Dores passaram, alegrias chegaram, o verdadeiro teste do mercado está apenas começando.

Como observador de longo prazo no setor de criptomoedas, quero responder a essa questão com seriedade. Um leitor apontou que o ouro atingiu um pico histórico em 2011 e levou 13 anos para realmente romper esse nível — essa observação é bastante precisa e reflete diretamente as dificuldades atuais do mercado de Bitcoin.

**O exemplo clássico do ouro: um grande ativo que nunca segue uma linha reta**

Ao analisar a trajetória histórica do ouro, uma realidade inegável se apresenta: mesmo sendo considerado um teto de proteção, o caminho de descoberta de preço também é cheio de obstáculos. Após a máxima histórica de 2011, o ouro passou por anos de oscilações, repiques e grandes recuos. Essa espera aparentemente interminável é, na verdade, uma fase inevitável de consolidação do consenso de mercado — uma luta entre fundos antigos e novos, uma validação repetida da lógica de investimento, tudo isso requer tempo para se sedimentar.

**O que está acontecendo agora?**

Curiosamente, o mercado de 2025 está apresentando uma narrativa que merece reflexão: o preço do ouro frequentemente atinge novas máximas, enquanto o Bitcoin recua de seus picos, entrando em uma fase de consolidação em níveis elevados. Essa diferenciação não é coincidência, mas uma "certificação de identidade" brutal que o mercado está realizando.

**Dados falam por si: a ruptura na correlação**

Ao olhar os dados, fica claro. Nos últimos tempos, o coeficiente de correlação móvel de 90 dias entre Bitcoin e ouro tem estado abaixo de 0,1 por um longo período, chegando até a valores negativos em alguns momentos. Em outras palavras, esses dois ativos já não são mais os "parceiros de sempre" de "quando um sobe, o outro também sobe", mas sim impulsionados por forças diferentes. Quando o risco global aumenta e a incerteza se intensifica, os fundos tradicionais continuam firmes na escolha do ouro — aquele instrumento de proteção testado ao longo de milhares de anos.

A história do Bitcoin ainda está sendo escrita, enquanto o ouro já tem uma resposta. Não se trata de vitória ou derrota, mas de uma redefinição do atributo de cada ativo pelo mercado.