Mercado de trabalho dos EUA em estado de "congelamento", o relatório de emprego de dezembro torna-se crucial

【比推】Recentemente, os dados de pedidos de subsídio de desemprego nos EUA mostraram um aumento moderado, mas as informações subjacentes merecem reflexão. Apesar das empresas estarem a fazer cortes, o nível de desemprego ainda se mantém em mínimos históricos — em suma, embora os empregadores estejam cautelosos, ainda não chegaram ao ponto de despedimentos em massa.

A situação atual é um pouco constrangedora. A incerteza nas políticas tarifárias, aliada ao impacto da tecnologia AI, faz com que os chefes de empresas não se atrevam a contratar em grande escala nem a fazer despedimentos em massa. O resultado é que o mercado de trabalho encontra-se num estado de “estagnação” — sem sinais claros de prosperidade nem alertas de crise. Os fatores sazonais do período de festas de fim de ano também estão a interferir, causando flutuações recentes nos dados, mas a tendência geral permanece estável.

Todos os olhares estão agora voltados para a divulgação, na sexta-feira, do relatório de emprego não agrícola de dezembro. Os economistas esperam um acréscimo de cerca de 60 mil empregos não agrícolas, com a taxa de desemprego a potencialmente recuar de 4,6% em novembro (que atingiu o nível mais alto em quatro anos) para 4,5%. Mas não se esqueça, os dados de desemprego de novembro foram afetados pela paralisação do governo federal que durou 43 dias, portanto, essa comparação ainda deve ser feita com cautela.

Este relatório é de grande importância para o mercado — ele influencia diretamente as expectativas sobre a direção da política do Federal Reserve, afetando toda a lógica de alocação de ativos.