#以太坊投资机会 Ver esta série de dados faz-me lembrar os cenários que antecederam os topos das bull runs de 2017 e 2021. A saída líquida de 6,93 milhões de ETH das exchanges parece comum, mas a lógica por trás dela merece uma análise mais aprofundada.

A saída significativa de 7,29 milhões de ETH da Coinbase Pro, combinada com uma entrada na Bybit que é menos de um décimo, mostra uma assimetria que já vi muitas vezes. Sempre que grandes quantidades de fundos começam a sair das exchanges, geralmente indica duas possibilidades: ou os holders de longo prazo estão a fazer movimentos estratégicos, ou os traders estão a ajustar as suas posições. A história mostra que o primeiro caso costuma preceder períodos de acumulação no fundo do mercado.

Lembras-te daquela fase de acumulação inicial de ETH no final de 2015? Foi um padrão semelhante — investidores institucionais a retirar silenciosamente fundos das exchanges, enquanto os investidores de retalho ainda estavam a observar. Só um ano depois percebemos o quão valiosa era aquela oportunidade de posicionamento. A correção de 2021 seguiu o mesmo ritmo, só que numa escala dez vezes maior.

Atualmente, a concentração de posições aumenta, e a aceleração na saída líquida das exchanges não é um sinal de pânico, mas sim uma reavaliação de preços por parte dos investidores. Neste ciclo, saídas semelhantes costumam ocorrer em três fases: período de acumulação no fundo, fase de consolidação e, antes de uma grande recuperação, uma última liquidação.

Para determinar exatamente em que fase estamos, é preciso observar o volume de negociações subsequente. Mas, do ponto de vista macro, o aumento da concentração de posições é um fenómeno que merece atenção contínua — muitas vezes, um prenúncio de uma mudança na estrutura do mercado.