O SPX hoje foi travado exatamente nas zonas de gama positiva que assinalámos anteriormente — a faixa dos 6885-6890 associada ao ciclo de expiração de hoje. A ação do preço comportou-se exatamente como os dados da manhã sugeriram.

O QQQ apresentou o mesmo padrão. Quando se comparam os níveis de exposição à gama exportados com o movimento real do preço, a correlação é bastante clara. Estas barreiras de gama de expiração de curto prazo tendem a funcionar como ímanes ao contrário — o preço aproxima-se, é repelido, pelo menos temporariamente.

O que torna esta configuração interessante: ambos os índices encontraram resistência praticamente ao mesmo tempo em relação aos respetivos limiares de gama. Não é coincidência. O fluxo de opções está claramente a influenciar o comportamento do spot, à medida que os dealers fazem hedge da sua exposição antes do fecho.