Alternância de Poder: A Ascensão e Queda da Plataforma de Emissão de Memecoins Solana
"O rei está morto, viva o rei."
Esta frase ecoou no Palácio de Versalhes em 1774. Luís XV acabara de falecer, e os nobres imediatamente se voltaram para o novo rei. Não é frieza, mas sim uma manifestação do instinto de sobrevivência.
Os franceses compreendem profundamente a natureza do poder: o poder nunca pertence a uma pessoa, flui como a água e sempre busca novos recipientes. Esta frase não está a lamentar os falecidos, mas a reconhecer um novo soberano. O rei de ontem pode ser apenas uma nota de rodapé na história de hoje. A mudança chega de forma rápida, implacável e inevitável.
O poder necessita desta indiferença. O império ergue-se sobre os ossos dos predecessores, e novos governantes herdam o antigo trono, num ciclo interminável. E agora, a plataforma de emissão de memecoins na cadeia Solana está a encenar uma nova versão deste antigo ritual.
Um mês atrás, o Pump.fun detinha 88% da quota de mercado, mas hoje restam apenas 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK já conquistou 86% do mercado.
Isto não é apenas mais um exemplo da volatilidade do mundo das criptomoedas, mas sim um caso típico de colapso de um império: quando você ignora que a atenção é a verdadeira barreira de proteção, qualquer grande vantagem inicial pode desaparecer num instante.
!7388151
Ascensão do Império Pump.fun
Para entender a queda do Pump.fun, é preciso primeiro perceber quão poderoso ele já foi. Em janeiro de 2024, três jovens na casa dos 20 anos lançaram esta plataforma, revolucionando a lógica de emissão de moedas meme com uma frase: "Carregue uma imagem, dê um nome, clique algumas vezes e pode emitir uma moeda, com um custo inferior a $2, sem necessidade de programação."
Satisfez um impulso básico: transformar algo "sem valor" em algo "com algum valor". No mundo das criptomoedas, isso não é uma fantasia, mas sim um modelo de negócios. Até janeiro de 2025, o Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas lançadas diariamente, e durante os picos, a receita diária ultrapassou 7 milhões de dólares.
Mais importante ainda, ganhou a batalha pela atenção, tornando-se um sinônimo da cultura memecoin Solana. No Twitter de criptomoedas, emitir moedas significa usar Pump.fun. Não só ocupa a infraestrutura, mas também controla firmemente o discurso cultural.
No entanto, a tragédia começou com uma das suas funções mais "inovadoras": transmissão ao vivo.
A intenção era fazer com que os emissores de tokens promovêssem os tokens diante das câmeras, mas a situação rapidamente saiu do controle. A partir de novembro de 2024, para ganhar atenção, algumas pessoas começaram a realizar comportamentos extremos em transmissões ao vivo: simular automutilação, ameaçar suicídio, maltratar animais, sendo o mais grave uma vez em que um usuário menor de idade brandiu uma espingarda de chumbos diante da câmera para ameaçar a família, apenas para impulsionar o preço.
Pump.fun foi forçado a fechar a função de transmissão ao vivo de forma urgente, mas sua reputação já foi severamente afetada. A receita da semana caiu 66%, a opinião pública virou-se contra, e os concorrentes começaram a aproveitar a situação. Diante da queda de receita e da pressão competitiva, a Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade era mortal: salvar-se através da emissão de moeda (ICO).
Esta ICO foi tecnicamente bem-sucedida - arrecadou 500 milhões de dólares em 12 minutos de mais de 10.000 carteiras, além de 700 milhões de dólares em uma emissão privada.
Mas uma análise mais profunda revela que os velhos problemas reaparecem: mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, e os 340 primeiros compradores absorveram 60% da quota. Todos os tokens vendidos são totalmente desbloqueados, com um período de restrição de transferência apenas de 48 a 72 horas.
Quase metade dos participantes fez depósitos na carteira nas últimas 24 horas - o que pode sugerir uma estratégia de compra organizada, ou pode ser apenas o forte interesse dos investidores de varejo na atual emissão.
O preço do token inicialmente subiu 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente diminuiu. Em poucas semanas, caiu 60%, atingindo novos mínimos e apresentando uma típica tendência de "espiral da morte". A própria economia do token é muito agressiva, com apenas 33% distribuídos em ofertas públicas e privadas, enquanto 67% estão sob controle da equipe do projeto, e o cronograma de distribuição não é claro. Dentre esses 33%, 18% são especificamente reservados para a parte privada destinada a investidores institucionais.
Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares de receita para a plataforma, não houve recompensas comunitárias imediatas; ao mesmo tempo, investidores privados despejaram 160 milhões de dólares em tokens na exchange, causando uma enorme pressão de venda.
A última gota d'água foi a declaração pública do cofundador Alon Cohen de que o airdrop prometido a longo prazo "não acontecerá no futuro previsível".
Durante meses, o projeto tem insinuado que a recompensa que será emitida "será mais generosa do que qualquer outra no setor", criando uma enorme expectativa no mercado. E no momento em que a confiança da comunidade estava mais frágil, anunciaram o cancelamento do airdrop. O preço do token despencou 15% em 24 horas. Não é que o airdrop em si seja tão importante, mas o custo de não cumprir uma promessa é extremamente mortal.
!7388153
A ascensão do Let'sBONK
Quando a Pump.fun enfrenta problemas consecutivos, o Let'sBONK está silenciosamente construindo tudo o que os concorrentes não têm: transparência, orientação comunitária e comunicação clara.
Atualmente, a receita diária do Let'sBONK atingiu 1,3 milhões de dólares, enquanto a Pump.fun é de apenas 254 mil dólares, uma diferença de 5 vezes. Calculando anualmente, a receita mensal do Let'sBONK chega a 434,92 milhões de dólares, enquanto a Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
Desde quase zero em maio, até uma estabilização com mais de um milhão de dólares em receita diária em julho, a receita do Let'sBONK tem aumentado constantemente. Ao mesmo tempo, a receita do Pump.fun caiu drasticamente, de um pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, voltando aos níveis de setembro de 2024.
Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK se manteve relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK destina 1% da sua receita semanal para a recompra de BONK, apoiando este token ecológico com uma base já existente antes do nascimento da plataforma.
!7388154
Economia da atenção
A Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial graças ao efeito de rede — os desenvolvedores emitem moedas lá porque os negociantes estão lá; os negociantes estão lá porque os memecoins mais populares são lançados lá. Este efeito de roda gira cada vez mais rápido, parecendo incontrolável.
Mas a atenção é frágil. Não é como a barreira de proteção das empresas tradicionais — economias de escala, custos de mudança, barreiras regulatórias — assim que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários pode se desintegrar instantaneamente. Um acidente de transmissão ao vivo deu aos usuários motivos para experimentar plataformas alternativas. O Let'sBONK tornou-se imediatamente a escolha "limpa", uma plataforma sem bagagem histórica.
Isso é como quando o Myspace perdeu para o Facebook. O Myspace tinha funcionalidades e escala, mas perdeu a narrativa cultural. O Facebook tornou-se a plataforma dos "usuários reais", enquanto o Myspace se tornou sinônimo de lixo, interface confusa e marginalização. Percebendo a crise de vida ou morte, o Pump.fun lançou uma batalha de contra-ataque quase desesperada.
Primeiro, eles aumentaram a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100%. Embora isso signifique que cerca de 254 mil dólares são usados para recompra diariamente, muito acima dos 13 mil dólares diários da Let'sBONK (que representa apenas 1%), também representa que a Pump.fun está usando toda a receita para recompra, em vez de para o crescimento da plataforma.
Em segundo lugar, lançaram um programa de incentivos de 30 dias que recompensa os tokens PUMP com base na atividade de negociação. No entanto, os feedbacks iniciais mostram que esta estratégia não reverteu a concorrência.
O problema não está no nível tático, mas sim no nível estratégico. Não importa quantos programas de recompra ou incentivos existam, não é possível recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já se desviaram.
O mecanismo de recompensas do Pump.fun gira apenas em torno do volume de transações, enquanto o Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas atrelado aos interesses dos usuários.
O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem seus ativos por 6 a 12 meses e recebam uma parte proporcional dos lucros do ecossistema de produtos como BonkBot, BonkSwap, entre outros. Quanto mais longo o período de bloqueio, maior o multiplicador. Quanto melhor o desempenho do produto, mais retornos para os usuários. Não é "gastar dinheiro para que as pessoas negociem", mas sim "pagar para que os usuários construam juntos".
