O padrão do comércio global está a mudar novamente, como é que o mercado irá responder?
Em 2025, a situação do comércio global tornou-se novamente tensa. O governo Trump anunciou a imposição de tarifas de pelo menos 10% sobre produtos de quase todos os países e tarifas ainda mais altas sobre cerca de 60 países com os quais os EUA apresentam um déficit comercial significativo. Essa medida provocou um clima de pânico nos mercados globais, sendo as principais razões:
O aumento das tarifas leva a um aumento nos custos das empresas, comprimindo as expectativas de lucro.
A cadeia de abastecimento global foi afetada, aumentando a incerteza económica.
Pode provocar tarifas de retaliação de outros países, ampliando o risco de uma guerra comercial.
Num ambiente assim, os participantes do mercado de capitais costumam adotar as seguintes estratégias:
Reduzir a alocação em ativos de risco como ações e criptomoedas
Aumentar a alocação em ativos de refúgio, como ouro, dólares e ienes.
Aumentar a expectativa de volatilidade do mercado, levando o índice VIX a disparar
As reações em cadeia provocadas pelas mudanças na política tarifária, incluindo aumento de custos, interrupções na cadeia de suprimentos, aumento do risco de retaliação, cautela dos investidores e movimentação de capitais em busca de segurança, acabaram levando à propagação do pânico no mercado.
O índice VIX (índice de pânico do mercado) disparou para 60 em 7 de abril, um nível extremamente raro. Historicamente, o índice VIX atingiu esse valor elevado apenas três vezes, a última vez foi em 5 de agosto de 2024, e a primeira vez ocorreu durante a pandemia de COVID-19 em 2020.
Atualmente, o índice VIX está em níveis extremos históricos. Diante desta situação, como podemos utilizar o índice VIX para prever a tendência do mercado?
Introdução ao índice VIX
O índice VIX é calculado com base nos preços das opções do índice S&P 500 e reflete as expectativas do mercado em relação à volatilidade nos próximos 30 dias. É considerado um indicador importante para medir a incerteza do mercado e o sentimento de pânico.
Em resumo, quanto maior o índice VIX, maior a expectativa do mercado de que a volatilidade futura será intensa e mais forte será a sensação de pânico; quanto menor o índice VIX, mais tranquilo estará o mercado e maior será a confiança dos investidores. A experiência histórica mostra que o índice VIX geralmente dispara quando o mercado de ações cai acentuadamente e recua quando o mercado de ações se estabiliza em alta. Devido a essa relação inversa com o mercado de ações, o índice VIX também é conhecido como "índice do pânico" ou termômetro da emoção do mercado.
O índice VIX é geralmente considerado em uma zona de calma quando está abaixo de 15-20; quando o índice VIX ultrapassa 25, isso indica que o mercado começa a apresentar um pânico evidente; acima de 35, isso se encaixa em um estado de pânico extremo. Em eventos de crise extrema (como uma crise financeira ou um surto de pandemia), o índice VIX pode até disparar para acima de 50, refletindo uma extrema aversão ao risco no mercado. Portanto, ao observar as mudanças no índice VIX, os investidores podem perceber a força da aversão ao risco atual no mercado, como uma referência para ajustar suas estratégias de investimento.
Intervalo de Pânico de Alta Volatilidade: VIX ≥ 30
Quando o índice VIX sobe acima de 30, geralmente significa que o mercado está em um estado de grande medo ou pânico. Esta situação costuma ser acompanhada por quedas acentuadas no mercado de ações, mas dados históricos mostram que, após um medo extremo, o mercado tende a se recuperar.
Entre 2018 e 2024, houve cerca de dez eventos em que o preço de fechamento do VIX subiu acima de 30, incluindo casos típicos como a tempestade de volatilidade em fevereiro de 2018, a venda de véspera de Natal em dezembro de 2018, o pânico pandêmico de fevereiro a março de 2020, a tempestade dos pequenos investidores no início de 2021, e o aumento das taxas de juros e conflitos geopolíticos no início de 2022.
Estatísticas mostram que, nos 7 dias após esses eventos de pânico, o índice S&P 500 sobe em média cerca de 1,4%, e há cerca de 73% de probabilidade de que suba nos 7 dias após o evento. Isso indica que quando o VIX sobe acima de 30 (zona de pânico), na maioria dos casos o mercado acionário apresenta um rebote técnico em curto prazo.
