Enquanto plataforma de referência nos mercados de previsões descentralizados, a Polymarket tem vindo a captar grande atenção desde o seu lançamento em 2020, graças ao seu mecanismo de negociação transparente e equitativo. Os utilizadores podem apostar em diversos eventos, incluindo economia, política e desporto, sendo todo o processo de negociação executado por contratos inteligentes, assegurando assim a segurança dos fundos e a imparcialidade do mercado. Este fator contribuiu para um aumento expressivo do volume de negociação na Polymarket desde o ano passado, refletindo uma procura de mercado robusta. Contudo, a plataforma continua exposta a riscos como as flutuações de mercado e a incerteza regulatória. Recomenda-se que os utilizadores compreendam a fundo o mecanismo de negociação e avaliem cuidadosamente os riscos de investimento antes de participar.
Introdução à plataforma
A Polymarket é uma plataforma online de mercado de previsões lançada em 2020, criada para proporcionar aos utilizadores oportunidades de apostar e prever eventos futuros. A plataforma abrange uma vasta gama de tópicos de previsão, incluindo indicadores económicos, cerimónias de prémios, eleições presidenciais, entre outros, e o lucro dos utilizadores depende da precisão das previsões. Este modelo inovador de previsão descentralizada atraiu rapidamente a atenção pública desde o seu lançamento, tendo sido reconhecido por líderes do setor como Vitalik Buterin, fundador da Ethereum. A atividade do mercado foi plenamente validada, com o volume de negociações de alguns eventos populares a ultrapassar 1 000 000 $ no ano do lançamento, evidenciando um enorme potencial de crescimento e valor comercial para o mercado de previsões.
Os dados revelam que o volume de negociações da Polymarket registou um aumento significativo na segunda metade de 2024. Entre abril e outubro, o volume mensal de negociações aumentou de 40millionto2 500 000 000 $, e o juros em aberto passou de 20millionto20 000 000 $ para 400 000 000 $. Só em outubro, registaram-se mais de 300 000 novos utilizadores e a taxa de visitas atingiu 35 000 000. Além dos mercados eleitorais, eventos desportivos e outros não eleitorais também registaram elevada atividade de negociação. Atualmente, o montante bloqueado na plataforma equivale ao valor total bloqueado em redes como TON, aproximando-se da escala de tráfego dos principais sites de apostas.
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Tendência de crescimento da Polymarket em 2024 (fonte da imagem: https://www.bitget.com)
O que é previsão descentralizada?
Os mercados de previsões descentralizados funcionam com base na tecnologia blockchain. Após a criação de um evento de previsão, os participantes apostam depositando tokens como garantia. Todas as apostas e recompensas são executadas automaticamente por contratos inteligentes, garantindo transparência, segurança e eficiência em todo o processo.
As probabilidades e a alocação de fundos de cada evento de previsão ajustam-se dinamicamente conforme as apostas dos participantes sobre diferentes resultados, de forma semelhante ao mecanismo de um pool de liquidez. Os utilizadores depositam fundos no pool de liquidez e recebem quotas correspondentes de tokens de resultado. Estes tokens podem ser negociados livremente no mercado aberto, com preços a variar em tempo real conforme a oferta e a procura, refletindo a probabilidade esperada do mercado para cada resultado.
Além disso, a cunhagem de mais tokens exige o depósito de mais fundos no pool de liquidez para garantir o equilíbrio do mercado. Quando o resultado final é confirmado, o contrato inteligente liquida automaticamente o pool de liquidez e distribui os fundos aos utilizadores que fizeram previsões corretas, implementando um mecanismo de recompensa descentralizado e sem necessidade de confiança.
O funcionamento central da Polymarket assenta num livro de ordens central de limite combinado on-chain e off-chain, adotando um modelo descentralizado híbrido: a execução e liquidação das transações são realizadas por contratos inteligentes, enquanto o operador gere a correspondência e ordenação das ordens e submete os resultados à rede blockchain.
Este modelo híbrido permite que apostas e correspondência de ordens sejam rapidamente concluídas off-chain, sendo apenas necessária a liquidação final on-chain. O modo exclusivo de exchange descentralizada da plataforma oferece uma experiência de negociação sem custódia robusta. Os principais componentes são:
O sistema de negociação da Polymarket baseia-se num contrato inteligente concebido para mercados binários, facilitando swaps atómicos entre tokens de resultado (USDC, ativos ERC1155 e ativos PToken ERC20) e ativos de garantia (ERC20) conforme ordens limite assinadas, sem necessidade de confiar numa terceira parte, formando um livro de ordens ‘unificado’ dentro do contrato e correspondendo posições e ordens complementares.