Os usuários (incluindo as equipes de projeto) podem obter "pontos Bonk" através de transações, compras ou emissão de moedas. Estes pontos são esperados para serem trocados por bens ou direitos no futuro, incentivando ainda mais a participação ativa. A experiência de crescimento gamificada faz com que os usuários sintam que estão participando de uma missão maior.
Enquanto a Pump.fun ainda estava a explorar o ICO e a cumprir promessas de airdrops, a Let'sBONK já oferecia um sistema de recompensas estruturado para os usuários principais. No mundo das criptomoedas, o capital estará sempre a fluir para mecanismos de incentivo mais favoráveis.
!7388155
Uma visão mais ampla
Nos setores tradicionais, os líderes de mercado muitas vezes conseguem manter sua posição durante décadas. A General Motors dominou a fabricação de automóveis por meio século, e a IBM controlou a computação empresarial quase pelo mesmo tempo. No entanto, no mercado digital, o custo de mudança para os usuários é praticamente zero, e uma posição dominante pode desaparecer em questão de meses.
Uma investigação revelou que Dylan Kerler, co-fundador da Pump.fun, participou em 2017 de um esquema de "pump and dump" - precisamente o comportamento que a Pump.fun afirma querer erradicar. Numa indústria baseada na confiança e em memes, a quebra da reputação equivale a uma crise de sobrevivência.
O sucesso do Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente melhor, mas sim porque entraram no mercado no momento mais frágil da reputação do Pump.fun. Na economia da atenção, o timing muitas vezes é mais crucial do que a tecnologia.
A lógica do vencedor leva tudo dos efeitos de rede começa a se inverter. Uma vez que os usuários começam a migrar para o Let'sBONK, o volante que fez o Pump.fun surgir também começa a reverter. Os desenvolvedores seguem os traders, os traders perseguem os projetos mais quentes, e a velocidade de queda da plataforma também acelera.
!7388156
Pump.fun ainda tem chance de recuperação? Apesar da quota de mercado já ter diminuído significativamente, ainda não chegou ao ponto de sair.
Eles realmente têm algumas vantagens: 1,2 bilhões de dólares em financiamento lhes deram tempo e também capital para experimentar e superar os concorrentes. A sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar - o que é especialmente importante em um ambiente onde outras novas plataformas podem falhar sob alta pressão. Mesmo com a queda da participação de mercado, eles ainda têm mais de 250 mil dólares de receita diária, com uma anualização próxima de 100 milhões de dólares, e com uma enorme reserva de capital, a base ainda está lá.
Eles são os pioneiros nesta categoria. Transformaram a emissão de moedas de programação em uma operação de alguns cliques do mouse, o que lhes rendeu um reconhecimento de marca duradouro. A vantagem do lançamento inicial não é algo que desaparece assim.
As ações recentes também mostram que eles não desistiram: o Pump.fun 2.0 adicionou atualizações de dados em tempo real e negociação com um clique; a proporção de recompra aumentou para 100%; foram lançados incentivos para os usuários. Isso não é uma postura de rendição, mas sim um contra-ataque.
A situação mais provável não é uma derrota total, mas sim a fragmentação do mercado. Raramente surgem monopólios permanentes no campo das criptomoedas. É mais provável que o Let'sBONK se torne a principal plataforma, dominando a quantidade de emissão de moedas e a receita, enquanto o Pump.fun se transforma em uma plataforma de nicho com usuários leais, conquistando seu espaço com interface, funcionalidades ou ecossistema.
Mas para realmente dar a volta por cima, o Pump.fun não só precisa resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para manter as pessoas, mas deve reconstruir a confiança e retomar a liderança cultural. Isso significa que deve haver uma estrutura de economia de tokens que seja aberta, transparente e centrada na comunidade, e pode até ser necessário uma mudança total na liderança para se livrar completamente das controvérsias do passado.
A corte francesa já entendia uma verdade: quando um rei perde a legitimidade, não importa a quantidade de ouro e rituais, a dignidade não pode ser recuperada. Apenas um novo governante pode ganhar o respeito dos antigos. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada para um novo.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
15 gostos
Recompensa
15
5
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
LeekCutter
· 09-02 02:54
A história sempre se repete.
Ver originalResponder0
DeFiChef
· 09-02 02:49
Este trabalho é realmente uma confusão total.
Ver originalResponder0
CryptoPunster
· 09-02 02:45
Ser enganado por idiotas nunca falta herdeiros do trono
Ver originalResponder0
RektButAlive
· 09-02 02:42
Fizemos grande, fizemos grande. Todos estão a comprar na baixa, certo?
