O mercado de criptomoedas está a passar por uma mudança invisível.

Recentemente, ao conversar com um investidor experiente sobre o mercado, ele disse que planeava reduzir posições gradualmente após esta fase de alta, com uma razão bastante direta — as boas oportunidades parecem estar a tornar-se cada vez mais escassas. Parece razoável, mas a minha opinião é exatamente o oposto. O problema não está na conclusão do ciclo de alta, mas sim no facto de a era do "ganhar dinheiro sem esforço" ter acabado de vez.

As regras do jogo estão a ser reescritas.

Antigamente, contar uma história qualquer, encontrar um conceito, era suficiente para atrair fundos e entusiasmo. Agora, o mercado começa a ser mais exigente. Está a valorizar cada vez mais a necessidade real, se há fluxo de caixa efetivo, se o produto tem utilizadores genuínos, se consegue conectar-se com o mundo real. Aqueles projetos que dependem apenas de narrativa para sustentar-se, estão a ser ignorados um a um. Isto não é brutalidade, é maturidade.

A parte especulativa certamente não vai desaparecer. Os hotspots de curto prazo, várias altcoins, continuam a existir, mas a sua identidade está a mudar — de antigos "portadores de dividendos do setor", para gradualmente se tornarem "ferramentas puras de jogo". Esta redefinição pode parecer fria, mas, por outro lado, é uma manifestação de racionalização do mercado.

A última onda de hype em MEME já deu sinais disso. Copiar simplesmente a fórmula de sucesso de ontem tornou-se difícil de continuar a colher dividendos. Não é uma questão de sorte, mas sim de evolução contínua dos participantes. Após várias provas de resistência, todos estão a construir um sistema de julgamento mais calmo e pragmático.

Por isso, eu vejo o momento atual como um divisor de águas.

O mercado de criptomoedas está a passar por uma transformação de identidade — de um mercado dominado pelo sentimento, para um mercado orientado por valor. O ciclo de alta em si não vai desaparecer, mas irá favorecer mais aqueles que souberem evoluir com ele e se dedicarem sinceramente à criação de valor. Por outro lado, aqueles que ainda sonham com enriquecimento fácil e recusam ajustar o seu pensamento, vão sentir que as oportunidades estão a diminuir progressivamente.

A era está a fazer uma filtragem.