O Bitcoin tende a ter uma forte recuperação após um extremo pânico. Estatísticas estimam que a variação média do BTC em 7 dias é de cerca de 10%, com uma taxa de sucesso de aproximadamente 75-80%. Por exemplo, em fevereiro de 2022, quando o VIX ultrapassou 30 devido a uma crise geopolítica, o Bitcoin subiu mais de 20% na semana seguinte, mostrando um fenômeno de recuperação semelhante ao mercado de ações após a dissipação do sentimento de aversão ao risco.
Ponto máximo de pânico extremo: VIX ≥ 40
Elevar o padrão para VIX ≥ 40 (pânico extremo) torna os eventos que atendem aos critérios extremamente raros entre 2018 e 2024. Na verdade, apenas em 5 de fevereiro de 2018 e em 28 de fevereiro de 2020, quando a queda provocada pela pandemia fez com que o VIX fechasse acima de 40 (pela primeira vez em quatro anos), e depois o VIX chegou a disparar para impressionantes 82 pontos em março.
Devido ao número extremamente reduzido de amostras, os resultados estatísticos são apenas de referência: após o evento de 2020, o índice S&P 500 subiu ligeiramente cerca de 0,6% em 7 dias (o mercado teve uma forte oscilação naquela semana, mas houve uma pequena recuperação técnica), enquanto o BTC subiu cerca de 7%. Em termos de taxa de sucesso, ambos os casos são 100%, mas isso se deve apenas ao aumento causado por um único evento (não garante que futuras situações semelhantes resultarão em aumento). De forma geral, quando o VIX atinge valores extremos históricos acima de 40, isso geralmente indica que a pressão de venda no mercado está em um nível de pânico extremo, e a oportunidade de uma recuperação de curto prazo tende a ser relativamente alta, considerando um ciclo maior, geralmente é um ponto baixo.
Apesar de o desempenho de curto prazo após um pânico extremo ser estatisticamente positivo, a escassez de amostras significa alta incerteza. Na prática, um VIX acima de 40 é mais um sinal de confirmação de que o mercado está em um estado de pânico extremo, e a evolução futura do mercado ainda precisa ser avaliada em conjunto com informações fundamentais.
Intervalo de baixa volatilidade: VIX ≤ 15
Quando o índice VIX cai abaixo de 15, geralmente indica que o mercado está em um estado relativamente calmo. O sentimento dos investidores é mais otimista e a demanda por proteção é baixa. No entanto, os movimentos subsequentes não são tão claramente consistentes quanto quando o VIX está alto:
Entre 2018 e 2024, o VIX caiu várias vezes para abaixo de 15, como no início de 2019 após uma forte recuperação do mercado de ações, no final de 2019 durante um período de estabilidade do mercado, durante o período de alta do mercado de ações em meados de 2021 e em meados de 2023. Durante esses períodos, a volatilidade do mercado estava em níveis historicamente baixos.
O índice S&P 500, após 7 dias de um evento com VIX extremamente baixo, apresenta uma taxa média de retorno de cerca de +0,8% e uma taxa de vitória de aproximadamente 60-75% (um pouco acima da probabilidade aleatória). De forma geral, em um ambiente de baixa volatilidade, os índices de ações tendem a manter uma ligeira tendência de alta ou pequenas oscilações. Isso indica que um VIX baixo não necessariamente leva a uma correção imediata, e o mercado pode continuar a manter uma tendência de alta por um período. No entanto, é importante estar atento ao fato de que uma volatilidade extremamente baixa geralmente implica uma complacência do mercado, e ao enfrentar uma notícia negativa inesperada, a volatilidade e as quedas podem aumentar significativamente.
O desempenho do Bitcoin durante períodos de baixa do VIX carece de uma direção clara. As estatísticas mostram que a sua média de variação em sete dias é de apenas cerca de +2%, com uma taxa de vitória de cerca de 60%. Às vezes, os períodos de calma com baixo VIX coincidem com fases de alta do BTC; mas também há períodos em que o BTC apresenta correções durante baixas do VIX. Portanto, a previsão do desempenho futuro do BTC com base no VIX não é claramente valiosa, devendo ser combinada com a consideração do sentimento do mercado de criptomoedas e dos ciclos.
Conclusão: Risco e oportunidade andam de mãos dadas, os dados estatísticos servem apenas como referência.
Quando o VIX dispara para a faixa de 30-40:
O curto prazo pode ter riscos, mas também contém oportunidades de reversão potenciais.
