## O que faz um bilionário da tecnologia dizer não aos ativos digitais? A perspetiva de Bill Gates em 2025

Enquanto os mercados de criptomoedas continuam a sua trajetória ascendente e o dinheiro institucional continua a entrar, Bill Gates mantém-se como um dos skeptics mais vocais. A posição do fundador da Microsoft sobre as moedas digitais não amoleceu — e o seu raciocínio oferece um contraponto interessante às narrativas de adoção mainstream.

**O Problema do "Maior Tolo"**

No coração da crítica de Gates está uma preocupação fundamental sobre a avaliação. Ele argumenta que os ativos digitais operam com base numa premissa especulativa: os retornos dependem inteiramente de encontrar alguém disposto a pagar um preço mais alto amanhã. Este mecanismo do "maior tolo", como Gates o enquadra, cria condições propícias para bolhas de mercado. Ao contrário de ativos produtivos que geram fluxo de caixa ou utilidade, ele sustenta que as criptomoedas dependem puramente de sentimento e timing — uma base precária para decisões de investimento.

**Custos de Energia e Realidade Ambiental**

As preocupações ambientais de Gates acrescentam uma camada adicional à conversa. Ele destaca os recursos computacionais necessários para as redes blockchain, particularmente os sistemas de prova de trabalho (proof-of-work). Estas operações consomem uma quantidade significativa de eletricidade, levantando questões sobre a pegada de carbono ao considerar os objetivos climáticos. Para alguém focado em soluções de sustentabilidade, esta ineficiência parece particularmente preocupante.

**O Fator de Risco para o Investidor de Varejo**

Talvez o aspecto mais preocupante para Gates seja o elemento humano. Sem quadros regulatórios robustos, muitos participantes de varejo entram nos mercados de criptomoedas à procura de retornos rápidos, muitas vezes apostando dinheiro que não podem perder. O resultado? Uma destruição substancial de riqueza para indivíduos que perseguem ganhos irreais. Gates vê este padrão como um aviso que não deve ser ignorado, especialmente à medida que a acessibilidade aos ativos digitais se expande globalmente.

**Uma Tese de Investimento Diferente**

Em vez de mergulhar na inovação blockchain, Gates direciona o seu foco para áreas que considera mais impactantes: tecnologia de energia renovável, avanços na saúde e aplicações de inteligência artificial. A sua tese: o impacto transformador vem de resolver problemas tangíveis, não de apreciações especulativas de ativos.

**A Pergunta Continua em Aberto**

A cautela de Gates é uma desconfiança justificada, ou subestima ele o potencial da blockchain? A evolução do mercado provavelmente contará essa história. Qual é a sua opinião sobre onde as moedas digitais se encaixam numa carteira diversificada?