Ver originalResponder0
GamefiHarvester
· 09-02 02:36
Mais ou menos, chega disso. Vamos avançar para a divisão.
O jogo de poder em Solana: a queda do império Pump.fun, Let'sBONK surge com força.
Alternância de Poder: A Ascensão e Queda da Plataforma de Emissão de Memecoins Solana
"O rei está morto, viva o rei."
Esta frase ecoou no Palácio de Versalhes em 1774. Luís XV acabara de falecer, e os nobres imediatamente se voltaram para o novo rei. Não é frieza, mas sim uma manifestação do instinto de sobrevivência.
Os franceses compreendem profundamente a natureza do poder: o poder nunca pertence a uma pessoa, flui como a água e sempre busca novos recipientes. Esta frase não está a lamentar os falecidos, mas a reconhecer um novo soberano. O rei de ontem pode ser apenas uma nota de rodapé na história de hoje. A mudança chega de forma rápida, implacável e inevitável.
O poder necessita desta indiferença. O império ergue-se sobre os ossos dos predecessores, e novos governantes herdam o antigo trono, num ciclo interminável. E agora, a plataforma de emissão de memecoins na cadeia Solana está a encenar uma nova versão deste antigo ritual.
Um mês atrás, o Pump.fun detinha 88% da quota de mercado, mas hoje restam apenas 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK já conquistou 86% do mercado.
Isto não é apenas mais um exemplo da volatilidade do mundo das criptomoedas, mas sim um caso típico de colapso de um império: quando você ignora que a atenção é a verdadeira barreira de proteção, qualquer grande vantagem inicial pode desaparecer num instante.
!7388151
Ascensão do Império Pump.fun
Para entender a queda do Pump.fun, é preciso primeiro perceber quão poderoso ele já foi. Em janeiro de 2024, três jovens na casa dos 20 anos lançaram esta plataforma, revolucionando a lógica de emissão de moedas meme com uma frase: "Carregue uma imagem, dê um nome, clique algumas vezes e pode emitir uma moeda, com um custo inferior a $2, sem necessidade de programação."
Satisfez um impulso básico: transformar algo "sem valor" em algo "com algum valor". No mundo das criptomoedas, isso não é uma fantasia, mas sim um modelo de negócios. Até janeiro de 2025, o Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas lançadas diariamente, e durante os picos, a receita diária ultrapassou 7 milhões de dólares.
Mais importante ainda, ganhou a batalha pela atenção, tornando-se um sinônimo da cultura memecoin Solana. No Twitter de criptomoedas, emitir moedas significa usar Pump.fun. Não só ocupa a infraestrutura, mas também controla firmemente o discurso cultural.
No entanto, a tragédia começou com uma das suas funções mais "inovadoras": transmissão ao vivo.
A intenção era fazer com que os emissores de tokens promovêssem os tokens diante das câmeras, mas a situação rapidamente saiu do controle. A partir de novembro de 2024, para ganhar atenção, algumas pessoas começaram a realizar comportamentos extremos em transmissões ao vivo: simular automutilação, ameaçar suicídio, maltratar animais, sendo o mais grave uma vez em que um usuário menor de idade brandiu uma espingarda de chumbos diante da câmera para ameaçar a família, apenas para impulsionar o preço.
Pump.fun foi forçado a fechar a função de transmissão ao vivo de forma urgente, mas sua reputação já foi severamente afetada. A receita da semana caiu 66%, a opinião pública virou-se contra, e os concorrentes começaram a aproveitar a situação. Diante da queda de receita e da pressão competitiva, a Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade era mortal: salvar-se através da emissão de moeda (ICO).
Esta ICO foi tecnicamente bem-sucedida - arrecadou 500 milhões de dólares em 12 minutos de mais de 10.000 carteiras, além de 700 milhões de dólares em uma emissão privada.
Mas uma análise mais profunda revela que os velhos problemas reaparecem: mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, e os 340 primeiros compradores absorveram 60% da quota. Todos os tokens vendidos são totalmente desbloqueados, com um período de restrição de transferência apenas de 48 a 72 horas.
Quase metade dos participantes fez depósitos na carteira nas últimas 24 horas - o que pode sugerir uma estratégia de compra organizada, ou pode ser apenas o forte interesse dos investidores de varejo na atual emissão.