● A ordem é representada através de dados estruturados assinados com EIP712, garantindo segurança e padronização. Quando a ordem é correspondida, as partes desempenham os papéis de criador (quem coloca a ordem) e tomador (quem executa a ordem), podendo a transação ser um-para-um ou muitos-para-um.
Mecanismo de preços
Todas as negociações na Polymarket são peer-to-peer. Ao criar um mercado, a plataforma não define quotas, nem preços ou probabilidades pré-determinados, permitindo aos participantes comprar e vender livremente quotas sobre a ocorrência de um evento. Inicialmente, os criadores de mercado interessados em comprar quotas YES ou NO colocam ordens limite ao preço que pretendem pagar. Quando as cotações de ambas as partes atingem 1.00,theorderis‘matched’.ThepriceofYESsharesreflectsthemarketconsensusontheprobabilityoftheeventoccurring,afterwhich1,00, a ordem está ‘correspondida’. O preço das quotas YES reflete o consenso do mercado sobre a probabilidade de ocorrência do evento, após o qual 1,00 converte-se em 1 quota YES e 1 quota NO, cada uma pertencente ao respetivo comprador.
O preço exibido na Polymarket corresponde ao ponto médio do spread compra-venda no livro de ordens (exceto se o spread ultrapassar 0.10,inwhichcasethelasttradedpriceisused).Likethestockmarket,thepriceonPolymarketisalsoafunctionofreal−timesupplyanddemand,andthepriceitselfrepresentstheprobabilityoftheeventoccurringatagiventime.Forexample,inthemarketshowninthefigurebelow,thereisa370,10, caso em que o último preço negociado é utilizado). Tal como acontece no mercado de ações, o preço na Polymarket resulta da oferta e procura em tempo real, representando a probabilidade de ocorrência do evento num dado momento. Por exemplo, no mercado ilustrado na figura abaixo, existe uma probabilidade de 37% para o ponto médio entre um preço de compra de 0,34 e um preço de venda de 0.40;ifthebuy−sellspreadisgreaterthan0,40; se o spread compra-venda for superior a 0,10, a probabilidade apresentada é o último preço negociado.
Os utilizadores da Polymarket podem adquirir qualquer número de quotas em qualquer resultado potencial e levantar quotas vencedoras ao preço de 1,00 $ por quota após o fecho do mercado. Por isso, é fundamental acompanhar o lucro e perda das apostas em tempo real. Antes do fecho do mercado, é possível garantir lucros ou reduzir perdas vendendo quotas ao preço do mercado atual ou definindo ordens limite para otimizar o retorno.
Como a Polymarket não cobra taxas de negociação diretamente, os utilizadores podem comprar e vender ações livremente na plataforma sem custos adicionais. No entanto, ao transferir USDC para dentro ou fora da carteira via rede Polygon, pode ser aplicada uma determinada taxa de gas.
A tabela abaixo apresenta a lógica específica de cálculo de lucro em 4 cenários de exemplo e os resultados de cálculo da Polymarket:
Etapas de operação de negociação
1.Registar uma conta
É necessário utilizar um endereço de e-mail para concluir o registo, sendo que a Polymarket vai criar automaticamente uma carteira descentralizada baseada em Ethereum. A chave privada desta carteira é gerida pelo próprio utilizador, garantindo controlo total sobre os fundos sem depender de custódia de terceiros.
Preparar fundos para negociação
Antes de participar na negociação, é necessário adquirir USDC através de bolsas centralizadas (CEX), como Coinbase ou Binance, ou bolsas descentralizadas (DEX), e depois depositar o USDC na carteira Polymarket para preparação de fundos.
Selecionar evento de negociação
É possível navegar pelos diferentes mercados de previsões na plataforma Polymarket e escolher eventos especulativos que correspondam aos interesses, como desporto ou política. Estes mercados são normalmente apresentados em formato binário, podendo utilizar a função de filtro para encontrar tipos de mercado alinhados com as preferências de investimento.
