## Mercado de trabalho nos EUA mostra sinais claros de enfraquecimento em novembro

A estatística de novembro confirma que o mercado de trabalho americano está entrando em fase de declínio. O número de vagas disponíveis diminuiu significativamente, enquanto o número de pessoas desempregadas superou o número de posições abertas.

### Dinâmica das mudanças no mercado de emprego

Os dados mais recentes da Pesquisa de Ofertas de Emprego e Rotatividade da Força de Trabalho (Job Openings and Labor Turnover Survey) mostram uma deterioração das condições. Os empregadores americanos declararam 7,1 milhões de vagas disponíveis em novembro – muito abaixo dos 7,4 milhões do mês anterior e o mais baixo desde setembro de 2024. Este resultado também foi uma decepção em relação às previsões dos economistas, que esperavam 7,6 milhões de ofertas de trabalho.

O índice de relação entre o número de vagas e os desempregados caiu para 0,9 – o primeiro resultado assim desde 2021. Isso significa um momento de virada: pela primeira vez em mais de três anos, há menos de uma vaga disponível para cada desempregado. Novembro foi o primeiro mês em uma perspectiva de quatro anos em que o número de buscadores de emprego superou claramente a disponibilidade de emprego.

### O que está por trás da queda nas ofertas de trabalho?

A desaceleração na contratação resulta de vários fatores interdependentes. A incerteza no ambiente de política comercial, a implementação mais rigorosa da política de imigração e a automação acelerada dos processos de negócios por meio de inteligência artificial forçaram os empregadores a serem mais cautelosos. As empresas estão interrompendo a expansão de pessoal e aguardando esclarecimentos sobre a situação macroeconômica.

No entanto, especialistas alertam que a queda nas ofertas de trabalho não significa demissões em massa. Como comentou um analista da CIBC: "O mercado de emprego está desacelerando, mas os empregadores permanecem relutantes em reduzir o quadro de funcionários. A dinâmica é fraca, mas não há sinais de colapso".

### Implicações para a política monetária

O relatório chega em um momento crucial, quando a Reserva Federal se prepara para novas decisões sobre as taxas de juros. O Fed já reduziu as taxas em três ciclos recentes, tentando apoiar o mercado de trabalho e evitar uma deterioração maior das condições econômicas. Os próximos dados de emprego serão cuidadosamente analisados pelos decisores do banco central.

A tendência indica um arrefecimento progressivo do mercado de trabalho, o que constitui um ponto de referência importante para investidores que monitoram o ciclo macroeconômico.