Recentemente, acompanhar os movimentos do Federal Reserve requer atenção a vários momentos-chave. Esta semana, o Federal Reserve vai divulgar as atas da reunião de dezembro, e o mercado está aguardando para ver — essas atas provavelmente revelarão as "grandes divergências" entre os formuladores de política monetária sobre a direção futura da política.

De acordo com o gráfico de pontos de taxa de juros divulgado anteriormente, o Federal Reserve pode cortar a taxa apenas uma vez no próximo ano. Parece pouco, não é? De fato, devido às diferenças internas de opinião — uma minoria de oficiais deseja uma redução rápida e significativa, mas há muitos que se opõem firmemente ao corte. Essa inconsistência por si só é bastante interessante.

Outro movimento importante: Trump revelou que pode anunciar a nomeação do novo presidente do Federal Reserve na primeira semana de 2026. Quem será o próximo presidente? O mercado já vem especulando. O ex-conselheiro do Federal Reserve, Kevin Warsh, foi nomeado por Trump como o principal candidato. Além disso, o diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hasset, e o membro do Federal Reserve, Christopher Waller, também são amplamente considerados com chances de receber a nomeação.

No entanto, independentemente de quem assumir, a avaliação do mercado é basicamente a mesma — após a posse, o novo presidente do Fed provavelmente manterá uma política de cortes de juros em várias rodadas, combinada com operações de "expansão do balanço" para manter a liquidez nos mercados financeiros, ao mesmo tempo em que garante o suporte às emissões de títulos do Tesouro dos EUA. Especialmente sob a pressão de uma possível alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro de dez anos ou mais longos, essa combinação de políticas torna-se uma escolha inevitável. Isso terá um impacto considerável nas expectativas de liquidez do mercado.