Especialistas da VanEck propõem um novo esquema de dívida para enfrentar a enorme necessidade de refinanciamento dos EUA
Um especialista em ativos digitais da VanEck propôs recentemente um conceito inovador de título, destinado a enfrentar a demanda de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Este novo instrumento de dívida híbrida, chamado "Bitcoin Bond", combina títulos do Tesouro dos EUA com exposição ao Bitcoin, tentando atender à necessidade de financiamento soberano enquanto oferece proteção contra a inflação aos investidores.
Este conceito foi inicialmente proposto em uma cimeira estratégica sobre reservas de Bitcoin. Os chamados "bonds de Bitcoin" seriam um título de 10 anos, com 90% de exposição a títulos do Tesouro dos EUA tradicionais e 10% de exposição ao Bitcoin. A parte em Bitcoin seria financiada pelos rendimentos da emissão dos títulos.
Quando os títulos chegarem ao fim, os investidores receberão o valor total da parte dos títulos do governo, bem como o valor da alocação em Bitcoin. Até que o rendimento até o vencimento atinja 4,5%, os investidores receberão todos os ganhos de valorização do Bitcoin. Qualquer ganho acima desse limite será compartilhado entre o governo e os detentores dos títulos.
O especialista afirmou que esta solução é uma "solução unificada para resolver o problema da falta de correspondência nos incentivos". O objetivo é alinhar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Departamento do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que atende à necessidade dos investidores de combater a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
De acordo com a análise, o ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e da taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin. Se o CAGR do Bitcoin se mantiver entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará drasticamente em todos os níveis de taxa de juro, com os investidores podendo obter um retorno máximo de 282%.
Para os investidores que acreditam no Bitcoin, os títulos de Bitcoin serão uma "aposta convexa", oferecendo um espaço de alta assimétrica, enquanto retêm a camada básica de retorno sem risco. No entanto, a sua estrutura significa que os investidores assumirão todo o risco de baixa da exposição ao Bitcoin.
Do ponto de vista do governo dos EUA, o principal benefício dos títulos de dívida em Bitcoin será a redução dos custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin valorize ligeiramente ou não valorize, o Tesouro economizará em despesas de juros em comparação com a emissão de títulos tradicionais com taxa fixa de 4%. De acordo com a análise, a emissão de títulos de dívida em Bitcoin no valor de 100 bilhões de dólares, com uma taxa de juros nominal de 1% e sem ganhos devido à valorização do Bitcoin, economizará 13 bilhões de dólares para o governo durante a duração dos títulos.
Apesar dos potenciais ganhos, essa estrutura também apresenta algumas desvantagens. Os investidores assumem o risco de queda do Bitcoin, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta, a menos que o Bitcoin tenha um desempenho excepcional. Caso contrário, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade. Estruturalmente, o Tesouro também precisa emitir mais dívida para compensar parte dos ganhos utilizados para comprar Bitcoin.
Esta proposta inovadora oferece uma nova abordagem para enfrentar a enorme demanda de refinanciamento nos Estados Unidos, mas sua implementação real ainda requer mais discussão e avaliação.
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GovernancePretender
· 07-24 17:48
Financiamento elevado é brincar com truques.
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ImpermanentPhobia
· 07-24 09:36
bombear跨玩意儿
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LiquidityWizard
· 07-23 14:13
estatisticamente falando, esta divisão 90/10 é apenas uma tentativa fraca da teoria do portfólio... a matriz de correlação mostra que é subótima, para ser sincero
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SandwichTrader
· 07-21 18:35
Dá-me um pouco de força, amor!
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CryptoComedian
· 07-21 18:27
Morrendo de rir, a geração da lua cheia até quer brincar com Bitcoin.
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ZenChainWalker
· 07-21 18:23
Ouvir você falar é mais um ponto de fazer as pessoas de parvas.
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notSatoshi1971
· 07-21 18:19
Viver para ver, até os títulos do governo estão brincando com Bitcoin.
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MonkeySeeMonkeyDo
· 07-21 18:06
A dívida americana está quase acabada, tudo que pode ser jogado já foi.
Especialistas da VanEck propõem obrigações de Bit para enfrentar a necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares nos EUA.
Especialistas da VanEck propõem um novo esquema de dívida para enfrentar a enorme necessidade de refinanciamento dos EUA
Um especialista em ativos digitais da VanEck propôs recentemente um conceito inovador de título, destinado a enfrentar a demanda de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Este novo instrumento de dívida híbrida, chamado "Bitcoin Bond", combina títulos do Tesouro dos EUA com exposição ao Bitcoin, tentando atender à necessidade de financiamento soberano enquanto oferece proteção contra a inflação aos investidores.
Este conceito foi inicialmente proposto em uma cimeira estratégica sobre reservas de Bitcoin. Os chamados "bonds de Bitcoin" seriam um título de 10 anos, com 90% de exposição a títulos do Tesouro dos EUA tradicionais e 10% de exposição ao Bitcoin. A parte em Bitcoin seria financiada pelos rendimentos da emissão dos títulos.
Quando os títulos chegarem ao fim, os investidores receberão o valor total da parte dos títulos do governo, bem como o valor da alocação em Bitcoin. Até que o rendimento até o vencimento atinja 4,5%, os investidores receberão todos os ganhos de valorização do Bitcoin. Qualquer ganho acima desse limite será compartilhado entre o governo e os detentores dos títulos.
O especialista afirmou que esta solução é uma "solução unificada para resolver o problema da falta de correspondência nos incentivos". O objetivo é alinhar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Departamento do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que atende à necessidade dos investidores de combater a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
De acordo com a análise, o ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e da taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin. Se o CAGR do Bitcoin se mantiver entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará drasticamente em todos os níveis de taxa de juro, com os investidores podendo obter um retorno máximo de 282%.
Para os investidores que acreditam no Bitcoin, os títulos de Bitcoin serão uma "aposta convexa", oferecendo um espaço de alta assimétrica, enquanto retêm a camada básica de retorno sem risco. No entanto, a sua estrutura significa que os investidores assumirão todo o risco de baixa da exposição ao Bitcoin.
Do ponto de vista do governo dos EUA, o principal benefício dos títulos de dívida em Bitcoin será a redução dos custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin valorize ligeiramente ou não valorize, o Tesouro economizará em despesas de juros em comparação com a emissão de títulos tradicionais com taxa fixa de 4%. De acordo com a análise, a emissão de títulos de dívida em Bitcoin no valor de 100 bilhões de dólares, com uma taxa de juros nominal de 1% e sem ganhos devido à valorização do Bitcoin, economizará 13 bilhões de dólares para o governo durante a duração dos títulos.
Apesar dos potenciais ganhos, essa estrutura também apresenta algumas desvantagens. Os investidores assumem o risco de queda do Bitcoin, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta, a menos que o Bitcoin tenha um desempenho excepcional. Caso contrário, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade. Estruturalmente, o Tesouro também precisa emitir mais dívida para compensar parte dos ganhos utilizados para comprar Bitcoin.
Esta proposta inovadora oferece uma nova abordagem para enfrentar a enorme demanda de refinanciamento nos Estados Unidos, mas sua implementação real ainda requer mais discussão e avaliação.