A Enganação que Custou $40 Bilhões: Do Kwon Condenado a 15 Anos por Enganar Milhões em Fraude Cripto Histórica

Em 11 de dezembro de 2025, após mais de três anos de batalhas legais e 1.314 dias desde o colapso catastrófico do ecossistema Terra, Do Kwon, o cérebro por trás de um dos esquemas mais devastadores do mercado de criptomoedas, recebeu sua sentença final: 15 anos de prisão federal. A condenação representa um momento decisivo na aplicação da lei no setor de criptomoedas, encerrando um caso complexo que revelou como engano sofisticado e manipulação psicológica podiam enganar milhões de investidores em todo o mundo e provocar perdas de bilhões.

O julgamento marca o fim de uma odisseia jurídica extraordinária. Detido no Aeroporto de Podgorica, em Montenegro, em março de 2023, Kwon passou 20 meses enfrentando batalhas de extradição entre os Estados Unidos e a Coreia do Sul antes de ser finalmente transferido para a custódia dos EUA em dezembro de 2024. Durante esse período, chegou a um acordo de 4,5 bilhões de dólares com a Securities and Exchange Commission, incluindo a confiscação de 3,6 bilhões de dólares em ganhos ilícitos—uma das maiores penalidades relacionadas a criptomoedas da história.

Promessas Falsas e Engano Planejado: Como Do Kwon Enganou Milhões

O núcleo do caso da acusação centrava-se em um engano fundamental: o conceito de stablecoin da Terraform Labs, juntamente com suas alegações de implementação bem-sucedida no mundo real por meio de aplicações como a Chai, foi construído sobre mentiras desde o início. Promotores dos EUA demonstraram que Kwon e sua equipe sistematicamente enganaram investidores sobre a viabilidade e os mecanismos do seu modelo de stablecoin algorítmico, ocultando falhas críticas que tornavam o sistema inerentemente instável.

No coração do esquema de Kwon estava uma manipulação psicológica que os promotores descreveram com clareza impressionante. Ele mantinha o que o Juiz Federal Jed Rakoff caracterizou como um controle quase “místico” sobre os investidores da Terra, muitos dos quais funcionavam como seguidores de um culto sob um feitiço, sem questionar a narrativa fornecida pelo líder. Durante momentos de crise, quando o ceticismo aumentava, Kwon enviava mensagens cuidadosamente calculadas, projetadas para tranquilizar e apaziguar. Poucas horas antes do colapso total da Terra em maio de 2022, ele ainda zombava dos críticos no Twitter com declarações arrogantes como “Não discuto com os pobres”—uma ilustração clara de como tentava enganar críticos para silenciar e crentes para manter a complacência.

A acusação enfatizou que isso não era uma simples falha de negócios ou erro de mercado. Pelo contrário, tratava-se de um esquema deliberado, no qual Kwon ocultou a verdade sobre intervenções de firmas de trading destinadas a artificialmente sustentar o mecanismo de âncora. A narrativa falsa que ele sustentava—que Luna representava sua “maior invenção”—enganou investidores ao fazê-los acreditar que estavam participando de uma inovação tecnológica legítima, quando na verdade financiavam um modelo insustentável destinado a implodir.

Repreensão Sem Precedentes do Juiz: Uma Fraude Épica Exigindo Responsabilidade Máxima

Quando os promotores federais recomendaram uma sentença de 12 anos e a defesa pediu apenas cinco, o Juiz Rakoff rejeitou ambas as recomendações como inadequadas. Sua decisão de impor 15 anos refletiu sua avaliação de que este caso representava um ponto de inflexão no financiamento criminal.

“Esta é uma fraude épica, de geração,” declarou o juiz do banco. “Poucas fraudes na história das acusações federais causaram tanto dano quanto esta.” O Juiz Rakoff criticou especificamente Kwon por escolher o engano em vez da honestidade, por enganar deliberadamente investidores que confiaram suas economias de toda a vida nele, ao invés de divulgar os problemas fundamentais do seu sistema.

O juiz apontou para o famoso tweet—“Deploying more capital – steady lads”—como emblemático do padrão de engano calculado de Kwon. Enquanto se apresentava como um visionário confiante no controle da situação, na verdade assistia ao colapso de todo o seu ecossistema. O contraste entre sua confiança pública e o conhecimento privado do desastre iminente ilustrava a natureza calculada de suas comunicações, projetadas para enganar e manipular os participantes do mercado.

