Hyperliquid: na cadeia novo palco, Finanças Descentralizadas novo ecossistema
Hyperliquid é um DEX de contratos perpétuos na cadeia de alta velocidade, operando na sua própria Layer 1, oferecendo desempenho ao nível de uma bolsa de valores centralizada, enquanto mantém a transparência na cadeia. O seu token nativo $HYPE é responsável pela governança da rede, podendo reduzir as taxas de transação após a participação, e captura valor através da recompra em leilões de listagem.
A liquidez central do protocolo é o HLP Vault, um cofre híbrido que combina formadores de mercado e liquidadores, ocupando mais de 90% do TVL. Em março de 2025, a Hyperliquid enfrentou um grave evento de cisne negro: o evento de manipulação de $JELLYJELLY, que quase provocou uma liquidação em cadeia de todo o cofre. O evento expôs o problema da centralização na governança dos validadores: a intervenção da Hyper Foundation foi necessária para evitar o colapso, uma ação que, embora garantisse a sobrevivência, gerou controvérsia sobre a descentralização.
No entanto, após a crise, o Hyperliquid recuperou rapidamente, aproveitando a aderência das baleias e a expansão do ecossistema, estabelecendo novos recordes em volume de negociação, volume em aberto e preço do $HYPE. Atualmente, a plataforma (incluindo HyperEVM) já lançou mais de 21 novos dApps, abrangendo NFTs, ferramentas de Finanças Descentralizadas e infraestrutura de tesouraria, com funcionalidades que vão muito além das trocas perpétuas.
"Degen" mercado de negociações de baleias
James Wynn é um famoso degen no mundo das criptomoedas, ele é uma baleia anônima que transformou $210 em $80 milhões em três anos. Seu feito mais famoso foi transformar $7.000 em $25 milhões com $PEPE, e ele frequentemente faz posições de nove dígitos com uma alavancagem de 40x.
Wynn costuma exibir publicamente suas entradas, respondendo em tempo real às flutuações do mercado, e até ignora os colapsos de oito dígitos. Mas o que realmente importa não é quem é Wynn, mas onde ele está negociando.
Para Wynn e todos os degens com alta alavancagem e alta posição, o Hyperliquid é a nova arena. Baleias anônimas (como "內幕哥") estão negociando grandes posições no Hyperliquid, e suas posições agora são vistas pela mídia criptográfica chinesa como um indicador em tempo real do sentimento do mercado e da posição dominante da plataforma.
A funcionalidade principal da Hyperliquid
Hyperliquid é uma bolsa de negociação descentralizada, mas não adota o modelo AMM como algumas DEX. Em vez disso, utiliza um mecanismo de livro de ordens totalmente na cadeia, não precificando através de pools de liquidez, mas sim por meio de correspondência na cadeia, proporcionando uma experiência de negociação em tempo real semelhante à de uma CEX. Ordens limitadas, execuções, cancelamentos e liquidações ocorrem de forma transparente na cadeia e podem ser liquidadas dentro de um bloco.
A Hyperliquid construiu uma blockchain Layer 1 exclusiva, também chamada de "Hyperliquid", projetada para alto desempenho. É exatamente isso que permite executar transações com a velocidade e estabilidade exigidas pelos traders de alta frequência.
Até junho de 2025, a Hyperliquid terá uma participação de 78% no mercado de derivativos na cadeia, com um volume diário de negociações superior a $55 bilhões.
$HYPE token
A oferta total de $HYPE é de 1 bilhão de moedas, que serão distribuídas em novembro de 2024 através de um grande airdrop (310M, 31%) para cerca de 94.000 usuários, sendo um dos projetos com a distribuição de usuários mais realista dos últimos anos. Um total de 70% é alocado para a distribuição comunitária, incentivos e contribuidores: não há VC. Isso é devido à clara filosofia do fundador Jeffrey Yan. Ele é graduado em Matemática pela Harvard, ex-engenheiro de negociação de alta frequência.
Yan já declarou publicamente: "Deixar que os VC controlem a rede será uma ferida". Ele espera construir um sistema financeiro "construído pelos usuários e que pertence aos usuários."
$HYPE, além da função de governança, é diretamente utilizado para reduzir as taxas de transação. Os usuários podem apostar $HYPE para obter descontos nas taxas. Além disso, $HYPE é o núcleo da segurança da rede. Hyperliquid opera em um mecanismo de consenso de Proof-of-stake; apostar $HYPE não é apenas para reduzir taxas ou ganhar recompensas, é a base de todo o mecanismo de criação de blocos.