O BTC geralmente cai em sincronia com a pressão de venda de pânico, mas à medida que a ansiedade diminui, as posições curtas acumuladas devido à venda excessiva podem facilmente desencadear um forte movimento técnico de recuperação.
Se observar que o VIX começa a atingir o pico e a cair (de 35 lentamente para abaixo de 30), é um momento potencial para comprar BTC a curto prazo.
É necessário avaliar simultaneamente a gravidade do evento em si; se houver uma explosão de riscos financeiros significativos, o mercado pode continuar a cair.
Quando VIX ≥ 40:
representa um mercado em extrema panico, incluindo a possibilidade de liquidez esgotada, retirada de fundos em massa, entre outros.
A probabilidade de uma grande queda do BTC a curto prazo é extremamente alta, mas muitas vezes, uma ou duas semanas depois, se o pânico diminuir um pouco, espera-se que a amplitude da recuperação do BTC também seja relativamente impressionante.
Este ambiente recomenda que os especuladores de curto prazo mantenham um alto controle de risco e respeitem rigorosamente as paradas de perda, pois "lamer o sangue da lâmina" traz lucro e risco ao mesmo tempo.
A partir de um período maior, normalmente é um ponto relativamente baixo.
Quando VIX ≤ 15:
O mercado encontra-se geralmente em estado natural. Se o BTC sobe, muitas vezes depende mais do próprio ciclo do mercado de criptomoedas, da situação do capital ou das tendências técnicas.
Em um ambiente excessivamente calmo, é importante estar atento a quaisquer mudanças súbitas ou eventos cisne negro que possam ocorrer, pois o VIX pode subir rapidamente, e o BTC também pode seguir com uma queda.
Pode considerar manter uma parte de dinheiro/moeda estável durante este período como reserva, prestando sempre atenção à direção do risco.
A área intermédia do VIX 15-30:
Geralmente considerado como a faixa de "flutuação normal". O BTC também será influenciado pelo ciclo cripto e pela situação macroeconômica, neste momento o VIX pode servir como um indicador auxiliar.
Se o VIX subir de 20 para perto de 30, isso indica que o pânico está aumentando e é necessário moderar a prevenção de riscos; por outro lado, se o VIX cair lentamente de 25 para abaixo de 20, isso mostra que o pânico está diminuindo, e o BTC pode ser relativamente estável.
Atualmente, o VIX está em 50, diante da incerteza das políticas tarifárias dos Estados Unidos, o sentimento do mercado ainda se encontra em um estado de extremo pânico, no entanto, o mercado sempre nasce da desesperança.
Revisando o período da pandemia em 2020, o VIX ultrapassou 80, enquanto o índice S&P 500 estava por volta de 2300 pontos. Mesmo com a recente queda de pânico, o S&P 500 ainda está próximo de 5000 pontos, com uma taxa de retorno superior a 100% em cinco anos. Nesse mesmo período, o Bitcoin estava em um excelente ponto de compra, custando apenas 4800 dólares, e o pico deste mercado em alta alcançou 110 mil dólares, com um aumento máximo próximo de 25 vezes.
Cada queda acentuada costuma ser acompanhada por uma reavaliação do mercado e fluxo de capitais, a confusão pode se tornar uma escada para a subida, e a capacidade de aproveitar isso para ascender é o principal desafio deste período.
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GweiObserver
· 15h atrás
De volta a 2018? Este velho Trump vai fazer das suas novamente.
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SchrodingerPrivateKey
· 08-14 18:22
又到 fazer as pessoas de parvas 的季节了
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GasOptimizer
· 08-14 18:19
O modelo de arbitragem mostra que a flutuação ultrapassou 98% de tolerância.啧
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MeltdownSurvivalist
· 08-14 17:59
Mais uma vez a fórmula familiar, me divirto mais no Bear Market.
O índice VIX dispara para 50 Oportunidades de mercado sob a tensão das relações comerciais globais
O padrão do comércio global está a mudar novamente, como é que o mercado irá responder?
Em 2025, a situação do comércio global tornou-se novamente tensa. O governo Trump anunciou a imposição de tarifas de pelo menos 10% sobre produtos de quase todos os países e tarifas ainda mais altas sobre cerca de 60 países com os quais os EUA apresentam um déficit comercial significativo. Essa medida provocou um clima de pânico nos mercados globais, sendo as principais razões:
Num ambiente assim, os participantes do mercado de capitais costumam adotar as seguintes estratégias:
As reações em cadeia provocadas pelas mudanças na política tarifária, incluindo aumento de custos, interrupções na cadeia de suprimentos, aumento do risco de retaliação, cautela dos investidores e movimentação de capitais em busca de segurança, acabaram levando à propagação do pânico no mercado.