O preço do token inicialmente subiu 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente diminuiu. Em poucas semanas, caiu 60%, atingindo novos mínimos e apresentando uma típica tendência de "espiral da morte". A própria economia do token é muito agressiva, com apenas 33% distribuídos em ofertas públicas e privadas, enquanto 67% estão sob controle da equipe do projeto, e o cronograma de distribuição não é claro. Dentre esses 33%, 18% são especificamente reservados para a parte privada destinada a investidores institucionais.
Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares de receita para a plataforma, não houve recompensas comunitárias imediatas; ao mesmo tempo, investidores privados despejaram 160 milhões de dólares em tokens na exchange, causando uma enorme pressão de venda.
A última gota d'água foi a declaração pública do cofundador Alon Cohen de que o airdrop prometido a longo prazo "não acontecerá no futuro previsível".
Durante meses, o projeto tem insinuado que a recompensa que será emitida "será mais generosa do que qualquer outra no setor", criando uma enorme expectativa no mercado. E no momento em que a confiança da comunidade estava mais frágil, anunciaram o cancelamento do airdrop. O preço do token despencou 15% em 24 horas. Não é que o airdrop em si seja tão importante, mas o custo de não cumprir uma promessa é extremamente mortal.
!7388153
A ascensão do Let'sBONK
Quando a Pump.fun enfrenta problemas consecutivos, o Let'sBONK está silenciosamente construindo tudo o que os concorrentes não têm: transparência, orientação comunitária e comunicação clara.
Atualmente, a receita diária do Let'sBONK atingiu 1,3 milhões de dólares, enquanto a Pump.fun é de apenas 254 mil dólares, uma diferença de 5 vezes. Calculando anualmente, a receita mensal do Let'sBONK chega a 434,92 milhões de dólares, enquanto a Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
Desde quase zero em maio, até uma estabilização com mais de um milhão de dólares em receita diária em julho, a receita do Let'sBONK tem aumentado constantemente. Ao mesmo tempo, a receita do Pump.fun caiu drasticamente, de um pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, voltando aos níveis de setembro de 2024.
Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK se manteve relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK destina 1% da sua receita semanal para a recompra de BONK, apoiando este token ecológico com uma base já existente antes do nascimento da plataforma.
!7388154
Economia da atenção
A Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial graças ao efeito de rede — os desenvolvedores emitem moedas lá porque os negociantes estão lá; os negociantes estão lá porque os memecoins mais populares são lançados lá. Este efeito de roda gira cada vez mais rápido, parecendo incontrolável.
Mas a atenção é frágil. Não é como a barreira de proteção das empresas tradicionais — economias de escala, custos de mudança, barreiras regulatórias — assim que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários pode se desintegrar instantaneamente. Um acidente de transmissão ao vivo deu aos usuários motivos para experimentar plataformas alternativas. O Let'sBONK tornou-se imediatamente a escolha "limpa", uma plataforma sem bagagem histórica.
Isso é como quando o Myspace perdeu para o Facebook. O Myspace tinha funcionalidades e escala, mas perdeu a narrativa cultural. O Facebook tornou-se a plataforma dos "usuários reais", enquanto o Myspace se tornou sinônimo de lixo, interface confusa e marginalização. Percebendo a crise de vida ou morte, o Pump.fun lançou uma batalha de contra-ataque quase desesperada.
Primeiro, eles aumentaram a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100%. Embora isso signifique que cerca de 254 mil dólares são usados para recompra diariamente, muito acima dos 13 mil dólares diários da Let'sBONK (que representa apenas 1%), também representa que a Pump.fun está usando toda a receita para recompra, em vez de para o crescimento da plataforma.
Em segundo lugar, lançaram um programa de incentivos de 30 dias que recompensa os tokens PUMP com base na atividade de negociação. No entanto, os feedbacks iniciais mostram que esta estratégia não reverteu a concorrência.
O problema não está no nível tático, mas sim no nível estratégico. Não importa quantos programas de recompra ou incentivos existam, não é possível recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já se desviaram.
O mecanismo de recompensas do Pump.fun gira apenas em torno do volume de transações, enquanto o Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas atrelado aos interesses dos usuários.
O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem seus ativos por 6 a 12 meses e recebam uma parte proporcional dos lucros do ecossistema de produtos como BonkBot, BonkSwap, entre outros. Quanto mais longo o período de bloqueio, maior o multiplicador. Quanto melhor o desempenho do produto, mais retornos para os usuários. Não é "gastar dinheiro para que as pessoas negociem", mas sim "pagar para que os usuários construam juntos".