Mecanismo de Leilão HIP-1
Um dos mecanismos mais únicos e frequentemente subestimados da Hyperliquid é o seu sistema de listagem baseado em leilão: HIP-1. Este mecanismo determina a elegibilidade para a listagem de novos Tokens através de leilões holandeses na cadeia:
O preço de partida é o dobro do preço da última transação;
A queda linear durou 31 horas, atingindo o mínimo de 10,000 USDC;
O primeiro endereço de carteira que aceitar o preço atual terá o direito de criar e lançar esse Token.
Ao contrário das operações em caixa preta das exchanges centralizadas, que cobram altas taxas para listar moedas, a listagem HIP-1 é completamente transparente, sem necessidade de negociações e sem distribuição interna.
Mecanismo de Cofragem
Hyperliquid não serve apenas os traders ativos, mas também oferece aos usuários uma forma de rendimento passivo através do sistema de cofre (vault), permitindo que os fundos participem de estratégias de negociação algorítmicas.
Atualmente, existem dois tipos de cofre:
Cofres criados pelos usuários: qualquer pessoa pode iniciar um cofre e usar um fundo comum para negociar. Os investidores compartilham lucros e perdas proporcionalmente, enquanto o gestor do cofre pode cobrar 10% dos lucros como taxa de gestão.
HLP (Hyperliquidity Provider): O cofre HLP opera estratégias de market making na Hyperliquid. Embora a execução das estratégias ainda ocorra na cadeia (offchain), todos os dados, como posições, ordens abertas, histórico de transações e depósitos/saques, são publicados em tempo real na cadeia, disponíveis para qualquer pessoa auditar.
Riscos e Desafios da Hyperliquid
HLP ocupa mais de 90% do TVL na Hyperliquid e ao mesmo tempo assume a principal fonte de liquidez e as responsabilidades de liquidação da plataforma. Uma concentração tão alta constitui um risco sistêmico: uma vez que o HLP falhe, toda a plataforma pode entrar em colapso.
No evento $JELLYJELLY de março de 2025, esse risco foi exposto de forma crua. O evento foi um ataque cuidadosamente manipulado que quase causou uma liquidação em cadeia sistemática de todo o tesouro HLP. No final, a Hyperliquid publicou um anúncio de emergência, afirmando que enfrentou "comportamento de mercado anômalo" e rapidamente coordenou a votação dos validadores para retirar o contrato JELLY e forçar o fechamento das posições.
Este evento não apenas desafiou a estabilidade do HLP, mas também abalou a base descentralizada que a Hyperliquid afirma ter. De acordo com os dados na cadeia, a Hyper Foundation controla a maioria dos validadores, com uma proporção total de staking de 78,5%.
A recuperação e desenvolvimento da Hyperliquid
Apesar da crise do evento $JELLYJELLY, a Hyperliquid continua a manter um forte impulso de crescimento:
Usuários baleia permanecem ativos: mesmo nos momentos mais intensos da crise, a Hyperliquid ainda mantém cerca de 9% do volume de negociações em contratos perpétuos de uma grande exchange centralizada.
A ecologia do produto continua a expandir-se: foram lançados vários novos módulos, incluindo o mercado à vista, HyperEVM, tesouraria HLP e sistema de cópia de negociações, construindo uma "plataforma de negociação DeFi multifuncional".
O ecossistema HyperEVM está a prosperar: já foram lançados vários DEX, protocolos de Finanças Descentralizadas, Launchpads e outros projetos, formando um sistema financeiro na cadeia completo.
Receita de taxas classificada entre os melhores: classificado em sétimo lugar em taxas nos últimos 30 dias entre todos os protocolos (69,15 milhões de dólares), superando algumas das principais blockchains.
Conclusão
Hyperliquid está a tornar-se na única plataforma de negociação necessária na cadeia, desde o spot até ao perpétuo, abrangendo todo o ecossistema. Não é apenas um DEX, mas sim um L1 de alto desempenho completo, cuja arquitetura subjacente, estrutura de utilizadores e modelo de governança são autossuficientes.
Com a vantagem de participação de mercado, um modelo econômico único, uma equipe fundadora de topo e um ecossistema de produtos maduro, a Hyperliquid estabeleceu barreiras competitivas difíceis de replicar. Está a caminho de se tornar a "Binance na cadeia", com potencial para reconfigurar o panorama de negociação de Finanças Descentralizadas.
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GasBandit
· 4h atrás
Máximo comprar na baixa Hype, está bem?
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ApeShotFirst
· 08-08 05:03
o hype é realmente como especulação, é apenas um dex quebrado e ainda brinca com L1 auto-desenvolvido.
