Ontem, o mercado do ouro assistiu a uma "limpeza sangrenta", com uma queda contínua desde acima de 4500 dólares, chegando a perfurar a barreira de 4303 dólares, com uma queda diária superior a 200 pontos. Muitos investidores que estavam a comprar na alta ficaram completamente atordoados, pois o ganho da semana anterior desapareceu de repente. Com dezembro a chegar ao fim, a luta pela linha anual vai começar de forma total, e certamente haverá um confronto direto entre os lados bullish e bearish.

A origem desta rápida queda na verdade deve-se a dois fatores-chave. Primeiro, a diminuição da tensão entre Rússia e Ucrânia fez com que o sentimento de proteção se esvaísse rapidamente, e o prêmio de risco acumulado devido a riscos geopolíticos foi completamente eliminado. Em segundo lugar, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve em 2026 apresentaram divergências claras, além do fato de que, no final do ano, várias instituições estão a fazer liquidações e a realizar lucros, o que naturalmente aumentou a força de venda no mercado.

Mas há um ponto muito importante a entender: a lógica de alta de médio a longo prazo na verdade não foi destruída. Os bancos centrais de vários países continuam a acelerar o acúmulo de reservas de ouro, e a direção geral de corte de juros do Federal Reserve não mudou. Esta grande queda é essencialmente uma correção técnica no processo de mercado em alta, e não uma inversão fundamental da tendência.

Quanto às operações na manhã, alguns pontos-chave devem ser monitorizados constantemente:

**Resistência acima na faixa de 4350-4360**. A recuperação de ontem ficou presa nesta zona sem conseguir ultrapassá-la, além de que as médias móveis de curto prazo estão em cruz de morte, continuando a pressionar o preço. Se na manhã o preço não conseguir atingir esta zona ou chegar lá sem volume suficiente para sustentar, a tendência de queda se intensificará, criando oportunidades para posições vendidas.

**Primeiro suporte abaixo na faixa de 4300-4280**. Este não só foi o ponto mais baixo de ontem, como também foi a plataforma de arranque do movimento de alta anterior, sendo um ponto de disputa entre os lados bullish e bearish. Quando o preço tocar nesta zona pela primeira vez, pode-se tentar uma posição longa com pouco risco, mas se realmente romper os 4280, deve-se olhar para o suporte mais baixo em 4250.

De modo geral, a zona de 4305-4280 é um ponto de entrada ideal para posições de compra, com o objetivo de alta inicialmente em 4350-4400. Se esta faixa for efetivamente rompida, a necessidade de manter a posição aumenta. Claro que qualquer decisão de investimento deve ser feita de acordo com a sua própria tolerância ao risco, pois o mercado está sempre cheio de incertezas.