A sentença de 15 anos, embora fique aquém do máximo de 25 anos previsto por lei, refletiu a determinação do juiz de que as diretrizes padrão de sentença não capturavam a escala sem precedentes de dano causado pelas ações de Kwon. Sua disposição de desviar fundos, usar passaportes falsos para fugir da jurisdição e tentar viajar para os Emirados Árabes Unidos demonstrou um padrão perigoso de engano contínuo e risco de fuga que agravou sua culpabilidade.

Mais de Um Milhão de Investidores Enganados Enfrentam Perdas Devastadoras

Os momentos mais emocionantes ocorreram quando o tribunal confrontou o custo humano do engano sistemático de Kwon. O Juiz Rakoff expressou frustração com os promotores por fornecerem às vítimas aviso insuficiente—apenas dez dias—para apresentarem declarações de impacto, observando que aproximadamente 16.500 credores formais representavam milhões de vítimas reais globalmente. Ele enfatizou: “Vocês precisam fazer melhor,” reforçando o compromisso do tribunal em dar voz às vítimas.

Durante uma única noite, o juiz revisou 315 cartas apressadamente enviadas por investidores da Terra, cada uma um testemunho de quão eficazmente Kwon enganou indivíduos de diferentes continentes. Uma vítima descreveu o tormento psicológico: “As comunicações do Do Kwon diziam que tudo estava sob controle. Então, aconteceu a quebra, e eu não consegui dormir por quatro dias seguidos… Nos disseram para confiar nele, e então ele desapareceu.” Outra escreveu com amargura: “Minha confiança foi usada como arma. Do Kwon se apresentou como um visionário, e meu capital arduamente ganho evaporou.”

As perdas foram assustadoras tanto em escala quanto em intimidade. Alguns vítimas perderam suas casas. Outros sacrificaram suas economias de aposentadoria e fundos de educação dos filhos, acumulados ao longo de décadas. Um investidor que perdeu 200.000 dólares em economias, após 17 anos, implorou numa carta: “Excelência, por favor, responsabilize-o.” Não eram traders sofisticados presos na volatilidade do mercado; eram pessoas comuns que foram enganadas, acreditando que seu dinheiro estava seguro sob a tutela de um fundador visionário.

O colapso de $40 bilhões do ecossistema Terra não prejudicou apenas investidores individuais. Provocou uma crise em cascata em todo o mercado de criptomoedas, contribuindo indiretamente para a falência da FTX e alimentando o prolongado inverno cripto que se seguiu. As consequências sistêmicas ampliaram a gravidade do engano inicial de Kwon, transformando-o numa catástrofe de mercado mais ampla.

De Arrogância a Desculpas: O Remorso Tardio de Do Kwon

Talvez o momento mais marcante do julgamento tenha sido quando Do Kwon, agora vestido com uniforme amarelo de prisão e algemado, finalmente confrontou as consequências de seu engano. Em cartas apresentadas ao tribunal e declarações feitas durante a sentença, ofereceu o que parecia ser um remorso genuíno—uma reversão aguda de sua persona anterior.

“Suas histórias são de partir o coração e me fizeram perceber mais uma vez o imenso dano que causei,” disse Kwon, referindo-se às vítimas cujas declarações de impacto ouviu. “Quero dizer a essas vítimas que peço desculpas. Nos últimos anos, quase cada momento consciente foi dedicado a pensar no que poderia ter feito de diferente.”

Em uma declaração escrita, refletiu: “Olhando para trás, não consigo entender minha arrogância… Carreguei sozinho o peso do sofrimento de todos. Espero que qualquer sentença que eu aceite traga pelo menos um pouco de conforto às pessoas que prejudiquei.” Essa confissão contrastava de forma chocante com sua persona pública de poucos meses antes, quando zombava dos críticos e projetava confiança absoluta em seu sistema falho.

Porém, a própria sala de tribunal continha uma ironia perturbadora. Quando Kwon foi conduzido ao elevador, trajando seu uniforme de prisão, alguns apoiadores aplaudiram-no, com vários gritando: “Segure firme, faça! Mantenha a cabeça erguida!” A cena ilustrava como, mesmo após a condenação, alguns permaneciam sob a influência psicológica que havia possibilitado seu engano original.