Aqueles anos em que perdi grandes subidas: lições de investimento aprendidas com o Amazon Fire Phone

Falando em falhas de investimento, tenho um caso especial. Em 2014, quando tinha ações da Amazon, elas subiram 3 vezes, mas quando o Fire Phone foi lançado, vendi por impulso. A razão era muito válida: esse telefone é muito ruim.

A verdade é que eu estava certo sobre o Fire Phone - ele realmente falhou. Mas eu estava errado: a Amazon acabou se tornando uma ação de 14 vezes o valor.

A lição que aprendi naquela época só agora entendo - não se deixar assustar por decisões ruins de curto prazo, dar espaço à equipe fundadora para experimentar novas ideias. Se Bezos tivesse recuado por medo do fracasso, de onde viriam a AWS, o Prime e o império da publicidade?

O mesmo roteiro foi encenado novamente na TransMedics(TMDX). Depois de comprar no início de 2023, subiu rapidamente, mas quando o fundador anunciou a aquisição da companhia aérea, achei isso absurdo — um negócio intensivo em capital iria reduzir a margem de lucro. O preço das ações realmente foi cortado pela metade.

Mas desta vez eu não vendi. Eu escolhi confiar no fundador.

Dois anos depois, os fatos falam por si: a TransMedics subiu 3 vezes desde o ponto baixo de 2023, com vendas duplicadas. O setor aéreo, que antes parecia muito estúpido, agora é utilizado em 78% das cirurgias de transplante. A empresa também completou a transição perfeita de margem bruta para fluxo de caixa livre, com uma margem líquida de 17% no último trimestre.

O próximo objetivo é dobrar o número de cirurgias de transplante de agora para 10.000 casos, além de entrar no mercado de transplante renal e internacional. Esses novos campos podem ser várias vezes maiores do que os negócios existentes.

Por isso, estou a continuar a aumentar a minha posição na TransMedics, dando à equipa fundadora tempo suficiente para executar a visão a longo prazo.

A lição é simples: aprender com os próprios mistakes é fundamental, mas a abordagem mais inteligente é aprender com os mistakes dos outros. Aquele Amazon que eu vendi é o meu material didático vivo.