A Fed acelera o ritmo de cortes de juros, e o mercado do dólar em 2026 está a preparar uma mudança de paradigma.

Para ser honesto, a lógica do dólar como "refúgio seguro" está a ser desfeita. De acordo com o mais recente relatório de uma instituição de gestão de ativos estrangeira, os problemas de sustentabilidade fiscal dos EUA estão a tornar-se cada vez mais evidentes, e com o aumento da incerteza política, a posição tradicional do dólar como ativo seguro começa a abalar-se. Isto não é uma volatilidade temporária, mas uma mudança estrutural.

Mais importante ainda, o fluxo de capitais global está a mudar silenciosamente. Instituições estrangeiras estão a aumentar as posições de cobertura em dólares, ao mesmo tempo que se voltam para ativos denominados em moedas não americanas. À medida que a Fed continua a cortar juros, a vantagem do diferencial de juros do dólar será ainda mais erodida. Uma reação em cadeia começa — ativos de mercados emergentes começam a atrair fluxos de capital de volta, e aqueles ativos subvalorizados que foram mal avaliados agora têm uma oportunidade de recuperação de valor.

Do ponto de vista de investimento, este sinal é bastante claro: o ciclo de baixa dos ativos em dólares já começou, e a janela para uma reavaliação de ativos de risco está a abrir-se. Quando vês estas mudanças, a verdadeira oportunidade não está nos ativos em dólares, mas naqueles ativos não dólares que foram subvalorizados. Agora é o momento de fazer as suas apostas.