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ForkItAllDay
· 08-08 04:56
Puxa, já é março e ainda não fugiu do cisne negro.
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PortfolioAlert
· 08-08 04:53
Rekt
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RugPullAlertBot
· 08-08 04:44
Este dex é realmente um pouco imbatível... parece familiar.
Hyperliquid: na cadeia nova arena de alta frequência, o líder DEX surge
Hyperliquid: na cadeia novo palco, Finanças Descentralizadas novo ecossistema
Hyperliquid é um DEX de contratos perpétuos na cadeia de alta velocidade, operando na sua própria Layer 1, oferecendo desempenho ao nível de uma bolsa de valores centralizada, enquanto mantém a transparência na cadeia. O seu token nativo $HYPE é responsável pela governança da rede, podendo reduzir as taxas de transação após a participação, e captura valor através da recompra em leilões de listagem.
A liquidez central do protocolo é o HLP Vault, um cofre híbrido que combina formadores de mercado e liquidadores, ocupando mais de 90% do TVL. Em março de 2025, a Hyperliquid enfrentou um grave evento de cisne negro: o evento de manipulação de $JELLYJELLY, que quase provocou uma liquidação em cadeia de todo o cofre. O evento expôs o problema da centralização na governança dos validadores: a intervenção da Hyper Foundation foi necessária para evitar o colapso, uma ação que, embora garantisse a sobrevivência, gerou controvérsia sobre a descentralização.
No entanto, após a crise, o Hyperliquid recuperou rapidamente, aproveitando a aderência das baleias e a expansão do ecossistema, estabelecendo novos recordes em volume de negociação, volume em aberto e preço do $HYPE. Atualmente, a plataforma (incluindo HyperEVM) já lançou mais de 21 novos dApps, abrangendo NFTs, ferramentas de Finanças Descentralizadas e infraestrutura de tesouraria, com funcionalidades que vão muito além das trocas perpétuas.
"Degen" mercado de negociações de baleias
James Wynn é um famoso degen no mundo das criptomoedas, ele é uma baleia anônima que transformou $210 em $80 milhões em três anos. Seu feito mais famoso foi transformar $7.000 em $25 milhões com $PEPE, e ele frequentemente faz posições de nove dígitos com uma alavancagem de 40x.
Wynn costuma exibir publicamente suas entradas, respondendo em tempo real às flutuações do mercado, e até ignora os colapsos de oito dígitos. Mas o que realmente importa não é quem é Wynn, mas onde ele está negociando.
Para Wynn e todos os degens com alta alavancagem e alta posição, o Hyperliquid é a nova arena. Baleias anônimas (como "內幕哥") estão negociando grandes posições no Hyperliquid, e suas posições agora são vistas pela mídia criptográfica chinesa como um indicador em tempo real do sentimento do mercado e da posição dominante da plataforma.
A funcionalidade principal da Hyperliquid
Hyperliquid é uma bolsa de negociação descentralizada, mas não adota o modelo AMM como algumas DEX. Em vez disso, utiliza um mecanismo de livro de ordens totalmente na cadeia, não precificando através de pools de liquidez, mas sim por meio de correspondência na cadeia, proporcionando uma experiência de negociação em tempo real semelhante à de uma CEX. Ordens limitadas, execuções, cancelamentos e liquidações ocorrem de forma transparente na cadeia e podem ser liquidadas dentro de um bloco.
A Hyperliquid construiu uma blockchain Layer 1 exclusiva, também chamada de "Hyperliquid", projetada para alto desempenho. É exatamente isso que permite executar transações com a velocidade e estabilidade exigidas pelos traders de alta frequência.
Até junho de 2025, a Hyperliquid terá uma participação de 78% no mercado de derivativos na cadeia, com um volume diário de negociações superior a $55 bilhões.
$HYPE token
A oferta total de $HYPE é de 1 bilhão de moedas, que serão distribuídas em novembro de 2024 através de um grande airdrop (310M, 31%) para cerca de 94.000 usuários, sendo um dos projetos com a distribuição de usuários mais realista dos últimos anos. Um total de 70% é alocado para a distribuição comunitária, incentivos e contribuidores: não há VC. Isso é devido à clara filosofia do fundador Jeffrey Yan. Ele é graduado em Matemática pela Harvard, ex-engenheiro de negociação de alta frequência.
Yan já declarou publicamente: "Deixar que os VC controlem a rede será uma ferida". Ele espera construir um sistema financeiro "construído pelos usuários e que pertence aos usuários."
