Olhando para a economia dos tokens sob uma perspetiva diferente:

Quando a receita permanece estável, a inflação supera a eficácia do recompra em pontos de preço acima de 0.6. A matemática simplesmente não funciona ao contrário.

No entanto, aqui é que as coisas mudam—a partir do S6, o modelo inverte-se. É quando devemos ver uma verdadeira deflação a entrar em ação.

A nossa tese inicial era simples: a infraestrutura de L1 exige um prémio natural, especialmente quando a receita trimestral cresce de forma consistente. Junte ganhos compostos, e esperar-se-ia uma captura de valor significativa.

Mas a realidade tem-nos humilhado. O mercado não precificou esse prémio como antecipámos. Às vezes, a diferença entre teoria e execução diz mais do que os modelos alguma vez poderiam.