O Bitcoin Pode Alcançar $225.000 e o XRP Chegar a $10,40? Explicação da Perspetiva do Estrategista de Wall Street para 2027

Preparar o cenário: A perspetiva de um touro de criptomoedas

Geoffrey Kendrick, chefe de investigação de ativos digitais no Standard Chartered Bank, encontra-se entre as vozes mais construtivas na análise de criptomoedas atualmente. Enquanto 2025 testou a paciência dos investidores com a volatilidade do mercado resultante de ventos económicos adversos e tensões geopolíticas, a convicção de Kendrick sobre o Bitcoin e XRP pinta um quadro bastante diferente para os próximos dois anos. A sua investigação sugere que ambos os ativos podem proporcionar ganhos substanciais, dependendo da adoção mais ampla do mercado e de condições políticas favoráveis.

O vento favorável regulatório: Porque é que Washington importa

A mudança na abordagem de Washington relativamente aos ativos digitais representa uma alteração fundamental no panorama de investimento. A administração Trump implementou uma série de medidas pró-cripto que, em conjunto, moldam a trajetória do setor.

O presidente Trump estabeleceu um grupo de trabalho dedicado a consolidar o domínio americano na infraestrutura financeira digital. Mais significativamente, assinou uma ordem executiva que cria uma reserva estratégica de Bitcoin—uma política normalmente reservada para participações em riqueza soberana. A administração também apoiou a Lei Genius, criando o primeiro quadro federal abrangente para a regulamentação de stablecoins.

A nomeação de Paul Atkins como presidente da SEC tem um peso particular para a indústria. A sua postura favorável às criptomoedas contrasta fortemente com a dos seus predecessores, sinalizando uma mudança regulatória para uma postura de acomodação em vez de restrição. A Lei de Clareza aprovada na Câmara define as jurisdições das agências sobre diferentes categorias de ativos digitais, eliminando ambiguidades que anteriormente dificultavam a participação institucional.

Talvez o mais importante para a adoção institucional: a SEC revogou o Staff Accounting Bulletin 121. Essa regra obrigava as instituições financeiras a tratar as criptomoedas custodiadas como passivos no balanço, inflacionando os requisitos de reserva e desencorajando a participação. A sua remoção elimina uma barreira estrutural aos fluxos de capital institucional.

O caminho do Bitcoin até aos $225.000: Drivers de procura e mecânica de mercado

Kendrick projeta que o Bitcoin seja negociado a $225.000 até 2027, implicando um aumento de 155% em relação aos níveis atuais de cerca de $88.000. Esta é uma previsão moderada, mais fundamentada em catalisadores de procura identificáveis do que em especulação.

O ponto de inflexão institucional

Empresas de tesouraria de Bitcoin—como a MicroStrategy (que detém mais de 671.000 BTC)—inicialmente impulsionaram a adoção através do posicionamento no balanço corporativo. No entanto, Kendrick prevê que a sua influência diminuirá. A relação mercado/valor patrimonial da MicroStrategy está em 1,07, abaixo de 1,7 no meio do verão, criando potencial pressão de venda se as avaliações comprimirem ainda mais. Esta dinâmica importa porque desvia a atenção para a próxima camada de procura: investidores institucionais que gerem quase $150 triliões em ativos.

Os ETFs de Bitcoin à vista representam a ponte crítica que conecta este pool de capital ao mercado de criptomoedas. Estes veículos de investimento eliminam o atrito operacional—problemas com trocas, taxas de custódia, incerteza regulatória—que anteriormente desencorajavam a implementação institucional. Desde a aprovação, os ativos de ETFs de Bitcoin à vista têm acumulado de forma constante, com estrategas da State Street a notar que “as instituições estão a adotar o Bitcoin pelas suas características de diversificação, perspetivas de crescimento a longo prazo e quadro regulatório em melhoria.”

Âncoras de avaliação e parâmetros de tolerância ao risco

A posição atual do mercado apresenta outra perspetiva: o Bitcoin negocia 30% abaixo dos seus máximos recentes. Historicamente, tais quedas recompensaram o capital paciente nos estágios iniciais dos ciclos de adoção institucional. Empresas de destaque como a Morgan Stanley oferecem orientações sobre tolerância ao risco—alocando 4% para investidores agressivos, 2% para risco moderado—que fornecem uma estrutura razoável para a construção de carteiras. Estes limites de tolerância refletem uma aceitação crescente do cripto como uma classe de ativos legítima.

O argumento do XRP: Promessa versus realidade

A projeção de Kendrick para o XRP—$10,40 até 2027, implicando um aumento de 455% a partir de $1,87—baseia-se numa premissa convincente, mas contestada. O XRP sustenta o XRP Ledger, uma blockchain concebida para liquidação de pagamentos transfronteiriços mais rápida e barata em comparação com o domínio do SWIFT.

Ripple, a fintech que desenvolve aplicações para XRP, posiciona o ativo como uma moeda de ponte para instituições financeiras. O CEO Brad Garlinghouse articulou uma visão ambiciosa: captar 14% do volume de transações do SWIFT dentro de cinco anos, o que se traduziria em mais de $20 triliões de volume anual a passar pela infraestrutura do XRP. Essa procura crescente suportaria, teoricamente, avaliações significativamente mais altas.

A lacuna na adoção

No entanto, as evidências na cadeia apresentam uma narrativa contrária. Poucas instituições financeiras importantes usam XRP para liquidação transfronteiriça—têm alternativas. Stablecoins abordam as preocupações de volatilidade que tornaram a adoção do XRP economicamente irracional. A própria entrada de Ripple no mercado de stablecoins, com o Ripple USD, lançada em dezembro de 2024 para competir com concorrentes estabelecidos como USDT e USDC, mostrou que os volumes de transações do XRP diminuíram desde esse lançamento, sinalizando uma tração de mercado limitada.

O argumento mais defensável para o XRP centra-se nos efeitos da aprovação de ETFs à vista. A procura institucional e de retalho aumentou após a aprovação do ETF em novembro, com ativos a exceder $1 bilhões—um valor significativo, embora pálido em comparação com os $33 bilhões de acumulação no primeiro mês dos ETFs de Bitcoin. Isto sugere que há interesse institucional, mas a uma intensidade materialmente menor do que o Bitcoin.

Uma avaliação mais conservadora

Embora Kendrick possa estar certo na trajetória de valorização de 155% do Bitcoin, o seu objetivo para o XRP parece excessivo relativamente às evidências de adoção. Estruturas alternativas, como a infraestrutura USDC do Circle Internet Group, representam apostas mais defensáveis na disrupção dos pagamentos transfronteiriços do que o próprio XRP.

A conclusão: O caminho mais claro do Bitcoin

Ao comparar oportunidades ajustadas ao risco, a projeção de Kendrick para o Bitcoin tem maior convicção do que a previsão para o XRP. A infraestrutura institucional que apoia a adoção do Bitcoin—ETFs à vista, soluções de custódia, clareza regulatória—materializou-se com progressos tangíveis. O sucesso do XRP depende de uma reestruturação fundamental das operações de pagamento por parte das instituições financeiras em torno de uma criptomoeda volátil, um cenário que atualmente não possui validação de mercado. Para quadros de alocação de carteira baseados na tolerância ao risco, o caso de uso estabelecido do Bitcoin como moeda de reserva digital apresenta um caminho mais direto para a meta de 2027 de Kendrick.