$HYPE, além da função de governança, é diretamente utilizado para reduzir as taxas de transação. Os usuários podem apostar $HYPE para obter descontos nas taxas. Além disso, $HYPE é o núcleo da segurança da rede. Hyperliquid opera em um mecanismo de consenso de Proof-of-stake; apostar $HYPE não é apenas para reduzir taxas ou ganhar recompensas, é a base de todo o mecanismo de criação de blocos.
Mecanismo de Leilão HIP-1
Um dos mecanismos mais únicos e frequentemente subestimados da Hyperliquid é o seu sistema de listagem baseado em leilão: HIP-1. Este mecanismo determina a elegibilidade para a listagem de novos Tokens através de leilões holandeses na cadeia:
Ao contrário das operações em caixa preta das exchanges centralizadas, que cobram altas taxas para listar moedas, a listagem HIP-1 é completamente transparente, sem necessidade de negociações e sem distribuição interna.
Mecanismo de Cofragem
Hyperliquid não serve apenas os traders ativos, mas também oferece aos usuários uma forma de rendimento passivo através do sistema de cofre (vault), permitindo que os fundos participem de estratégias de negociação algorítmicas.
Atualmente, existem dois tipos de cofre:
Cofres criados pelos usuários: qualquer pessoa pode iniciar um cofre e usar um fundo comum para negociar. Os investidores compartilham lucros e perdas proporcionalmente, enquanto o gestor do cofre pode cobrar 10% dos lucros como taxa de gestão.
HLP (Hyperliquidity Provider): O cofre HLP opera estratégias de market making na Hyperliquid. Embora a execução das estratégias ainda ocorra na cadeia (offchain), todos os dados, como posições, ordens abertas, histórico de transações e depósitos/saques, são publicados em tempo real na cadeia, disponíveis para qualquer pessoa auditar.
Riscos e Desafios da Hyperliquid
HLP ocupa mais de 90% do TVL na Hyperliquid e ao mesmo tempo assume a principal fonte de liquidez e as responsabilidades de liquidação da plataforma. Uma concentração tão alta constitui um risco sistêmico: uma vez que o HLP falhe, toda a plataforma pode entrar em colapso.
No evento $JELLYJELLY de março de 2025, esse risco foi exposto de forma crua. O evento foi um ataque cuidadosamente manipulado que quase causou uma liquidação em cadeia sistemática de todo o tesouro HLP. No final, a Hyperliquid publicou um anúncio de emergência, afirmando que enfrentou "comportamento de mercado anômalo" e rapidamente coordenou a votação dos validadores para retirar o contrato JELLY e forçar o fechamento das posições.
Este evento não apenas desafiou a estabilidade do HLP, mas também abalou a base descentralizada que a Hyperliquid afirma ter. De acordo com os dados na cadeia, a Hyper Foundation controla a maioria dos validadores, com uma proporção total de staking de 78,5%.
A recuperação e desenvolvimento da Hyperliquid
Apesar da crise do evento $JELLYJELLY, a Hyperliquid continua a manter um forte impulso de crescimento:
Usuários baleia permanecem ativos: mesmo nos momentos mais intensos da crise, a Hyperliquid ainda mantém cerca de 9% do volume de negociações em contratos perpétuos de uma grande exchange centralizada.
A ecologia do produto continua a expandir-se: foram lançados vários novos módulos, incluindo o mercado à vista, HyperEVM, tesouraria HLP e sistema de cópia de negociações, construindo uma "plataforma de negociação DeFi multifuncional".
O ecossistema HyperEVM está a prosperar: já foram lançados vários DEX, protocolos de Finanças Descentralizadas, Launchpads e outros projetos, formando um sistema financeiro na cadeia completo.
Receita de taxas classificada entre os melhores: classificado em sétimo lugar em taxas nos últimos 30 dias entre todos os protocolos (69,15 milhões de dólares), superando algumas das principais blockchains.
Conclusão
Hyperliquid está a tornar-se na única plataforma de negociação necessária na cadeia, desde o spot até ao perpétuo, abrangendo todo o ecossistema. Não é apenas um DEX, mas sim um L1 de alto desempenho completo, cuja arquitetura subjacente, estrutura de utilizadores e modelo de governança são autossuficientes.
Com a vantagem de participação de mercado, um modelo econômico único, uma equipe fundadora de topo e um ecossistema de produtos maduro, a Hyperliquid estabeleceu barreiras competitivas difíceis de replicar. Está a caminho de se tornar a "Binance na cadeia", com potencial para reconfigurar o panorama de negociação de Finanças Descentralizadas.