Os usuários (incluindo as equipes de projeto) podem obter "pontos Bonk" através de transações, compras ou emissão de moedas. Estes pontos são esperados para serem trocados por bens ou direitos no futuro, incentivando ainda mais a participação ativa. A experiência de crescimento gamificada faz com que os usuários sintam que estão participando de uma missão maior.
Enquanto a Pump.fun ainda estava a explorar o ICO e a cumprir promessas de airdrops, a Let'sBONK já oferecia um sistema de recompensas estruturado para os usuários principais. No mundo das criptomoedas, o capital estará sempre a fluir para mecanismos de incentivo mais favoráveis.
!7388155
Uma visão mais ampla
Nos setores tradicionais, os líderes de mercado muitas vezes conseguem manter sua posição durante décadas. A General Motors dominou a fabricação de automóveis por meio século, e a IBM controlou a computação empresarial quase pelo mesmo tempo. No entanto, no mercado digital, o custo de mudança para os usuários é praticamente zero, e uma posição dominante pode desaparecer em questão de meses.
Uma investigação revelou que Dylan Kerler, co-fundador da Pump.fun, participou em 2017 de um esquema de "pump and dump" - precisamente o comportamento que a Pump.fun afirma querer erradicar. Numa indústria baseada na confiança e em memes, a quebra da reputação equivale a uma crise de sobrevivência.
O sucesso do Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente melhor, mas sim porque entraram no mercado no momento mais frágil da reputação do Pump.fun. Na economia da atenção, o timing muitas vezes é mais crucial do que a tecnologia.
A lógica do vencedor leva tudo dos efeitos de rede começa a se inverter. Uma vez que os usuários começam a migrar para o Let'sBONK, o volante que fez o Pump.fun surgir também começa a reverter. Os desenvolvedores seguem os traders, os traders perseguem os projetos mais quentes, e a velocidade de queda da plataforma também acelera.
!7388156
Pump.fun ainda tem chance de recuperação? Apesar da quota de mercado já ter diminuído significativamente, ainda não chegou ao ponto de sair.
Eles realmente têm algumas vantagens: 1,2 bilhões de dólares em financiamento lhes deram tempo e também capital para experimentar e superar os concorrentes. A sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar - o que é especialmente importante em um ambiente onde outras novas plataformas podem falhar sob alta pressão. Mesmo com a queda da participação de mercado, eles ainda têm mais de 250 mil dólares de receita diária, com uma anualização próxima de 100 milhões de dólares, e com uma enorme reserva de capital, a base ainda está lá.
Eles são os pioneiros nesta categoria. Transformaram a emissão de moedas de programação em uma operação de alguns cliques do mouse, o que lhes rendeu um reconhecimento de marca duradouro. A vantagem do lançamento inicial não é algo que desaparece assim.
As ações recentes também mostram que eles não desistiram: o Pump.fun 2.0 adicionou atualizações de dados em tempo real e negociação com um clique; a proporção de recompra aumentou para 100%; foram lançados incentivos para os usuários. Isso não é uma postura de rendição, mas sim um contra-ataque.
A situação mais provável não é uma derrota total, mas sim a fragmentação do mercado. Raramente surgem monopólios permanentes no campo das criptomoedas. É mais provável que o Let'sBONK se torne a principal plataforma, dominando a quantidade de emissão de moedas e a receita, enquanto o Pump.fun se transforma em uma plataforma de nicho com usuários leais, conquistando seu espaço com interface, funcionalidades ou ecossistema.
Mas para realmente dar a volta por cima, o Pump.fun não só precisa resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para manter as pessoas, mas deve reconstruir a confiança e retomar a liderança cultural. Isso significa que deve haver uma estrutura de economia de tokens que seja aberta, transparente e centrada na comunidade, e pode até ser necessário uma mudança total na liderança para se livrar completamente das controvérsias do passado.
A corte francesa já entendia uma verdade: quando um rei perde a legitimidade, não importa a quantidade de ouro e rituais, a dignidade não pode ser recuperada. Apenas um novo governante pode ganhar o respeito dos antigos. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada para um novo.
![kQN3btsudtu1eV8VEnOnFZz2ryrBMDOvxnk9jWHa.png](