mercado, acredita que a sua identidade principal se mantém inalterada: uma exposição de alto risco com potencial para reversões abruptas.

A Questão do Contágio Regressa — Numa Nova Forma

Se anteriormente as crises cripto permaneciam maioritariamente confinadas aos mercados de ativos digitais, Patterson considera que a indústria construiu entretanto ligações mais profundas com as finanças tradicionais. Balanços empresariais expostos ao Bitcoin, empresas cotadas com enormes posições em cripto e fundos de índice passivos indiretamente ligados a essas empresas representam uma estrutura bem diferente da que existia na era FTX.

Destacou um exemplo que está a chamar bastante atenção: a MicroStrategy. A próxima revisão do seu índice MSCI, agendada para 15 de janeiro, pode determinar se grandes fundos passivos continuam a alocar à empresa. Uma exclusão pode forçar saídas automáticas — e devido à forte ligação da MicroStrategy ao Bitcoin, o choque não terminaria apenas na própria ação.

Patterson sugeriu que esta exposição via índices pode ser um dos riscos mais subestimados para a evolução do Bitcoin a curto prazo.

Instituições Maiores, Ondas Maiores

À medida que mais intervenientes tradicionais entram no mundo cripto, Patterson argumenta que a volatilidade não diminui necessariamente — pode até intensificar-se. Sublinhou que cada ponte adicional entre ativos digitais e os mercados convencionais aumenta a probabilidade de que a turbulência num setor se propague para o outro. Na sua ótica, o próximo grande choque cripto não será semelhante ao da FTX; poderá assemelhar-se mais a um evento de liquidez a afetar várias classes de ativos em simultâneo.

Para os investidores, afirmou, a questão já não é saber se o Bitcoin consegue mover-se de forma independente do sistema tradicional — mas sim se o sistema tradicional consegue manter-se isolado do Bitcoin.