**Correção ≠ Reversão, a verdade desta fase do mercado**

O estado atual do Bitcoin é na verdade bastante interessante — não é "vai decolar", mas mais como "acabou de cair, está a recuperar o fôlego". A força de queda anterior ainda não foi completamente esgotada, o mercado está a digerir, não a fazer uma corrida.

Só ao olhar para os dados on-chain é possível sentir essa energia. Os capitais de curto prazo, ao enfrentarem volatilidade, começam a sair, enquanto os detentores de longo prazo, que quase não mexem nas suas moedas, estão a acumular silenciosamente — a média móvel de 30 dias está a subir continuamente, os ativos estão a trocar de mãos discretamente. A pressão de venda está a ser digerida, mas a mentalidade permanece cautelosa, ninguém se atreve a abrir a boca primeiro para pedir uma subida.

**Capitais a arrefecer, mas sem perder o controle**

Do ponto de vista das taxas de financiamento, fica ainda mais claro. Agora, os valores oscilam entre +0.003% e +0.008%, os touros ainda estão na posição, mas já não é como antes, quando se gritava e aumentava a aposta. Comparando com o período de loucura anterior, em que as taxas podiam chegar a 0.10% a 0.17%, agora parece uma panela de água morna — nem quente, nem fria.

Em outras palavras, estamos numa fase de "parar o sangramento com sucesso, mas ainda sem recuperar a força". Se não houver uma evidência clara de fluxo de fundos de ETF de volta, nem uma reativação dos traders de curto prazo, o mercado provavelmente continuará a oscilar e a testar a paciência. Isto não é um sinal de reversão, apenas uma fase de recuperação — ainda não é hora de festa, mas também não há motivo para pânico.