Para além das Guerras dos Chips: Por que as Empresas de Software de IA São os Verdadeiros Vencedores da "Segunda Derivada" em 2026

2026-01-04 15:21:25

O boom dos semicondutores tem dominado as manchetes há anos, mas 2026 marca um ponto de inflexão crítico—as ações de software de IA estão finalmente a ganhar força. Enquanto os investimentos em infraestruturas têm impulsionado os retornos, a verdadeira criação de riqueza reside em empresas que operacionalizam a IA através de uma gestão inteligente de dados e automação inteligente. Três empresas representam esta oportunidade de “segunda derivada”: SoundHound AI, Salesforce e Snowflake.

A Muralha de Dados: Por que estas três se destacam

Antes de mergulhar nos nomes individuais, compreenda o padrão: empresas que controlam dados limpos, organizados e fluxos de trabalho de agentes de IA estão posicionadas para dominar a próxima fase. Pense assim—chips habilitam a IA, mas o software determina quais empresas realmente lucram com ela. Estas três firmas estão na interseção de governança de dados e implementação de IA com agentes.

SoundHound AI: Voz como a Porta de Entrada para Agentes de IA

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) começou como um player de reconhecimento de voz, mas evoluiu para algo muito mais interessante: uma plataforma de IA com agentes liderada por voz. Isto é crucial porque os agentes de IA precisam entender a intenção humana, e a linguagem natural através da voz continua a ser a interface mais fluida.

Os números contam a história:

Receita mais que duplicou nos primeiros nove meses de 2025
Estabeleceu posições em assistentes de voz avançados para automóveis ( e na indústria de restaurantes )pedidos por voz(
Aquisição da Amelia desbloqueou relacionamentos com clientes empresariais em saúde, serviços financeiros e retalho

O que é particularmente convincente: a Amelia 7 ainda está a ser lançada. A empresa está a aproximar-se de EBITDA positivo e a melhorar as margens brutas. À medida que a adoção empresarial de agentes alimentados por voz acelera, a vantagem inicial da SoundHound nesta tecnologia específica oferece potencial assimétrico de valorização.

Salesforce: A Autoridade de Dados Subestimada

Salesforce )NYSE: CRM( tem sido desconsiderada em alguns círculos, mas isso é perder a floresta por entre as árvores. À medida que as aplicações de IA proliferam, as empresas percebem que precisam desesperadamente de uma única fonte de verdade para dados de clientes e operações.

Por que a Salesforce vence:

Serve como sistema de registo para atendimento ao cliente, marketing e vendas de milhares de empresas globais
A recente aquisição da Informatica reforça sua posição como uma potência em integração de dados—reunindo fontes dispersas em registros unificados
A solução Agentforce está a ganhar tração real: )milhões de ARR $540 crescimento de 330% YoY( no último trimestre

A avaliação é atraente pelo risco:

P/S futuro: abaixo de 5,5x
P/E futuro: ~20x
Índice PEG: abaixo de 0,65 )indicando subvalorização(

O modelo de preços flexível )por assento versus baseado no consumo( está a impulsionar a adoção em vários segmentos de clientes. A Salesforce já não é a história chamativa, mas é a história monótona e lucrativa com potencial oculto de valorização.

Snowflake: O Lago de Dados Persistente

Snowflake )NYSE: SNOW( opera um armazém de dados na nuvem com uma arquitetura inteligente: armazenamento desacoplado do compute, permitindo aos clientes aceder a dados através de múltiplos provedores de nuvem sem dependência de fornecedor—exceto ao próprio Snowflake.

Uma vez que os dados entram no Snowflake, a migração torna-se proibitivamente cara. Essa é a verdadeira muralha.

A jogada de IA é igualmente convincente:

Snowflake Intelligence permite às empresas construir agentes de IA seguros e proprietários
Mais de 1.200 clientes já usam esta solução
)milhões de receita de IA em ritmo de execução no último trimestre

Os indicadores de desempenho sugerem que está a funcionar em todos os fronts:

Receita subiu 29% no último trimestre
Número recorde de novas adições de clientes
Retenção líquida de receita de 125% $100 em base de 12 meses(—um sinal de forte aquisição e expansão

O que mudou na narrativa: a Snowflake passou de “beneficiário de IA” para “motor de IA”. Sua infraestrutura está a tornar-se a espinha dorsal para a implementação de IA empresarial.

A Teoria da Segunda Derivada

A narrativa do mercado está a mudar de “quem constrói IA?” para “quem captura o valor da operação de IA?” Essa é a jogada da segunda derivada. A SoundHound controla a camada de interface de voz, a Salesforce controla os dados empresariais e fluxos de trabalho de front-office, e a Snowflake controla a camada analítica de dados. Nenhuma delas é tão chamativa quanto os jogos de semicondutores, mas coletivamente representam a próxima onda de monetização de IA.

2026 revelará quais plataformas de software se tornaram indispensáveis para a implementação de IA. Estas três têm as reivindicações mais fortes.

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