O índice VIX (índice de pânico do mercado) disparou para 60 em 7 de abril, um nível extremamente raro. Historicamente, o índice VIX atingiu esse valor elevado apenas três vezes, a última vez foi em 5 de agosto de 2024, e a primeira vez ocorreu durante a pandemia de COVID-19 em 2020.
Atualmente, o índice VIX está em níveis extremos históricos. Diante desta situação, como podemos utilizar o índice VIX para prever a tendência do mercado?
Introdução ao índice VIX
O índice VIX é calculado com base nos preços das opções do índice S&P 500 e reflete as expectativas do mercado em relação à volatilidade nos próximos 30 dias. É considerado um indicador importante para medir a incerteza do mercado e o sentimento de pânico.
Em resumo, quanto maior o índice VIX, maior a expectativa do mercado de que a volatilidade futura será intensa e mais forte será a sensação de pânico; quanto menor o índice VIX, mais tranquilo estará o mercado e maior será a confiança dos investidores. A experiência histórica mostra que o índice VIX geralmente dispara quando o mercado de ações cai acentuadamente e recua quando o mercado de ações se estabiliza em alta. Devido a essa relação inversa com o mercado de ações, o índice VIX também é conhecido como "índice do pânico" ou termômetro da emoção do mercado.
O índice VIX é geralmente considerado em uma zona de calma quando está abaixo de 15-20; quando o índice VIX ultrapassa 25, isso indica que o mercado começa a apresentar um pânico evidente; acima de 35, isso se encaixa em um estado de pânico extremo. Em eventos de crise extrema (como uma crise financeira ou um surto de pandemia), o índice VIX pode até disparar para acima de 50, refletindo uma extrema aversão ao risco no mercado. Portanto, ao observar as mudanças no índice VIX, os investidores podem perceber a força da aversão ao risco atual no mercado, como uma referência para ajustar suas estratégias de investimento.
Intervalo de Pânico de Alta Volatilidade: VIX ≥ 30
Quando o índice VIX sobe acima de 30, geralmente significa que o mercado está em um estado de grande medo ou pânico. Esta situação costuma ser acompanhada por quedas acentuadas no mercado de ações, mas dados históricos mostram que, após um medo extremo, o mercado tende a se recuperar.
Entre 2018 e 2024, houve cerca de dez eventos em que o preço de fechamento do VIX subiu acima de 30, incluindo casos típicos como a tempestade de volatilidade em fevereiro de 2018, a venda de véspera de Natal em dezembro de 2018, o pânico pandêmico de fevereiro a março de 2020, a tempestade dos pequenos investidores no início de 2021, e o aumento das taxas de juros e conflitos geopolíticos no início de 2022.
Estatísticas mostram que, nos 7 dias após esses eventos de pânico, o índice S&P 500 sobe em média cerca de 1,4%, e há cerca de 73% de probabilidade de que suba nos 7 dias após o evento. Isso indica que quando o VIX sobe acima de 30 (zona de pânico), na maioria dos casos o mercado acionário apresenta um rebote técnico em curto prazo.
O Bitcoin tende a ter uma forte recuperação após um extremo pânico. Estatísticas estimam que a variação média do BTC em 7 dias é de cerca de 10%, com uma taxa de sucesso de aproximadamente 75-80%. Por exemplo, em fevereiro de 2022, quando o VIX ultrapassou 30 devido a uma crise geopolítica, o Bitcoin subiu mais de 20% na semana seguinte, mostrando um fenômeno de recuperação semelhante ao mercado de ações após a dissipação do sentimento de aversão ao risco.
Ponto máximo de pânico extremo: VIX ≥ 40
Elevar o padrão para VIX ≥ 40 (pânico extremo) torna os eventos que atendem aos critérios extremamente raros entre 2018 e 2024. Na verdade, apenas em 5 de fevereiro de 2018 e em 28 de fevereiro de 2020, quando a queda provocada pela pandemia fez com que o VIX fechasse acima de 40 (pela primeira vez em quatro anos), e depois o VIX chegou a disparar para impressionantes 82 pontos em março.
