Dados explosivos do Q3 da Roblox: A atividade diária aumentou 70% para 150 milhões, o engajamento cresceu 91% para 40 bilhões de horas, e as bookings subiram 70%. Mas há um ponto doloroso aqui - a expectativa de margem de lucro, por outro lado, ficou mais fraca.

A razão é qual? A gestão afirmou claramente que 2026 estará sob pressão, porque estão a gastar loucamente: aumentar a percentagem dos desenvolvedores, expandir os centros de dados e GPUs, e reforçar a revisão de segurança da IA (incluindo o reconhecimento facial de idades). A curto prazo parece um autoferimento, mas a lógica é clara — a saúde dos usuários e do ecossistema é a base do crescimento a longo prazo.

A pressão competitiva também está presente, a Meta está investindo dinheiro no Horizon Worlds, a Unity está competindo por desenvolvedores. A Roblox optou por seguir uma rota de crescimento prioritário.

Perspectiva de avaliação: o preço das ações subiu 20% em 6 meses (média do setor 10,1%), mas o múltiplo P/S de 8,04X supera em muito a média do setor de 2,66X, claramente sobreavaliado. A Zacks deu uma classificação de Manter. Será que o crescimento de usuários + monetização pode reverter a sobreavaliação? Isso pode depender da capacidade de execução em 2026.