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Por exemplo, ao selecionar a categoria desportiva, surgem subeventos mais específicos (fonte da imagem: https://polymarket.com/)
Comprar ações preditivas
É possível utilizar USDC para adquirir ‘ações de resultado’ em mercados específicos, com preços entre 0.01to1,00 por quota, refletindo as expectativas do mercado quanto à probabilidade de ocorrência do evento. Além disso, é possível negociar livremente as ações adquiridas antes da liquidação do mercado.
Fase de liquidação do mercado
Quando o resultado final do evento previsto é conhecido, o mercado entra na fase de liquidação. Os utilizadores que previram corretamente podem resgatar as suas quotas a 1,00 $ por quota, enquanto as quotas incorretamente previstas ficam sem valor. Em caso de disputa sobre o resultado, o Comité de Integridade do Mercado da Polymarket toma a decisão final.
Conclusão
A Polymarket está a redefinir a análise de informação, tornando as previsões de eventos futuros mais intuitivas e contribuindo para a igualdade de acesso à informação. Atualmente, cada vez mais instituições de negociação consideram a Polymarket uma fonte relevante de referência informativa, não apenas uma ferramenta para apostas e lucro. Por exemplo, ao avaliar a probabilidade de um grande evento, o preço do mercado de previsões torna-se frequentemente a base de decisão mais intuitiva e fiável. Com o aumento da procura, espera-se que os mercados de previsões desempenhem um papel ainda maior no futuro. No entanto, os participantes devem manter cautela quanto a riscos como flutuações de mercado e conformidade regulatória ao utilizar a plataforma Polymarket, adotando uma estratégia de apostas moderada.
Autor: Smarci
Revisor(es): Edward
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A principal distinção entre o Morpho e o Aave está no mecanismo de empréstimos. O Aave opera com um modelo de pool de liquidez, enquanto o Morpho baseia-se neste sistema ao implementar uma correspondência peer-to-peer (P2P), o que permite um alinhamento superior das taxas de juros dentro do mesmo mercado. O Aave funciona como protocolo nativo de empréstimos, fornecendo liquidez de base e taxas de juros estáveis. Em contrapartida, o Morpho atua como uma camada de otimização, aumentando a eficiência do capital ao estreitar o spread entre as taxas de depósito e de empréstimo. Em suma, a diferença fundamental é que o Aave oferece infraestrutura central, enquanto o Morpho é uma ferramenta de otimização da eficiência.
O JTO é o token de governança nativo da Jito Network. No centro da infraestrutura de MEV do ecossistema Solana, o JTO confere direitos de governança e garante o alinhamento dos interesses de validadores, participantes de staking e searchers, através dos retornos do protocolo e dos incentivos do ecossistema. A oferta fixa de 1 mil milhão de tokens procura equilibrar as recompensas de curto prazo com o desenvolvimento sustentável a longo prazo.
O MORPHO é o token nativo do protocolo Morpho, criado essencialmente para a governança e incentivos do ecossistema. Ao organizar a distribuição do token e os mecanismos de incentivo, o Morpho assegura o alinhamento entre a atividade dos utilizadores, o crescimento do protocolo e a autoridade de governança, promovendo um modelo de valor sustentável no ecossistema descentralizado de empréstimos.
Jito e Marinade são os principais protocolos de liquid staking na Solana. O Jito potencia os retornos através do MEV (Maximum Extractable Value), tornando-se a escolha ideal para quem pretende obter rendimentos superiores. O Marinade proporciona uma solução de staking mais estável e descentralizada, indicada para utilizadores com menor apetência pelo risco. A diferença fundamental entre ambos está nas fontes de ganhos e na estrutura global de risco.
Raydium é uma plataforma de troca descentralizada desenvolvida na Solana, que oferece swaps de tokens eficientes, provisão de liquidez e farming. Este artigo apresenta o modo de utilização do Raydium, detalha o processo de negociação e realça as principais considerações para quem está a iniciar.
Raydium destaca-se como um protocolo de troca descentralizada de referência no ecossistema Solana. Integrando um AMM com um livro de ordens, proporciona trocas rápidas, mineração de liquidez, lançamentos de projetos e recompensas de farming, entre outras funcionalidades DeFi. Este artigo oferece uma visão aprofundada dos seus mecanismos fundamentais e das aplicações práticas no mercado.
