O CEO da Strategy, Phong Le, revelou pela primeira vez as condições de venda do Bitcoin.

Fonte: BlockMedia Título Original: O CEO da 스트래티지, 폰 리, revela as condições para a venda de Bitcoin Link Original: O CEO da Strategy, Phong Le, mencionou pela primeira vez a possibilidade de venda dos 64.9870 milhões de BTC que a empresa possui. Esta é uma importante divergência da filosofia do Chairman Michael Saylor, que sempre enfatizou a ideia de que o Bitcoin “não pode ser vendido de forma alguma”, sinalizando a entrada da maior empresa detentora de Bitcoin do mundo em uma nova fase.

De acordo com o BeInCrypto, o CEO Li esclareceu as condições específicas para a venda no programa de podcast relacionado ao Bitcoin “What Bitcoin Did”. Em primeiro lugar, quando a relação do preço das ações da Strategy em relação ao valor de mercado do Bitcoin (mNAV) cair abaixo de 1. Em segundo lugar, quando não for possível obter financiamento adicional através da emissão de ações ou obrigações, ou quando o custo do financiamento for excessivamente alto. Ele explicou que, nessa situação, vender Bitcoin é uma decisão financeira.

Li CEO afirmou que, atualmente, não há planos para vender Bitcoin, sendo apenas uma opção a ser utilizada em situações de emergência. No entanto, essa declaração sugere que a afirmação do presidente Saylor de “nunca venderemos Bitcoin” apresentou a primeira fissura.

A importância do ponto crítico mNAV

mNAV (relação entre o valor de mercado e o valor de posse de Bitcoin) é um indicador para avaliar o equilíbrio entre a posse de Bitcoin e o preço das ações. Se o valor de mNAV cair abaixo de 1, o valor de mercado da empresa será inferior ao valor de posse de Bitcoin. Atualmente, o mNAV da Strategy está em torno de 0,95, aproximando-se gradualmente da “zona de risco” de 0,9.

Os analistas apontam que, se o mNAV cair abaixo de 0,9, a Strategy pode enfrentar pressão para manter os pagamentos de dividendos aos acionistas baseados em Bitcoin. Em caso de deterioração financeira grave, a empresa pode ser forçada a vender parte do Bitcoin para lidar com isso. Isso está relacionado ao pagamento de dividendos de ações preferenciais da empresa, que é de cerca de 750 a 800 milhões de dólares por ano.

O impacto da mudança na estratégia de posse de Bitcoin

A Strategy foi vista por muitos como a emblema da “manutenção permanente de Bitcoin (HODL)”, mas esta declaração pública indica que, em situações de crise de liquidez, essa crença está se transformando em realismo. A documentação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) também alertou sobre os riscos de liquidez associados à queda do Bitcoin. No entanto, as declarações do CEO Li confirmaram pela primeira vez que a possibilidade de venda de Bitcoin pode ser concretizada com base em números e condições específicas.

A mudança de estratégia do Strategy também tem significado para os investidores de Bitcoin. A mudança simbólica na atitude “HODL” destaca os seguintes pontos: a liquidez pode ter prioridade sobre a filosofia, a estrutura de mercado e a crença são igualmente importantes, e 0,9x mNAV pode se tornar um novo ponto crítico de risco.

Se o preço do Bitcoin ou o preço das ações da Strategy continuarem a cair, espera-se que a atenção do mercado sobre a estratégia financeira da empresa aumente ainda mais antes de 2026.