#ETF与衍生品 O ETF Hyperliquid da Bitwise está a chegar, com uma taxa de 0,67%, este ponto merece atenção. Do ponto de vista do trading de derivados, a productização de ETF significa que mais fundos institucionais podem entrar, o que irá alterar a profundidade de mercado e a estrutura de liquidez.

Tenho observado o desempenho de vários traders no Hyperliquid — o estilo desta plataforma de derivados on-chain é realmente único, com alta alavancagem e baixas taxas que atraem uma turma de traders mais agressivos. Mas isso também é um problema: quando o ETF for lançado e introduzir fundos adicionais, as estratégias que funcionavam bem em pools pequenos podem precisar de ajustes.

Na perspetiva de seguir traders, recomendo um plano em duas etapas. Primeiro, continuar a acompanhar os principais traders que atualmente apresentam desempenho estável, mas aumentar a sensibilidade ao stop-loss — o aumento do número de participantes no mercado pode elevar a volatilidade; segundo, após 2-3 semanas do lançamento real do ETF, observar como os traders experientes lidam com o novo ambiente de liquidez, pois esse será o momento ideal para ajustar a estratégia de follow.

A taxa de 0,67% não é barata, mas já é bastante competitiva em comparação com produtos tradicionais de derivados. O problema não está na taxa, mas sim se as pessoas que você segue podem continuar a gerar retornos excessivos de forma estável num mercado em mudança. Essa é a verdadeira questão a ser considerada.