Devido ao número extremamente reduzido de amostras, os resultados estatísticos são apenas de referência: após o evento de 2020, o índice S&P 500 subiu ligeiramente cerca de 0,6% em 7 dias (o mercado teve uma forte oscilação naquela semana, mas houve uma pequena recuperação técnica), enquanto o BTC subiu cerca de 7%. Em termos de taxa de sucesso, ambos os casos são 100%, mas isso se deve apenas ao aumento causado por um único evento (não garante que futuras situações semelhantes resultarão em aumento). De forma geral, quando o VIX atinge valores extremos históricos acima de 40, isso geralmente indica que a pressão de venda no mercado está em um nível de pânico extremo, e a oportunidade de uma recuperação de curto prazo tende a ser relativamente alta, considerando um ciclo maior, geralmente é um ponto baixo.
Apesar de o desempenho de curto prazo após um pânico extremo ser estatisticamente positivo, a escassez de amostras significa alta incerteza. Na prática, um VIX acima de 40 é mais um sinal de confirmação de que o mercado está em um estado de pânico extremo, e a evolução futura do mercado ainda precisa ser avaliada em conjunto com informações fundamentais.
Intervalo de baixa volatilidade: VIX ≤ 15
Quando o índice VIX cai abaixo de 15, geralmente indica que o mercado está em um estado relativamente calmo. O sentimento dos investidores é mais otimista e a demanda por proteção é baixa. No entanto, os movimentos subsequentes não são tão claramente consistentes quanto quando o VIX está alto:
Entre 2018 e 2024, o VIX caiu várias vezes para abaixo de 15, como no início de 2019 após uma forte recuperação do mercado de ações, no final de 2019 durante um período de estabilidade do mercado, durante o período de alta do mercado de ações em meados de 2021 e em meados de 2023. Durante esses períodos, a volatilidade do mercado estava em níveis historicamente baixos.
O índice S&P 500, após 7 dias de um evento com VIX extremamente baixo, apresenta uma taxa média de retorno de cerca de +0,8% e uma taxa de vitória de aproximadamente 60-75% (um pouco acima da probabilidade aleatória). De forma geral, em um ambiente de baixa volatilidade, os índices de ações tendem a manter uma ligeira tendência de alta ou pequenas oscilações. Isso indica que um VIX baixo não necessariamente leva a uma correção imediata, e o mercado pode continuar a manter uma tendência de alta por um período. No entanto, é importante estar atento ao fato de que uma volatilidade extremamente baixa geralmente implica uma complacência do mercado, e ao enfrentar uma notícia negativa inesperada, a volatilidade e as quedas podem aumentar significativamente.
O desempenho do Bitcoin durante períodos de baixa do VIX carece de uma direção clara. As estatísticas mostram que a sua média de variação em sete dias é de apenas cerca de +2%, com uma taxa de vitória de cerca de 60%. Às vezes, os períodos de calma com baixo VIX coincidem com fases de alta do BTC; mas também há períodos em que o BTC apresenta correções durante baixas do VIX. Portanto, a previsão do desempenho futuro do BTC com base no VIX não é claramente valiosa, devendo ser combinada com a consideração do sentimento do mercado de criptomoedas e dos ciclos.
Conclusão: Risco e oportunidade andam de mãos dadas, os dados estatísticos servem apenas como referência.
Quando o VIX dispara para a faixa de 30-40:
Quando VIX ≥ 40:
Quando VIX ≤ 15:
A área intermédia do VIX 15-30:
Atualmente, o VIX está em 50, diante da incerteza das políticas tarifárias dos Estados Unidos, o sentimento do mercado ainda se encontra em um estado de extremo pânico, no entanto, o mercado sempre nasce da desesperança.
Revisando o período da pandemia em 2020, o VIX ultrapassou 80, enquanto o índice S&P 500 estava por volta de 2300 pontos. Mesmo com a recente queda de pânico, o S&P 500 ainda está próximo de 5000 pontos, com uma taxa de retorno superior a 100% em cinco anos. Nesse mesmo período, o Bitcoin estava em um excelente ponto de compra, custando apenas 4800 dólares, e o pico deste mercado em alta alcançou 110 mil dólares, com um aumento máximo próximo de 25 vezes.
Cada queda acentuada costuma ser acompanhada por uma reavaliação do mercado e fluxo de capitais, a confusão pode se tornar uma escada para a subida, e a capacidade de aproveitar isso para ascender é o principal desafio deste período.